ما هي القيمة الكاملة؟
القيمة الكاملة هي مصطلح يستخدم لوصف تداول الأصول بسعر عادل. يتم الوصول إلى القيمة الكاملة عندما تكون القيمة المحسوبة للأصل ، أي قيمته الحقيقية ، هي نفس القيمة السوقية ، وهو السعر الذي يمكن شراؤه أو بيعه به في السوق المفتوحة.
الماخذ الرئيسية
- يقال إن الأصل قد وصل إلى القيمة الكاملة عندما تكون قيمته الحقيقية ، القيمة المتصورة ، مساوية لسعر السوق. وعندما يصل الأصل إلى التقييم الكامل ، يقال إنه لم يتم المبالغة في تقدير القيمة أو قيمتها. السوق غير فعال بشكل عام ، مما يعني أن التقييمات المتصورة للأصول غالباً ما تختلف عن حجم تداولها في السوق المفتوحة. قد يختلف المستثمرون المحترفون حول النقطة التي يتم عندها الوصول إلى القيمة الكاملة فعليًا في ضوء تقديرات مختلفة للقيمة الجوهرية.
فهم القيمة الكاملة
وفقًا لفرضية السوق الفعالة (EMH) ، يجب أن تساوي القيمة السوقية للأصل دائمًا قيمته الحقيقية الحقيقية. في الواقع ، لمجموعة متنوعة من الأسباب ، نادرا ما تتداول الأصول في قيمتها الكاملة.
وهذا ما يفسر سبب تعبير "شراء منخفض ، بيع مرتفع" في كثير من الأحيان. يعتقد المستثمرون ذوو القيمة أن هناك الكثير من الشركات التي يتم الاستخفاف بها والتي يمكن شراؤها بأقل من قيمتها الحقيقية. والفكرة هي أن شراء الأسهم المهملة سيحقق عائدات أكبر على المدى الطويل ، حيث سيبدأ المستثمرون الآخرون تدريجياً في الاعتراف بمزاياهم ، مما يرفع أسعار أسهمهم ليعكس قيمتها الحقيقية (القيمة الكاملة) ، أو ربما يكون مبالغًا في قيمتها.
في كثير من الأحيان ، يختلف تقييم السوق للأصل عن القيمة الحقيقية للأصل.
عندما يصل أصل ما إلى التقييم الكامل ، يُقال إنه لم يتم المبالغة في تقدير القيمة أو انخفاض قيمتها. غالبًا ما يراقب مديرو ومحفظة الأوراق المالية التقييم الكامل كمؤشر على الوقت المناسب لبيع الأصل ، على الرغم من أن المستثمرين المحترفين قد يختلفون بشأن النقطة التي يتم عندها الوصول إلى القيمة الكاملة فعليًا بالنظر إلى تقديرات مختلفة للقيمة الجوهرية.
طريقة القيمة الكاملة
يشيع استخدام التحليل الأساسي من قبل المحللين لتحديد القيمة الجوهرية للأصل ، مثل الأسهم ، وما إذا كان يتم تداوله بقيمته الكاملة. يدرس المحللون الأساسيون أي شيء يمكن أن يؤثر على قيمة الأصل ، بما في ذلك الظروف الاقتصادية والصناعية ، وصحة مالية الشركة ، وفعالية وتتبع سجل فريق الإدارة.
الهدف النهائي للتحليل الأساسي هو إنتاج قيمة كمية يمكن للمستثمر مقارنتها بسعر السوق الحالي للأوراق المالية.
النقد هو الملك
غالبا، سيركز المحللون على النقد لتحديد القيمة الحقيقية للشركة. إحدى الطرق الشائعة بشكل خاص هي حساب التدفق النقدي المخصوم (DCF).
باختصار ، يسعى تحليل DCF إلى معرفة قيمة الشركة اليوم ، استنادًا إلى توقعات مقدار التدفق النقدي الذي ستولده في المستقبل. الهدف من ذلك هو تقدير الأموال التي سيحصل عليها المستثمر من الاستثمار ، بعد تعديلها حسب القيمة الزمنية للنقود.
حدود القيمة الكاملة
نظرًا للمتغيرات التي لا تعد ولا تحصى التي ينطوي عليها تحديد القيمة الجوهرية ، بما في ذلك العملية الصعبة لتقييم الأصول غير الملموسة ، يمكن أن تختلف تقديرات القيمة الجوهرية بين المحللين. وبالتالي فإن عدم وجود توافق في الآراء يجعل من المستحيل إثبات ما إذا كان الأصل يتداول بالسعر المناسب للسوق أم لا.
يمكن أيضًا الوصول إلى تقييمات جوهرية مختلفة لأن ليس لجميع المستثمرين نفس إمكانية الوصول إلى البيانات الخاصة بأصل معين. إن تفسيرهم لقيمة الأصل سيبلغ قرارهم بشأن ما يستحق ، وما هم على استعداد لدفع ثمنه ، في السوق المفتوحة. إذا تم أخذها ككل ، فإن جميع إجراءات هؤلاء المستثمرين ستؤثر على تقييم السوق للأصل.
قد يلعب العرض والطلب أيضًا دورًا في تحديد سعر السوق. إذا قرر المستثمرون ككل أن السهم استثمار جذاب ، لكن عدد الأسهم غير كافٍ لتلبية جميع طلباتهم للسهم ، فقد يرتفع سعر السهم ، حتى أكثر من القيمة الجوهرية للسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يكون لمعنويات السوق تأثير على سعر السوق. على سبيل المثال ، تستطيع ثرثرة الخمول عن الشركة أن تدمر سعر سهمها ، مما يؤدي بها إلى التداول بأقل من قيمتها الحقيقية الفعلية.
