ما هي الأوراق التجارية؟
الأوراق التجارية هي أداة دين غير مضمونة قصيرة الأجل تصدرها شركة ، عادةً لتمويل الحسابات المستحقة الدفع والمخزونات وتلبية الالتزامات قصيرة الأجل. نادرا ما تتراوح فترات الاستحقاق على الأوراق التجارية أكثر من 270 يومًا. تصدر الأوراق التجارية عادةً بخصم من القيمة الاسمية وتعكس أسعار الفائدة السائدة في السوق.
ورقة تجارية
تحطيم الأوراق التجارية
لا يتم عادة دعم الأوراق التجارية بأي شكل من أشكال الضمان ، مما يجعلها شكلاً من أشكال الديون غير المضمونة. ونتيجة لذلك ، فإن الشركات ذات تصنيفات الديون ذات الجودة العالية فقط ستجد بسهولة المشترين دون الحاجة إلى تقديم خصم كبير (تكلفة أعلى) لإصدار الديون. نظرًا لأن الأوراق التجارية تصدر عن مؤسسات كبيرة ، فإن فئات عروض الأوراق التجارية كبيرة ، وعادة ما تكون 100000 دولار أو أكثر. الشركات الأخرى والمؤسسات المالية والأفراد الأثرياء وصناديق سوق المال عادة ما تكون مشتري الأوراق التجارية.
مزايا الورق التجاري
من المزايا الرئيسية للورقة التجارية أنها لا تحتاج إلى التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) طالما أنها تستحق قبل تسعة أشهر أو 270 يومًا ، مما يجعلها وسيلة تمويل فعالة من حيث التكلفة. على الرغم من أن الاستحقاقات يمكن أن تستغرق ما يصل إلى 270 يومًا قبل أن تدخل في نطاق اختصاص المجلس الأعلى للتعليم ، إلا أن متوسط استحقاقات الأوراق التجارية حوالي 30 يومًا ، نادرًا ما يصل إلى هذا الحد. لا يمكن استخدام عائدات هذا النوع من التمويل إلا على الأصول الحالية ، أو المخزونات ، ولا يُسمح باستخدامها في الأصول الثابتة ، مثل المصنع الجديد ، دون مشاركة SEC.
ورقة تجارية خلال الأزمة المالية
لعب سوق الأوراق التجارية دورًا كبيرًا في الأزمة المالية التي بدأت في عام 2007. ومع بدء المستثمرين في الشك في الصحة والسيولة المالية لشركات مثل ليمان براذرز ، تجمد سوق الأوراق التجارية ، ولم تعد الشركات قادرة على الوصول بسهولة ويسر تمويل بأسعار معقولة. تأثير آخر لتجميد سوق الأوراق التجارية كان بعض صناديق أسواق المال - مستثمرون كبيرون في الأوراق التجارية - "كسر الرهان". وهذا يعني أن الصناديق المتأثرة لديها قيمة أصول صافية تقل عن دولار واحد ، مما يعكس القيمة المتناقصة لأوراقها التجارية المعلقة التي تصدرها الشركات المشتبه في صحتها المالية.
مثال على ورقة تجارية
مثال على ورقة تجارية عندما تبحث شركة بيع بالتجزئة عن تمويل قصير الأجل لتمويل بعض المخزون الجديد لموسم عطلة قادم. تحتاج الشركة إلى 10 ملايين دولار وتقدم للمستثمرين 10.1 مليون دولار بالقيمة الاسمية للأوراق التجارية في مقابل 10 ملايين دولار نقدًا ، وفقًا لمعدلات الفائدة السائدة. في الواقع ، سيكون هناك دفع فائدة بقيمة 0.1 مليون دولار عند استحقاق الورقة التجارية في مقابل 10 ملايين دولار نقدًا ، أي ما يعادل معدل فائدة قدره 1٪. يمكن تعديل سعر الفائدة هذا للوقت ، وهذا يتوقف على عدد الأيام التي تكون فيها الورقة التجارية معلقة.
اريد معرفة المزيد؟ قراءة مقدمة إلى ورقة تجارية.
