ما هو الحد من الديون
الحد من الديون هو عهد السندات ، أو الاتفاق ، الذي يحد أو يقيد أي دين إضافي يتكبده المصدر قبل أن تصل السندات إلى أجل الاستحقاق. العهود هي الاتفاقات التي ستصبح جزءًا من أداة الدين لحماية المقرضين. الهدف هو تقليل مخاطر التخلف عن السداد ، وتقليل الخسائر المحتملة من قبل المستثمرين في حالة حدوث تقصير.
وكما هو معروف قيود الديون كما العهود الديون.
كسر الحد من الديون
وتهدف قيود الديون لحماية المقرضين الحاليين عن طريق الحفاظ على درجة من الرافعة المالية للشركة (DFL). تقيس نسبة الرافعة المالية هذه حساسية أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS) لتقلبات دخلها التشغيلي. إذا كان دخل التشغيل وعائد السهم ثابتًا نسبيًا ، فيمكن للشركة أن تتحمل ديونًا كبيرة. ومع ذلك ، عندما تعمل الشركة في قطاع يكون فيه دخل التشغيل متقلبًا للغاية ، فقد يكون من الحكمة قصر المسؤولية على المستويات القابلة للإدارة.
أشكال مختلفة من الحد من الديون
قد يتخذ الحد من الديون أشكالًا متنوعة ، وفقًا لظروف إصدار الديون. بالنسبة للشركات التي تتمتع بسلامة مالية ، قد لا يريد المقرضون سوى الحفاظ على المستويات الحالية للرافعة المالية وتنفيذ العهد المتعلق بنسبة تغطية خدمة الديون (DSCR). عندما تنمو نسبة الدين إلى الإيرادات أكبر من اللازم ، لن تتمكن الشركة بعد الآن من دفع التزاماتها. في تمويل الشركات ، DSCR هو مقياس للتدفق النقدي المتاح لدفع التزامات الديون الحالية. تحدد النسبة صافي الدخل التشغيلي كمضاعف لالتزامات الديون المستحقة خلال عام واحد ، بما في ذلك الفوائد ، والرصيد الأساسي ، وصناديق الإغراق ، ومدفوعات الإيجار.
سيتيح عهد خدمة الديون للشركة اقتراض المزيد من الأموال لأنها تزيد من صافي دخلها. إذا كانت الشركة تبدو محفوفة بالمخاطر ، فقد لا يرغب المقرضون في تكبد ديون إضافية. قد يحدد العهد الحد الأقصى لمستوى الدين بمبلغ الدولار ، على الرغم من أي نمو في العمليات. إذا كانت هناك قيود مفروضة على نوع معين من الديون ، أو للأموال المخصصة لأغراض معينة ، يُعرف العهد أو الاتفاقية باسم سلة الديون.
في الحالات الأكثر تطرفًا ، قد يطلب المقرضون تحمل أي دين إضافي إلى أن يكتمل سداد سنداتهم. غالبًا ما يتم تطبيق الأشكال الأكثر تقييدًا لقيود الديون عندما يكون الوضع المالي للمصدر محل تساؤل أو غير مستقر. قد تنطبق أيضًا اتفاقيات الحد من الديون إذا كان هناك خوف من أن تصدر الشركة سندات غير مرغوب فيها.
نسبة إجمالي خدمة الدين (GDS) هي أيضًا أساس يستخدمه المقرضون لتقييم نسبة ديون الإسكان التي يدفعها المقترض بالمقارنة مع دخله. أيضا ، يختلف الحد من الديون عن الحد الأقصى للديون ، وهو الحد الأقصى لمبلغ الدين المسموح به لبلد أو حكومته ، على النحو الذي يحدده القانون.
وعود اتفاقيات الحد من الديون
العهد هو أداة وقائية مدرجة في اتفاقيات الاستثمار أو الاقتراض. تم تصميم العهد للمساعدة في حماية المقرضين والمستثمرين من خلال تقليل احتمالات تخلف المقترض عن السداد. تساعد اتفاقيات الحد من الديون أيضًا في التقليل إلى أدنى حد من الالتزامات والالتزامات المالية التي يمكن للمقترض تحملها والتي قد تتنافس مع اتفاقيات الديون الحالية.
هذه العهود ملزمة قانونًا وقابلة للتنفيذ. الحد من الديون هو مجرد نوع واحد من العهد. هناك العديد من الأنواع الأخرى. تشمل بعض هذه المدفوعات المقيدة ، والقيود المفروضة على الامتيازات ، وحدود مبيعات حقوق الملكية. قد تحدث الظروف التقييدية أيضًا مع بيع أو دمج الأصول. العهود متكررة بشكل خاص مع السندات ذات العائد المرتفع.
تحدث العهود التزايدية مع السندات ذات العائد المرتفع. لا تعمل هذه الاتفاقيات إلا عندما تتخذ الشركة إجراءً محددًا ، مثل عندما تتكبد ديون إضافية.
