ما هو المسرع المالي؟
المعجل المالي هو وسيلة تؤدي بها التطورات في الأسواق المالية إلى تضخيم آثار التغيرات في الاقتصاد. قد تعزز الظروف في الأسواق المالية والاقتصاد بعضها البعض مما يؤدي إلى حلقة تغذية مرتدة تنتج طفرة أو كسادًا على الرغم من أن التغييرات بحد ذاتها تكون صغيرة نسبيًا عند فحصها بشكل فردي. تنسب الفكرة إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي وخبراء الاقتصاد مارك جيرتلر وسيمون جيلكريست.
فهم المسرعات المالية
غالبًا ما يخرج المعجل المالي من سوق الائتمان ويعمل في النهاية على التأثير على الاقتصاد ككل. يمكن أن تبدأ المعجلات المالية في تضخيم كل من الصدمات الإيجابية والسلبية على نطاق الاقتصاد الكلي. تم اقتراح نموذج التسريع المالي للمساعدة في توضيح السبب في أن التغييرات الصغيرة نسبيًا في السياسة النقدية أو شروط الائتمان قد تؤدي إلى صدمات كبيرة من خلال الاقتصاد. على سبيل المثال ، لماذا يؤدي تغيير بسيط نسبيًا في سعر الفائدة إلى خفض الشركات والمستهلكين للإنفاق على الرغم من أنها تكلفة إضافية صغيرة؟
تقترح نظرية التسريع المالي ، في ذروة دورات العمل ، أن غالبية الشركات والمستهلكين قد تجاوزوا أنفسهم بدرجات متفاوتة. هذا يعني أنهم استحوذوا على ديون رخيصة لتمويل التحسينات أو التوسع في أعمالهم وأنماط حياتهم. هذا يعني أيضًا أنهم حساسون جدًا لأي تغييرات في البيئة الائتمانية ، أكثر مما سيكونون عليه في النقاط الأخرى في دورة الأعمال. عندما ينتهي جزء التوسع من دورة العمل ، فإن هذه الغالبية المفرطة في النمو تتعثر بفعل الاقتصاد الأكثر فقراً وتشديد الائتمان.
المسرع المالي والركود العظيم
ليست فكرة الشروط الائتمانية التي تؤثر على الاقتصاد فكرة جديدة ، لكن نموذج بيرنانكي وجيرتلر وجيلكريست وفر أداة أفضل لتوجيه السياسة لأخذ تأثيرات سوق الائتمان حيز التنفيذ. وحتى مع ذلك ، تلقى نموذج التسريع المالي القليل من الاهتمام حتى عام 2008 ، عندما كان برنانكي على رأس مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية التي تحولت إلى الركود الكبير. تلقى نموذج التسريع المالي الكثير من الاهتمام لأنه قدم سياقًا لشرح الإجراءات التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتقليل حلقات التعليقات أو تقصير وقت التشغيل.
هذا هو أحد الأسباب وراء تركيز الكثير من إجراءات الإنقاذ ، كما أصبحت معروفة ، على استقرار أسواق الائتمان من خلال البنوك مباشرة. في نموذج التسريع المالي ، يؤدي تباطؤ الائتمان إلى رحلة إلى الجودة. وهذا يعني أنه يتم التخلي عن الشركات والمستهلكين الأضعف ويتم تقديم الائتمان فقط للشركات الأقوى. ومع ذلك ، نظرًا لأن المزيد من هذه الشركات تكافح مع عمليات شراء أقل مدفوعة من قبل المستهلكين ، فإنها أيضًا لا تحظى بالاهتمام. تستمر هذه الحلقة إلى أن يتم سحب جزء كبير من الائتمان من الاقتصاد ، مما يؤدي إلى الكثير من الألم الاقتصادي. استخدم بيرنانك معرفته بالسرعات المالية لمحاولة الحد من الألم وتقصير مقدار الوقت الذي عانى منه الاقتصاد الأمريكي بسبب شروط الائتمان المشددة.
