ما هو التعرض المعاوضة؟
المعاوضة التعرض هي طريقة للتحوط من مخاطر العملة عن طريق تعويض التعرض في عملة واحدة مع التعرض في نفس أو عملة أخرى مماثلة. تهدف معاوضة التعرض إلى تقليل تعرض الشركة لمخاطر سعر الصرف (العملة). هذا ينطبق بشكل خاص في حالة شركة كبيرة متعددة الجنسيات ، يمكن إدارة تعرضاتها المختلفة للعملة كمحفظة واحدة ؛ غالبًا ما يكون من الصعب والمكلف التحوط ضد كل مخاطر العملة للعميل بشكل فردي عند التعامل مع العديد من العملاء الدوليين.
الماخذ الرئيسية
- المعاوضة تقابل قيمة المراكز المتعددة أو المدفوعات المستحقة للتبادل بين طرفين أو أكثر. تتحقق المعاوضة داخل إحدى الشركات حيث يمكن العثور على مركز مقاصة بعملتين أو أكثر أو عوامل مخاطرة أخرى داخل قطاعات مختلفة من الشركة. تكلفة الشركة وتخفف من إدارة المخاطر حيث لا تحتاج المراكز الموازية للتحوط بشكل فردي للتعرض للمخاطر.
كيف يعمل التعرض المعاوضة
تعتمد إستراتيجية المعاوضة الخاصة بشركة التعرض على عدد من العوامل ، بما في ذلك العملات والمبالغ المتضمنة في مدفوعاتها وإيراداتها ، وسياسة الشركة فيما يتعلق بمخاطر التحوط في العملة والعلاقات المحتملة بين العملات المختلفة التي تتعرض لها.
المعاوضة التعرض يسمح للشركات لإدارة مخاطر عملتها بشكل أكثر شمولية. إذا وجدت إحدى الشركات أن العلاقة بين عملات التعرض إيجابية ، فإن الشركة ستتبنى إستراتيجية طويلة المدى لمعاوضة التعرض. هذا لأنه ، مع وجود علاقة إيجابية بين عملتين ، فإن اتباع نهج طويل الأجل من شأنه أن يؤدي إلى مكاسب من أحد مراكز العملة لتعويض الخسائر عن الآخر. بالمقابل ، إذا كانت العلاقة سلبية ، فإن الإستراتيجية طويلة المدى سوف تؤدي إلى تحوط فعال في حالة حركة العملات.
يمكن أيضًا إجراء معاوضة التعرض للتعويض عن مخاطر موازنة محفظة كبيرة أو شركة مالية بين محافظها الاستثمارية. كاستراتيجية لإدارة مخاطر المؤسسات ، إذا كانت الحافظة A للبنك عبارة عن 1000 سهم من أسهم Apple وحافظة أخرى ب تقل عن 1000 سهم من Apple ، فيمكن تحديد المواضع والتعرض لسعر Apple على المستوى الإداري.
يشير تعريض التعرض عادةً إلى المعاوضة التي تحدث داخل المنظمة بين مختلف وحداتها أو مشاريعها أو حقائبها - مما يجعلها المعاوضة من جانب واحد. في حالة المعاوضة مع طرف آخر (على سبيل المثال في حالة مقايضة العملة) ، يمكن اعتبار ذلك مقاصة ثنائية أو حتى متعددة الأطراف.
مثال على التعرض المعاوضة
تقع شركة Assume Widget Co. في كندا ، وتستورد الآلات من الولايات المتحدة وتصدر بانتظام إلى أوروبا. يتعين على الشركة دفع 10 ملايين دولار لموردي الآلات بالولايات المتحدة خلال ثلاثة أشهر ، وفي الوقت نفسه تتوقع استلام إيصال بقيمة 5 ملايين يورو ومليون فرنك سويسري مقابل صادراتها. السعر الفوري هو 1 يورو = 1.35 دولار أمريكي ، و 1 فرنك سويسري = 1.10 دولار أمريكي. كيف يمكن لـ Widget Co. استخدام شبكات التعريض للتحوط نفسه؟
يبلغ صافي تعرض الشركة للعملة 2.15 مليون دولار (أي 10 ملايين دولار -). إذا كانت شركة ويدجيت واثقة من أن الدولار الكندي سيرتفع على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة ، فلن يفعل شيئًا ، لأن ارتفاع الدولار الكندي سيؤدي إلى انخفاض سعر الدولار الأمريكي في ثلاثة أشهر. من ناحية أخرى ، إذا كانت الشركة تشعر بالقلق من أن الدولار الكندي قد ينخفض مقابل الدولار الأمريكي ، فقد تختار قفل سعر صرفها خلال ثلاثة أشهر من خلال عقد آجل أو خيار عملة. وبالتالي ، فإن معاوضة التعرض هي طريقة أكثر فاعلية لإدارة التعرض للعملة من خلال عرضها كمحفظة ، بدلاً من التحوط من التعرض لكل عملة على حدة.
