ما هي الحصة الذهبية؟
الحصة الذهبية هي نوع من الأسهم يمنح المساهم حق النقض (الفيتو) على التغييرات في ميثاق الشركة. تمتلك حقوق تصويت خاصة ، مما يمنح حاملها القدرة على منع أي مساهم آخر من الحصول على أكثر من نسبة الأسهم العادية.
الأسهم العادية تساوي الأسهم العادية الأخرى في الأرباح وحقوق التصويت. تتمتع هذه الأسهم أيضًا بالقدرة على حظر الاستحواذ أو الاستحواذ بواسطة شركة أخرى.
أساسيات الأسهم الذهبية
يمكن إصدار الأسهم الذهبية من قبل الشركات العامة أو الحكومات. يسيطر أحد هذه الأسهم على 51٪ على الأقل من حقوق التصويت. في حالة الشركة ، لا يمكنها إصدار الأسهم الذهبية إلا بعد إصدار قرارات خاصة وتغيير المذكرة والنظام الأساسي. يحكم هذا المستند أو يملي علاقة الشركة مع الشركات الخارجية.
كانت الأسهم الذهبية الأكثر شعبية خلال الثمانينات عندما بدأت الحكومة البريطانية في خصخصة الشركات وترغب في الاحتفاظ بالسيطرة عليها. حكومات في أجزاء أخرى من أوروبا والاتحاد السوفياتي حذوها أيضا.
وقد تم استخدامها في الغالب في المملكة المتحدة. تستخدم بلدان أخرى ، بما فيها البرازيل ، الأسهم الذهبية للحفاظ على السيطرة على الكيانات التي تديرها الدولة. من ناحية أخرى ، حظر الاتحاد الأوروبي (بالنسبة للجزء الأكبر) استخدام الشركات والحكومات للأسهم الذهبية. بينما يسمح الاتحاد الأوروبي للحكومات بحماية الخدمات الحيوية ، إلا أنه لا يسمح بالأسهم الذهبية ، ويصفها بأنها غير مبررة وغير متناسبة مع مصالح الشركة والاقتصاد.
الماخذ الرئيسية
- الحصة الذهبية هي نوع من الأسهم يمنح المساهم حق النقض (الفيتو) على التغييرات التي تطرأ على ميثاق الشركة. يتحكم أحد هذه الأسهم بما لا يقل عن 51 ٪ من حقوق التصويت ، وقد يتم إصدارها من قبل شركات خاصة أو مؤسسات حكومية. في المملكة المتحدة. تستخدم بلدان أخرى ، بما فيها البرازيل ، الأسهم الذهبية للحفاظ على السيطرة على الكيانات التي تديرها الدولة.
إيجابيات وسلبيات الأسهم الذهبية
اعتقدت الحكومة البريطانية أن هناك مبررات جيدة وراء استخدام استراتيجية ذهبية للمشاركة مع شركاتها التي تمت خصخصتها حديثًا. ستحمي الأسهم الذهبية الشركات من عمليات الاستحواذ العدائية ، خاصة من مقدمي العروض الدوليين. هذه الإستراتيجية صحيحة أيضًا للشركات العامة ، مما يسمح لها بالاحتفاظ بالسيطرة على مصالحها في مواجهة المنافسين.
كانت الأسهم الذهبية مهمة أيضًا للشركات التي لعبت دورًا رئيسيًا في اقتصاد الدولة وكان لها تأثير على السياسة العامة و / أو الأمن القومي.
هناك أيضا مطبات للأسهم الذهبية. يقول العديد من النقاد إنهم يمنحون صاحب التسجيل الكثير من التحكم ، خاصة إذا تجاوزت هذه السيطرة رغبات المساهمين الآخرين.
مثال على الأسهم الذهبية
الشركة البرازيلية Embraer SA هي مثال على شركة لها حصة ذهبية. الشركة ، التي تقدم خدمات الطيران وتصنع الطائرات التجارية والعسكرية والزراعية ، كانت خاصة وتديرها الدولة منذ إنشائها وبدأت في تقديم عروض عامة في عام 2000. ومع ذلك ، تتمتع الحكومة البرازيلية بحق النقض (الفيتو) لأنها تمتلك حصة ذهبية في الشركة. في عام 2019 ، وافقت الحكومة على بيع قسم الطائرات التجارية للشركة إلى شركة بوينج.
مثال آخر على المشاركة الذهبية هو هيئة المطارات البريطانية (BAA) ، التي تمتلك مطاري هيثرو وجاتويك. احتفظت الحكومة البريطانية بحصة ذهبية في الشركة ، التي تمت خصخصتها في عام 1987. في عام 2013 ، قضت محكمة تابعة للاتحاد الأوروبي بحصة الحكومة في سلطة المطار خرقت القوانين.
