قام الرئيس دونالد ترامب بالإصلاح الضريبي الشامل ، الذي تم إقراره في الكونغرس في ديسمبر ، وخفض معدل الضريبة على الشركات وحرر مليارات الدولارات من المدخرات لبعض الشركات الأمريكية الأقوى. في حين أن الجمهوريين وعدوا بأن الإصلاح الضريبي سوف يتحول إلى العمال الأمريكيين وتحفيز النمو الاقتصادي ، فإن أحد كبار مسؤولي لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) يبرهن على أن كبار المسؤولين التنفيذيين في الشركات قد حققوا مكاسب غير متناسبة من مقياس 1.5 تريليون دولار.
تم استخدام عمليات إعادة شراء قياسية في عام 2018 لتسمين محافظ فرق الإدارة الأمريكية ، وفقًا لروبرت جاكسون جونيور ، مفوض مجلس الأوراق المالية والبورصات المعين من قبل ترامب. في خطاب ألقاه يوم الاثنين ، جادل جاكسون بأن المديرين التنفيذيين استفادوا من أسهمهم بعد إعلانات إعادة الشراء الرئيسية ، حيث استفادوا من ارتفاع سعر السهم الذي يحدث غالبًا بعد إشعار إعادة الشراء ، كما ذكرت CNBC.
بلغت عمليات إعادة شراء الأسهم 178 مليار دولار في الربع الأول ، حيث وصلت إلى مستوى قياسي بلغ 171.43 مليار دولار في شهر مايو وحده. في يونيو ، تم بالفعل الإعلان عن عمليات إعادة شراء ضخمة بلغت 51.1 مليار دولار ، وفقًا لشركة TrimTabs لبيانات السوق.
التداول من الداخل وإشعارات إعادة الشراء
في حين أن الإصلاحات المصرفية التي أجرتها دود فرانك في عام 2010 بعد الأزمة المالية كانت تهدف إلى إبقاء المستثمرين في حلقة حول كيفية صرف المديرين التنفيذيين لأسهمهم ، أشار المنظم إلى أنه لا يزال هناك الكثير من المجالات الرمادية حول هذا الموضوع.
وقال جاكسون ، الذي تم تعيينه في وقت سابق من هذا العام: "كما ترى ، فإن فاتورة ضريبة ترامب قد أطلقت موجة غير مسبوقة من عمليات إعادة الشراء ، وأخشى أن قواعد SEC المتراخية ومراقبة الشركات تمنح المديرين التنفيذيين فرصة أخرى للاستفادة من حساب المستثمر". ملء مقعد ديمقراطي معين في لجنة المفوضين الخمسة في المجلس الأعلى للتعليم.
أشار جاكسون إلى أنه من بين 385 مرة أعلنت فيها الشركات عن برامج لإعادة شراء الأسهم خلال الخمسة عشر شهرًا الماضية ، أي نصف الوقت على الأقل تم بيع سهم تنفيذي واحد. وفي الوقت نفسه ، حدثت عمليات بيع من الداخل مرتين في كثير من الأحيان في الأيام الثمانية التي تلت إعلان إعادة الشراء ، حيث استفاد المسؤولون التنفيذيون من زيادة في متوسط الأسهم بنسبة 2.5 ٪ بعد إعلانات إعادة الشراء. خلال تلك الفترات التي استمرت ثمانية أيام ، وجد جاكسون وموظفوه أن المطلعين يبيعون ما قيمته حوالي 500000 دولار من الأسهم كل يوم ، وهو ما يمثل زيادة قدرها 400 ٪ من الأيام التي سبقت إشعار إعادة الشراء.
وقال جاكسون "هذا التداول ليس غير قانوني بالضرورة. لكنه مثير للقلق لأنه دليل آخر على أن المديرين التنفيذيين يقضون وقتًا أطول في تداول الأسهم على المدى القصير أكثر من خلق قيمة طويلة الأجل". فترة تعليق من شأنها أن تسمح لها بمراجعة لوائحها بشأن هذه القضية ، كما ذكرت CNBC. وأضاف أنه يتعين على مجالس إدارة الشركات الموافقة على صرف الأموال التنفيذي ، وقد يتطلب الأمر تقديم تقارير إلى المساهمين عند حدوثها.
في الأسبوع الماضي ، أصدر المضاربون في UBS مذكرة توقعت أن تنفقها الشركات الأمريكية على 2.5 مليار دولار على إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح وعمليات الدمج والاستحواذ هذا العام.
