تعريف فرضية أسواق كسورية (fmh)

ما هي فرضية الأسواق كسورية (FMH)؟

فرضية الأسواق الكسورية (FMH) هي نظرية استثمار بديلة لفرضية السوق الفعالة المستخدمة على نطاق واسع (EMH). إنه يحلل العشوائية اليومية للسوق والاضطرابات التي شوهدت خلال حوادث الأزمات والأزمات.

الماخذ الرئيسية

• تحلل فرضية الأسواق الكسورية العشوائية اليومية للسوق - غياب صارخ في فرضية السوق الفعالة المستخدمة على نطاق واسع.فحص آفاق المستثمر ودور السيولة وتأثير المعلومات من خلال دورة عمل كاملة. يعتبر السوق مستقرًا عندما يتكون من مستثمرين من آفاق الاستثمار المختلفة مع إعطاء نفس المعلومات. تحدث الأعطال والأزمات عندما تتقارب استراتيجيات الاستثمار مع آفاق زمنية أقصر.

فهم فرضية أسواق كسورية (FMH)

دفعت الأزمة المالية لعام 2008 العديد من المراقبين إلى التشكيك في النظريات الاقتصادية السائدة ووجهات النظر في الأسواق. تفترض EMH أن المستثمرين يتصرفون بعقلانية وأن الأسواق تتسم بالكفاءة ، مما يعني أن الأسعار يجب أن تعكس دائمًا القيمة الحقيقية للأصل. لقد تم استجواب طريقة التفكير هذه مرة أخرى في أعقاب الركود الكبير.

اكتسبت النظريات البديلة ، مثل فرضية السوق الصاخبة ، وفرضية السوق التكيفية ، وفرضية السوق النمطي هندسيًا (FMH) ، والتي تفحص سلوك المستثمر طوال دورة السوق ، بما في ذلك الطفرات والكساد ، مكانة بارزة. تم اعتماد فرضية السوق النمطي (FMH) في عام 1991 من قِبل إدغار بيترز ، كطريقة لإيجاد أساس للتحليل الفني لتعديل تسعير الأصول بموجب الفرضية المركزية التي يعيد التاريخ تكرارها.

مهم

تسعى فرضية السوق النمطي هندسي متكرر إلى شرح سلوكيات المستثمر في جميع ظروف السوق ، وهو أمر لا تقوم به فرضية السوق الفعالة الفعالة.

فرضية أسواق كسورية (FMH) تملي أن الأسواق المالية ، وخاصة سوق الأوراق المالية ، تتبع نمط دوري وقابل للتكرار. شيء واحد مشترك مع EMH هو أن كلتا النظريتين تعتمدان بشكل كبير على انتشار المعلومات مع المستثمرين. من هناك ، يأخذون مسارات مختلفة.

وفقًا لفرضية الأسواق الكسورية (FMH) ، خلال الأوقات الاقتصادية المستقرة ، لا تملي المعلومات آفاق الاستثمار وأسعار السوق. هناك أعداد مختلفة من المستثمرين على المدى الطويل الذين يوازنون بين أعداد المستثمرين على المدى القصير ، مما يضمن سهولة تداول الأوراق المالية دون التأثير بشكل كبير على التقييمات.

أن التغييرات في الأسواق الهابطة. فجأة ، يتجه جميع المستثمرين نحو آفاق قصيرة الأجل ، ويتفاعلون مع تحركات الأسعار والمعلومات. هذا التحول يجعل الأسواق تصبح أقل سيولة وأكثر كفاءة ، مما يؤدي إلى حوادث وأزمات.

فرضية السوق النمطي هندسي متكرر (FMH)

في إطار نظرية الفوضى ، تفسر فرضية الأسواق كسورية (FMH) الأسواق باستخدام مفهوم الفركتلات - الأشكال الهندسية المجزأة التي يمكن تقسيمها إلى أجزاء تكرر شكل الكل.

فيما يتعلق بالأسواق ، يمكن للمرء أن يرى أن أسعار الأسهم تتحرك في الفراكتل. نظرًا لهذه الخاصية ، يمكن إجراء التحليل الفني: بالطريقة نفسها التي تتكرر فيها أنماط الفركتلات على طول الأطر الزمنية ، يبدو أن أسعار الأسهم تتحرك أيضًا في تكرار الأنماط الهندسية عبر الزمن.

يركز التحليل على تحركات أسعار الأصول بناءً على الاعتقاد بأن التاريخ يعيد نفسه. وفقًا لهذا الإطار ، تدرس فرضية الأسواق كسورية (FMH) آفاق المستثمرين ودور السيولة وتأثير المعلومات من خلال دورة أعمال كاملة.

حدود فرضية السوق الكسورية (FMH)

ولعل المشكلة الأكثر بروزًا في تحديد واستخدام فرضية أسواق كسورية (FMH) هو تحديد طول الفترة الزمنية التي يجب فيها تكرار النمط "الكسري" في توقعات رائدة في السوق. يمكن تكرار النمط يوميًا أو أسبوعيًا أو شهريًا أو حتى لفترة أطول.

لذلك ، من الصعب للغاية تقدير فترة التكرار بدقة ، على الرغم من احتمال ارتباطها بشكل وثيق بأفق الاستثمار. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن النمط لن يتكرر على الأرجح.