مع كل الاهتمام الذي تم الاهتمام به مؤخرًا لقطاعات التكسير والنفط والغاز عمومًا - يرغب الكثيرون في معرفة أين توجد فرص الاستثمار الجيدة. هل الشركة التي تصنع النفط والغاز الطبيعي رهان جيد؟
أولاً ، قليلاً حول ماهية التكسير. التكسير قصير للتكسير الهيدروليكي. يتم حفر بئر ، وجزء من هذا البئر مصمم للذهاب أفقيا عبر الصخرة. ثم يتم ضخ الماء في البئر ، ويخلط بمادة تسمى "مادة مساندة" ، والتي عادة ما تكون رملية. غالبًا ما يتم إضافة أثر للمواد الكيميائية الأخرى لزيادة لزوجة السائل - عادةً صمغ الغار.
يكسر الضغط الصخور ، مما يسمح لأي مادة هيدروكربونية فيها بالتدفق بحرية أكبر والخروج من البئر. تساعد مادة الدعم على إبقاء تلك الشقوق مفتوحة ، والنتيجة هي المزيد من الغاز الطبيعي والنفط. يستخدم الكسر الهيدروليكي عمومًا على الصخور التي عادةً ما لا تكون قابلة للنفاذية بما يكفي للسماح للزيت والغاز بالخروج بسرعة كافية لتحقيق الربح.
إنها تقنية قديمة ، إلا أن الضغوط المزدوجة لارتفاع أسعار النفط والتكنولوجيا المحسنة للحفر هي التي جعلت ما هو عليه اليوم: مصدر ما يقرب من ثلثي إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة (للمزيد ، انظر " مع Fracking ، كل شيء عن إدارة المياه. ")
الشركات الكبرى زائدة
الشركات التي تفعل التكسير هي مجموعة متنوعة. هناك بعض الشركات العملاقة والمألوفة في مجال الطاقة في هذه المجموعة - Chevron Corp. (CVX) و ExxonMobil Corp. (XOM) و ConocoPhillips Co. (COP) ، والتي حققت جميعها عائدات صحية على مدار السنوات الخمس الماضية (81٪ ، 41 ٪ ، و 81 ٪ ، على التوالي). ومع ذلك ، كانت شركات البترول الكبرى في الغالب على حافة الطفرة التي أحدثتها التكسير. كونوكو هي شركة الغاز الطبيعي في المقام الأول ، وقد تحولت عن ذلك مؤخرًا. في أغلب الأحيان ، يمتلك منتجو النفط التقليديون عقود التأجير للأرض التي يتم فيها التكسير ، ويتعاقدون مع شركات خدمات حقول النفط. (للمزيد ، انظر "كيف يؤثر التكسير على أسعار الغاز الطبيعي.")
يلاحظ مارك بيانكي ، المحلل في شركة كوين آند كومباني ، أن ضخ الضغط والحفر من الشركات التي ليس لديها عوائق كبيرة أمام الدخول ، حيث أن الحصول على معدات الضخ أمر سهل نسبياً. وفي الوقت نفسه ، يضع هذا أيضًا سقفًا لنمو هامش الربح ، حيث تؤدي المنافسة إلى انخفاض الأسعار. ولا يزال اللاعبون الكبار ، مثل شركة هاليبرتون (HAL) في الصناعة أيضًا. ويقول: "ينتهي الأمر ببعض الطفرات الشديدة والتماثيل الحادة في تلك الأعمال". (لمزيد من المعلومات ، راجع "مقدمة في صناعة النفط والغاز.")
الطلب المتزايد
التمثال النصفي ، رغم ذلك ، قد لا يزال على بعد بضع سنوات. يزداد الطلب على الطاقة والغاز الطبيعي باطراد. إنه ، على كل حال ، سبب كبير يجعل التكسير الهيدروليكي يستحق القيام به لتبدأ. في عام 2016 ، استخدمت الولايات المتحدة 27.49 تريليون قدم مكعب من الغاز الطبيعي ، بزيادة عن 21.69 تريليون في العقد السابق و 22.6 مليون في عام 1993.
ثم هناك الشركات التي توفر المعدات اللازمة للقيام بالتكسير ، والرمال التي تدخل في المياه المستخدمة لكسر الصخور. يقول بيانكي إن أحد المجالات المثيرة للاهتمام هي مقدمي الدعم. مثالان US Silica Holdings Inc. (SLCA) و Emerge Energy Services LP (EMES) هما مثالان وقد استفادا كلاهما من النشاط المتزايد في استخراج النفط والغاز. يقول بيانكي إنه من الصعب في الواقع زيادة المعروض في هذا السوق ، لذلك يميل مقدمو الدعم إلى أن يكونوا أكثر عزلًا عن المنافسة. أنتجت أسهم كل من السيليكا الأمريكية و Emerge عوائد مدتها خمس سنوات تقاس بمئات النقاط المئوية.
ليس فقط أسعار الغاز
بالنسبة لأي شخص يرغب في اللعب في الفضاء المذهل ، ستكون أسعار النفط عاملاً من العوامل. الغاز الطبيعي والنفط أسواق مختلفة ، بمعنى أن النفط عالمي وأساس الغاز الطبيعي أكثر محلية. على الرغم من ذلك ، يميل استخراج الغاز الطبيعي إلى تتبع إنتاج النفط لأن أنواع الصخور التي تنتج الغاز الطبيعي هي أيضًا تلك التي تحمل النفط. تاريخيا ، الكثير من إنتاج الغاز الطبيعي هو نتيجة ثانوية لإنتاج النفط.
بعض المناطق مثل Marcellus Shale ، في شرق الولايات المتحدة ، تنتج الغاز الطبيعي في المقام الأول وهي في الأخبار لأن إنتاج الهيدروكربون ليس شيئًا نربطه مع ولاية نيويورك. ومع ذلك ، هناك جزء كبير من الإنتاج الجديد في تكساس أو نورث داكوتا ، كما يقول بيانكي. (لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، انظر "طرق بديلة للعب Marcellus Shale.")
هذا يتغير - في المستقبل ، من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الغازات "النقية" مع تطور التكنولوجيا للحصول على الغاز حيث لا يستحق النفط ذلك. لكن في الوقت الحالي ، من الأمور الجيدة أن ارتفاع إنتاج النفط ، وكذلك ارتفاع الغاز الطبيعي. والعكس صحيح أيضا. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر "النسب الرئيسية لتحليل مخزونات النفط والغاز.")
الصادرات لا تزال عامل
عامل آخر هو تصدير الغاز الطبيعي. في الواقع ، صدرت الولايات المتحدة حوالي 2.3 تريليون قدم مكعب من الغاز الطبيعي في عام 2016 ، وفقًا لتقرير تقييم الأثر البيئي (آخر رقم متوفر). هذا أكثر من 1.7 تريليون قدم مكعب لعام 2015 ؛ في الواقع ، كان خط الاتجاه في ارتفاع حاد منذ عام 2000 ، عندما أرسلت الولايات المتحدة 243 مليار قدم مكعب. وكلها تقريبًا تغادر البلاد عبر خط أنابيب إلى كندا والمكسيك. (للمزيد ، راجع: "المناقشة التالية حول الطاقة: هل يجب على الولايات المتحدة تمرير الغاز؟")
البطاقة البرية في هذا هي أوروبا واليابان. يجب إرسال الغاز الطبيعي المسال إلى أي مكان ، ويكلف ذلك مبلغًا غير مهم. لإضفاء طابع اقتصادي ، يجب أن يظل سعر الغاز الطبيعي مرتفعًا نسبيًا في أوروبا وآسيا ، بينما يبقى منخفضًا بدرجة كافية في السوق المحلية بحيث لا يكون بيعه هنا أكثر ربحًا.
من المحتمل أن الاتحاد الأوروبي قد يرغب في تقليل اعتماده على الغاز الطبيعي الروسي ، لكن بما أن روسيا لديها بالفعل البنية التحتية اللازمة لتوصيله ، يجب أن تكون الأسعار مرتفعة حتى يكون الغاز المستورد منافسًا - أو يكون هناك قرار سياسي لوقف استيراد الغاز الروسي. (للاطلاع على قراءة ذات صلة ، راجع "The Hestest Shale Play Is Down Under.")
الخط السفلي
مع وجود عائق منخفض أمام الدخول ، فإن حجم المنافسة على التنقيب عن النفط والغاز واستخراجهما عبر التكسير يميل إلى إبقاء الأرباح منخفضة - ناهيك عن السعر المنخفض نسبيًا للغاز. على افتراض ذلك ، فإن الشركات التي تقدم الأدوات والخدمات للكسارات يمكن أن تكون أفضل رهان. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "لماذا شلمبرجير اسم يجب أن تعرفه.")
