يشير معدل الحرق إلى السعر الذي تنفق فيه الشركة عرضها النقدي مع مرور الوقت. هو معدل التدفق النقدي السلبي ، وعادة ما يتم نقله على أنه معدل شهري. في بعض حالات الأزمات ، يمكن قياس معدل الحرق في أسابيع أو حتى أيام. يخبر تحليل الاستهلاك النقدي المستثمرين ما إذا كانت الشركة تتمتع بالاكتفاء الذاتي ، ويشير إلى الحاجة إلى التمويل في المستقبل.
الحصول على حرق من قبل معدل حرق
يعد معدل الحرق مشكلة في الشركات الناشئة التي عادة ما تكون غير مربحة في مراحلها المبكرة وعادة ما تكون في صناعات عالية النمو. قد يستغرق الأمر سنوات حتى تحقق الشركة أرباحًا من مبيعاتها أو إيراداتها ، ونتيجة لذلك ، ستحتاج إلى عرض نقدي كافٍ لتغطية النفقات. تواجه العديد من شركات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية سنوات من العيش على أرصدة البنوك لديها.
الماخذ الرئيسية
- معدل الحرق هو مقياس يتعلق بالسرعة التي تنفق بها الشركة المعروض المتاح من النقد. إذا كانت الشركات تحرق الأموال بسرعة كبيرة ، فإنها تواجه خطر نفاد الأموال والخروج من العمل. إذا لم تحرق الشركة ما يكفي من النقد ، قد لا يكون الاستثمار في مستقبله وقد يتخلف عن المنافسة. يتضمن بيان التدفق النقدي معلومات تتعلق بمعدل حرق الشركة. يرغب المستثمرون في النظر في النقد المتاح للشركة ، ونفقاتها الرأسمالية ، ومعدل حرقها قبل اتخاذ قرار الاستثمار.
تنطبق معدلات الحرق أيضًا على الشركات الناضجة التي تكافح وتحمل الديون المفرطة. تواجه أسهم شركات الطيران ، على سبيل المثال ، أزمة بعد أحداث 11 سبتمبر ، والتي وضعت أكبر شركات النقل الجوي في أزمة نقدية تهدد الصناعة. على سبيل المثال ، تعرضت الخطوط الجوية المتحدة لحرق نقدي يومي لأكثر من 7 ملايين دولار قبل طلب الحماية من الإفلاس.
إذا استمر الإحتراق النقدي للشركة خلال فترة زمنية ممتدة ، فمن المحتمل أن تعمل الشركة على صناديق أسهم المساهمين ورأس المال المقترض. يحتاج المستثمرون إلى الانتباه عن كثب إلى معدل حرق النقد ، خاصة إذا كانت الشركة تسعى إلى الحصول على رأس مال إضافي.
إذا كانت الشركات تحرق الأموال بسرعة كبيرة ، فإنها تواجه خطر الخروج من العمل. من ناحية أخرى ، إذا قامت الشركة بحرق الأموال ببطء شديد ، فقد تكون هذه علامة على أن الشركة لا تستثمر في مستقبلها وقد تتخلف عن المنافسة. يعرف فريق الإدارة الفعال كيفية إدارة النقد بشكل جيد.
حساب معدل حرق الشركة
يتم تحديد معدل الحرق من خلال النظر في بيان التدفق النقدي ، والذي يُبلغ عن التغيير في الوضع النقدي للشركة من فترة إلى أخرى عن طريق حساب التدفقات النقدية من العمليات وأنشطة الاستثمار وأنشطة التمويل.
معدل الحرق = إجمالي تغيير الموقف النقدي / فترة زمنية محددة
مقارنةً بحجم النقد الذي تملكه الشركة ، يمنح سعر الحرق المستثمرين مقدار الوقت المتبقي قبل نفاد الشركة - مع افتراض عدم حدوث أي تغيير في سعر الحرق.
الوقت قبل نفاد النقدية = الاحتياطيات النقدية / حرق معدل
رأس المال العامل المطلوب / معدل الحرق
رسم توضيحي لمعدل الحرق
دعونا ننظر في التدفقات النقدية لشركة افتراضية - العلوم البيولوجية الفائقة. بالنسبة للمبتدئين ، كان صافي النقد من الأنشطة التشغيلية سالبًا بقيمة 5.75 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من العام. وهذا يعني أن العمليات التجارية الأساسية قد أحرقت النقود بمعدل حوالي 640،000 دولار شهريًا ، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى استمرار خسائر التشغيل.
بالإضافة إلى ذلك ، افترض أن Super قام ببعض الاستثمارات الجديدة في الأصول الرأسمالية. ونتيجة لذلك ، كان صافي التدفق النقدي من الاستثمار سالبًا أيضًا ، حيث وصل إلى حوالي 1.9 مليون دولار. بلغ صافي النقد الذي أحرقته العمليات وأنشطة الاستثمار أكثر من 7.65 مليون دولار ، وهو معدل حرق يبلغ حوالي 800،000 دولار شهريًا.
يزعم بعض المحللين أن الطريقة الأكثر ملاءمة لتقدير حجم النقد هو تجاهل النقد من أنشطة الاستثمار والتمويل والتركيز فقط على النقد من العمليات. ومع ذلك ، فإن هذا التركيز الضيق لا يبدو من الحكمة لأن معظم الشركات تحتاج إلى إنفاق رأس المال من أجل الاستمرار في العمل.
لذلك ، دعنا نقول أن لدى Super Biosciences ما يقرب من 10.8 مليون دولار نقدًا في نهاية الفترة. بافتراض أن معدل الحرق النقدي الحالي لشركة Super Biosciences لا يتراجع ، فسوف تنفد الشركة في غضون 13 شهرًا تقريبًا - مما يعني أن معدل احتراق الشركة هو 13 شهرًا. لتحسين مركزها النقدي وتجنب مصير نفاد الأموال ، يمكن لـ Super Biosciences القيام بما يلي:
- خفض معدل الحرق من خلال تخفيض التكاليف ، بما في ذلك تسريح العمال أو تخفيض أجور الموظفين. توليد أموال إضافية من المبيعات والتسويق. الاستثمار في البحث والتطوير من خلال نشر أموالها بحكمة لتوليد النمو. بيع أصول الشركة. رفع التمويل الخارجي عن طريق إصدار الديون أو حقوق الملكية.
بالطبع ، يمكن أن تكون القدرة على جمع المزيد من رأس المال صعبة ، خاصة بالنسبة للشركات الناشئة. يجب على المديرين التنفيذيين الاستفادة من فترات التمويل المواتية وأسعار الفائدة الجذابة لتحسين الوضع النقدي للشركة والوصول إلى رأس المال العامل. إذا كانت إحدى الشركات تخطط لجمع الأموال اللازمة من خلال إصدار أسهم أو طرح عام أولي ، فيجب عليها التخطيط المسبق لأن عملية إصدار أسهم إضافية قد تستغرق ستة أشهر أو أكثر.
الخط السفلي
عندما يكون حماس المستثمرين مرتفعًا ، يمكن للشركات غير المربحة أن تمول الاحتراق النقدي عن طريق إصدار أسهم جديدة للأسهم ، وقد يكون المساهمون سعداء بتغطية الاحتراق النقدي كما في حالة فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات. ومع ذلك ، عندما تتلاشى الإثارة ، تحتاج الشركات إلى إظهار الربحية ، وإذا لم تفعل ذلك ، فقد تكون تحت رحمة أسواق الائتمان.
نتيجة لذلك ، يمكن لشركة ذات معدل احتراق مرتفع أن تجد نفسها في طريقها للحصول على النقد من البنوك أو الدائنين وأن تتورط في قبول شروط تمويل غير مواتية ، أو تضطر إلى الاندماج ، أو حتى تفلس. من المهم بالنسبة للمستثمرين مراقبة النقد المتاح للشركة ، ونفقاتها الرأسمالية ، ومعدل حرق التدفق النقدي الخاص بها قبل اتخاذ قرار بالاستثمار.
