ما هو مرفق تعديل السيولة؟
تسهيل تسوية السيولة (LAF) هو أداة تستخدم في السياسة النقدية ، بشكل أساسي من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ، والتي تسمح للبنوك باقتراض الأموال من خلال اتفاقيات إعادة الشراء (إعادة الشراء) أو للبنوك لتقديم قروض إلى بنك الاحتياطي الهندي من خلال إعادة الشراء العكسي الاتفاقات. يدير هذا الترتيب ضغوط السيولة ويضمن الاستقرار الأساسي في الأسواق المالية. في الولايات المتحدة ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمعالجة عمليات إعادة الشراء وإعادة الشراء في إطار عمليات السوق المفتوحة.
قدم بنك RBI LAF كنتيجة للجنة Narasimham لإصلاح القطاع المصرفي (1998).
أساسيات مرفق تعديل السيولة
تُستخدم تسهيلات تعديل السيولة لمساعدة البنوك في حل أي نقص نقدي قصير الأجل خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي أو من أي شكل آخر من أشكال الإجهاد الناجم عن قوى خارجة عن إرادتها. تستخدم البنوك المختلفة الأوراق المالية المؤهلة كضمان من خلال اتفاقية إعادة الشراء ، وتستخدم الأموال للتخفيف من متطلباتها على المدى القصير ، وبالتالي تظل مستقرة.
يتم تنفيذ التسهيلات على أساس يومي حيث تضمن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى أن لديها رأس مال كافٍ في السوق بين عشية وضحاها. تتم معاملة تسهيلات تعديل السيولة عبر مزاد في وقت محدد من اليوم. إن الكيان الذي يرغب في جمع رأس المال لسد العجز ينخرط في اتفاقيات إعادة الشراء ، بينما تقوم الجهة ذات رأس المال الزائد بالعكس - تنفذ إعادة الشراء العكسي.
مرفق تعديل السيولة والاقتصاد
يستطيع بنك الاحتياطي الهندي استخدام مرفق تعديل السيولة لإدارة مستويات التضخم العالية. وهو يفعل ذلك عن طريق زيادة سعر الريبو ، مما يرفع تكلفة خدمة الديون. وهذا بدوره يقلل الاستثمار والعرض النقدي في الاقتصاد الهندي.
وعلى العكس من ذلك ، إذا كان بنك الاحتياطي الهندي يحاول تحفيز الاقتصاد بعد فترة من النمو الاقتصادي البطيء ، فيمكنه خفض معدل إعادة الشراء لتشجيع الشركات على الاقتراض ، وبالتالي زيادة المعروض من النقود. على سبيل المثال ، يتوقع المحللون أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي على الأرجح بتخفيض سعر إعادة الشراء بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل 2019 بسبب ضعف النشاط الاقتصادي والتضخم الحميد وتباطؤ النمو العالمي. ومع ذلك ، يتوقع المحللون استئناف معدلات الريبو في عام 2020 مع تسارع النمو وزيادة التضخم.
الماخذ الرئيسية
- LAF هي أداة للسياسة النقدية ، تستخدمها في المقام الأول RBI ، لإدارة السيولة وتوفير الاستقرار الاقتصادي. وتشمل LAF كلا اتفاقيات إعادة الشراء وراجع الريبو. قدم RBI LAF نتيجة لجنة Narasimham لإصلاحات القطاع المصرفي (1998). تستطيع LAF إدارة التضخم عن طريق زيادة وتقليل عرض النقود.
مثال على العالم الحقيقي لمرفق تعديل السيولة
لنفترض أن البنك يعاني من نقص نقدي قصير الأجل بسبب الركود الذي يسيطر على الاقتصاد الهندي. سيستخدم البنك تسهيل تسوية السيولة لدى RBI من خلال تنفيذ اتفاقية إعادة الشراء عن طريق بيع الأوراق المالية الحكومية إلى RBI مقابل الحصول على قرض باتفاق لإعادة شراء تلك الأوراق المالية. على سبيل المثال ، لنفترض أن البنك يحتاج إلى قرض ليوم واحد مقابل 50،000،000 روبية هندية وتنفيذ اتفاقية إعادة الشراء بنسبة 6.25٪. تبلغ فائدة البنك المستحقة على القرض 8،561.64 يورو (50،000،000 x 6.25٪ / 365).
لنفترض الآن أن الاقتصاد آخذ في التوسع والبنك لديه فائض نقدي. في هذه الحالة ، سينفذ البنك اتفاقية إعادة الشراء العكسي عن طريق تقديم قرض إلى بنك الاحتياطي الهندي مقابل الأوراق المالية الحكومية ، التي يوافق فيها على إعادة شراء تلك الأوراق المالية. على سبيل المثال ، قد يكون لدى البنك مبلغ 25،000،000 يورو متاح لإقراض بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ويقرر تنفيذ اتفاقية إعادة الشراء العكسي ليوم واحد بنسبة 6٪. سيحصل البنك على 4109.59 يورو كفوائد من بنك الاحتياطي الهندي (25،000،000 × 6٪ / 365).
