ما هي طريقة التعرض الحالية (CEM)؟
طريقة التعرض الحالية (CEM) هي نظام تستخدمه المؤسسات المالية لقياس المخاطر حول فقدان التدفقات النقدية المتوقعة من محافظ مشتقاتها بسبب تقصير الطرف المقابل. تسلط طريقة التعرض الحالية الضوء على تكلفة استبدال عقد المشتقات وتقترح وجود مخزن مؤقت لرأس المال ينبغي الحفاظ عليه مقابل المخاطر الافتراضية المحتملة.
فهم طريقة التعرض الحالية (CEM)
عادة ما تستخدم البنوك والمؤسسات المالية الأخرى طريقة التعرض الحالية لتصميم تعرضها لمشتقات معينة من أجل تخصيص رأس مال كاف لتغطية مخاطر الطرف المقابل المحتملة. وفقًا لطريقة التعرض الحالية ، فإن إجمالي تعرض المؤسسة المالية يساوي تكلفة استبدال جميع العقود المحددة في السوق بالإضافة إلى وظيفة إضافية تهدف إلى إظهار التعرض المستقبلي المحتمل (PFE). الوظيفة الإضافية هي القيمة الأساسية النظرية للمادة الأساسية التي يتم تطبيق الترجيح عليها. وببساطة أكثر ، يكون إجمالي التعرض تحت CEM عبارة عن نسبة مئوية من إجمالي قيمة الصفقة. سيكون لنوع الأصل الذي يقوم عليه المشتق وزن مختلف مطبق على أساس نوع الأصل واستحقاقه.
على سبيل المثال ، سيكون لمشتق سعر الفائدة مع استحقاق من سنة إلى خمس سنوات إضافة PFE بنسبة 0.5٪ ولكن مشتق المعادن الثمينة باستثناء الذهب سيكون له إضافة بنسبة 7٪. لذا فإن عقدًا قيمته مليون دولار أمريكي لمقايضة سعر الفائدة له PFE يبلغ 5000 دولار ولكن عقد مماثل للمعادن الثمينة له PFE يبلغ 70،000 دولار. في الواقع ، فإن معظم العقود لأرقام الدولار أكبر بكثير والمؤسسات المالية تحمل الكثير ، مع بعض الأدوار الموازنة. لذا فإن طريقة التعرض الحالية تهدف إلى مساعدة البنك على إظهار أنه قد خصص رأس مال كافٍ لتغطية التعرض السلبي العام.
التاريخ وراء طريقة التعرض الحالية
تم تدوين طريقة التعرض الحالية بموجب اتفاقيات بازل الأولى للتعامل بشكل خاص مع مخاطر الائتمان للطرف المقابل (CCR) في المشتقات خارج البورصة (OTC). هدف لجنة بازل للرقابة المصرفية هو تحسين قدرة القطاع المالي على التعامل مع الضغوط المالية. من خلال تحسين إدارة المخاطر وشفافية البنوك ، يأمل الاتفاق الدولي في تجنب التأثير الدومي للمؤسسات الفاشلة.
على الرغم من أن طريقة التعرض الحالية قيد التنفيذ ، فقد تم الكشف عن حدودها من خلال الأزمة المالية التي بدأت ، جزئياً ، بسبب عدم كفاية رأس المال لتغطية تعرض المشتقات في المؤسسات المالية. أشار النقد الرئيسي لـ CEM إلى عدم وجود تمايز بين المعاملات الهامشية والغير محددة. علاوة على ذلك ، كانت طرق تحديد المخاطر الحالية مركزة للغاية على التسعير الحالي بدلاً من تقلبات التدفقات النقدية في المستقبل. للتصدي لهذا ، نشرت لجنة بازل النهج الموحد لمخاطر ائتمان الطرف المقابل (SA-CCR) في عام 2017 لاستبدال كل من CEM والأسلوب الموحد (بديل لـ CEM). يطبق SA-CCR عمومًا عوامل إضافية أعلى على معظم فئات الأصول ويزيد من الفئات داخل تلك الفئات.
