بعد أكثر من عقد من التمسك بشركة Greenlight Capital ، وطرح طرقها غير التقليدية في مقابل الحصول على نتائج قوية ، يفر المستثمرون من صندوق التحوط بوتيرة سريعة ، وفقًا لتقرير صحيفة وول ستريت جورنال استنادًا إلى مناقشات مع أكثر من عشرة حاليًا والمستثمرين السابقين والموظفين.
أفادت التقارير أن صندوق التحوط في David Einhorn قد فقد أكثر من نصف قيمته على مدار أربع سنوات ، وتقلص إلى 5.5 مليار دولار فقط في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) من 12 مليار دولار في عام 2014. على مدى فترة الثلاث سنوات من نهاية عام 2014 إلى في نهاية عام 2017 ، انخفضت قيمة الاستثمار في صندوق Einhorn الرئيسي بنسبة 11.3 ٪ ، مقارنة بنمو ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 38.3 ٪ ومتوسط عائد صندوق التحوط الذي يركز على الأسهم بنسبة 18.3 ٪ ، وفقًا لمتتبع صناديق التحوط HFR ، وفقًا لما ورد في تقرير وول ستريت جورنال. تسارعت خسائر الصندوق في يونيو ، بانخفاض 7.7 ٪ لهذا الشهر و 18.7 ٪ لهذا العام ، مقارنة مع زيادة S&P 500 في 2.7 ٪ ومتوسط نمو صندوق التحوط الأسهم 1 ٪.
تلقي الأخبار الضوء على نهج المليارديرات الموجه نحو القيمة ، والذي تجنب فيه أسهم التكنولوجيا الشعبية لصالح الأسهم الأقل تكلفة مقارنة بالأرباح والمقاييس الأخرى. فشلت "سلة الفقاعات" الخاصة بـ Einhorn ، وقد أثبتت رهاناته القصيرة ضد عمالقة التكنولوجيا الفائقة مثل Amazon.com Inc. (AMZN) و Netflix Inc. (NFLX) أنها ضارة. وفي الوقت نفسه ، غرقت شركة برايت هاوس فاينانشيال (BHF) ، ثاني أكبر شركة قابضة في Greenlight ، بنسبة 31٪ منذ بداية العام (YTD).
المنحى القيمة المنحى
من بين مبلغ 5.5 مليار دولار في Greenlight ، فإن أقل من 3.5 مليار دولار يخص المستثمرين الخارجيين ، بينما يقول بعض المستثمرين أن Einhorn شخصياً لديه 1 مليار دولار في الصندوق ، وفقًا لتقرير وول ستريت جورنال. كما أعرب المستثمرون عن شكاواهم من افتقار الشركة إلى التواصل مع عملائها وشروط السيولة الأكثر صرامة بالنسبة للمستثمرين للالتزام بعقد الاستثمارات لمدة ثلاث سنوات ، مع فرصة واحدة سنويًا للانسحاب بعد ذلك.
ومع ذلك ، حصلت Greenlight على عائدات سنوية قدرها 15 ٪ منذ إنشائها ، مقابل 8.7 ٪ لمؤشر S&P 500 و 7.5 ٪ لصندوق التحوط المتوسط الذي يركز على الأسهم ، وفقًا لـ HFR.
لا يزال اينهورن متفائلاً. وقال مدير صندوق التحوط ، متحدثًا في مؤتمر عُقد في أبريل (نيسان) ، "فقاعات بوبز تعرف أنك تعرف… أو على الأقل اعتادوا على ذلك."
