كان مورجان ستانلي (MS) ، الذي يبلغ رأسماله السوقي 71 مليار دولار أقل من خُمس رأسماله المصرفي JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، الأسوأ أداء بين أسهم البنوك الكبرى في عام 2019 ، بزيادة 1.5٪ فقط منذ بداية عام. لم يكن عامًا سهلاً بالنسبة للقطاع المالي عمومًا ، لكن كان على "مورجان ستانلي" مواجهة انخفاض الإيرادات في أعماله التجارية الرئيسية في الأسهم على الرغم من ارتداد أسواق الأسهم بعد تراجعها في النصف الأخير من عام 2018.
ما مورغان ستانلي المستثمرين يراقبون ل
سوف يبحث المستثمرون عن بعض المؤشرات على حدوث انتعاش عندما يعلن البنك عن أرباح الربع الثالث ، والتي من المتوقع أن تحدث في 15 أكتوبر. مورغان ستانلي هو الرائد في وول ستريت في تداول الأسهم ، ولكن بما أن هذا العمل قد حقق ضربة قوية في الأرباع الأخيرة ، سوف يرغب المستثمرون في رؤية أن البنك يبذل جهودًا لعكس هذا الاتجاه.
لكنهم سيبحثون أيضًا عن أدلة على أن خطة إعادة بناء الرئيس التنفيذي جيمس جورمان ، الذي تولى زمام الأمور لأول مرة في عام 2010 ، تساعد على تنويع أعمال الشركة بطريقة تتيح لها الأداء الجيد في جميع أنواع الأسواق. جزء من هذه الخطة يعني التركيز أكثر على الشركات المدرة للرسوم مثل إدارة الثروات مع تقليص الجوانب الأكثر خطورة في أعمالها التجارية.
محللون 3Q تقديرات
من المتوقع أن تظهر أرباح "مورجان ستانلي" للسهم الواحد (EPS) للربع الحالي نموًا صفريًا مقارنة بالعام الماضي ، وفقًا لمتوسط تقديرات المحللين التي أبلغت عنها Yahoo! المالية. تم تعديل هذا التقدير هبوطيًا بأكثر من 6٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية. ومع ذلك ، فاجأت الأرباح الاتجاه الصعودي في الربعين الماضيين. من المتوقع أن تحقق إيرادات الربع الثالث انخفاضًا بنسبة 1٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
إذا كانت الأرباح تلبي التوقعات ، فسوف يمثل ذلك انخفاضًا بنسبة 5٪ تقريبًا عن الربع الثاني ، حيث بلغت الأرباح 1.23 دولار للسهم ، أي حوالي 8٪ أعلى من التوقعات. حققت الإيرادات ، التي بلغت 10.2 مليار دولار أمريكي في هذا الربع ، نجاحًا كبيرًا من انخفاض عائدات التداول بنسبة 12٪ مقارنة بالعام الماضي. انخفضت عائدات تداول الأسهم ، رغم أنها لا تزال الأعلى في وول ستريت ، بنسبة 14 ٪ في حين تراجعت عائدات تجارة الدخل الثابت بنسبة تصل إلى 18 ٪ ، أي أكثر من ضعف ما توقعه المحللون ، وفقًا لبلومبرج.
انخفاض الإيرادات في الأسهم التجارية الرائدة
لم يكن التراجع في عائدات تداول الأسهم بالسوء الذي شهده التراجع بنسبة 21٪ في الربع الأول ، لكنه لا يزال علامة جيدة ، خاصة بالنظر إلى أن منافستها شركة جولدمان ساكس جروب (GS) سجلت قفزة في تداول الأسهم إيرادات. مرة أخرى في أوائل عام 2010 ، أنفق Morgan Stanley بشكل كبير على التكنولوجيا من أجل التخلص من Goldman من موقعها الأول في تداول الأسهم. منذ التغلب على منافسه ، لم يتخلّ مورغان ستانلي عن تاجه ، لكن لا ينبغي له أن يأخذ هذا المنصب كأمر مسلم به.
وقال المدير المالي للشركة جون بروزان ، الذي قلل من التراجع الأخير في إيرادات التداول ، "نحن رقم واحد في العالم ، وكان لدينا ربع قوي للغاية. بعض منافسينا يأتون من وضع أضعف من عام مضى. "لكن كونهم رقم واحد يعني الأداء مثل رقم واحد ، وهو أمر يريد المستثمرون أن يروا المزيد من الأدلة حوله عندما تعلن الشركة عن أرباح في غضون أسبوعين.
النقاط المضيئة في إدارة الثروات
بينما تراجعت إيرادات التداول في الربع الثاني ، شملت النقاط المضيئة الاكتتاب في الأسهم ، مما يعكس دور مورغان ستانلي كواحد من شركات التأمين الرائدة في الاكتتاب العام الأولي لشركة Uber Technologies Inc. (UBER) ، فضلاً عن إدارة الاستثمار وإدارة الثروات. ارتفعت إيرادات قسم إدارة الثروات في البنك ، والذي يدير ما يقرب من 2.5 تريليون دولار لعملاء الولايات المتحدة ، بنسبة 2٪ إلى 4.4 مليار دولار.
وهذا يجعل إيرادات إدارة الثروات لدى مورغان ستانلي في حدود 43٪ من إجمالي الإيرادات ، مما يعني أن أعمال إدارة الثروات لديها قطعت شوطًا طويلاً منذ عام 2006 عندما كانت إيرادات القسم تمثل 16.5٪ فقط من إجمالي الإيرادات. لكنه يعكس التغييرات التي قام بها البنك للتنويع إلى خطوط أعمال أقل خطورة بعد الأزمة المالية 2007-2008.
أتطلع قدما
على الرغم من الدلائل المتزايدة على الركود الذي من شأنه أن يخفض أسعار الأصول ويضر بأعمال البنك المتنامية لإدارة الثروات ، إلا أن جورمان متفائل بأن التحسينات التشغيلية ، مثل التحول إلى الحسابات القائمة على الرسوم ، يمكن أن تساعد في زيادة الأرباح ، وفقًا لبارونز.
