ما هي شروط الحدود؟
شروط الحدود هي الحد الأقصى والحد الأدنى للقيم المستخدمة للإشارة إلى المكان الذي يجب أن يقع فيه سعر الخيار. يتم استخدام شروط الحدود لتقدير الخيار الذي يمكن تسعيره ، لكن السعر الفعلي للخيار قد يكون أعلى أو أقل مما تم تعيينه كشرط حد.
بالنسبة لجميع عقود الخيارات ، يكون الحد الأدنى لقيمة الحدود دائمًا صفرًا ، حيث لا يمكن تسعير الخيارات بأموال سلبية. وفي الوقت نفسه ، ستختلف القيم القصوى للحدود اعتمادًا على ما إذا كان الخيار عبارة عن مكالمة أو إجراء ، وإذا كان خيار النمط الأمريكي أو الأوروبي.
فهم شروط الحدود
قبل إدخال نماذج تسعير شجرة ذات الحدين ونموذج Black-Scholes ، اعتمد المستثمرون والتجار اعتمادًا كبيرًا على شروط الحدود لتعيين الحد الأدنى والحد الأقصى للقيم الممكنة للمكالمة ووضع خيارات كانوا يقومون بتسعيرها. تتغير شروط الحدود وفقًا لما إذا كان الخيار أمريكيًا أو أوروبيًا ، حيث يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية مبكرًا. تؤثر هذه القدرة على ممارسة الرياضة في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية على طريقة حساب السعر ، وسوف يتم تداول الخيارات الأمريكية بسعر أعلى مقارنة بالخيارات الأوروبية المكافئة بموجب هذه الميزة.
شروط الحد الأدنى والحد الأقصى
القيمة الدنيا المطلقة للخيار هي صفر ، حيث لا يمكن بيع الخيار بمبلغ سلبي من المال. يتم تعيين الحد الأقصى للقيمة في شرط الحد إلى القيمة الحالية للأصل الأساسي. إذا كان سعر الأصل الأساسي أكبر من السعر المشار إليه في خيار الاستدعاء ، فلن يمارس المستثمر الخيار ، لأن ممارسة هذا الخيار ستؤدي إلى قيام المستثمر بدفع أكثر من سعر السوق. هذا هو الحال بالنسبة للمكالمات الأوروبية والمكالمات الأمريكية.
يتم الوصول إلى الحد الأقصى لقيمة خيار البيع عندما لا يكون للأصل الأساسي قيمة ، كما في حالة إفلاس الشركة عندما يكون الضمان الأساسي هو سهم. بالنسبة لخيار البيع في أوروبا ، فإن القيمة القصوى المحسوبة هي القيمة الحالية لسعر التمرين. هذا لأنه لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية في أي وقت ، وبدلاً من ذلك لا يمكن ممارستها إلا عند انتهاء الصلاحية بسعر محدد. يجب أن تكون قيمة الخيار الأمريكي أكبر من الخيار الأوروبي على الأقل.
بينما من الناحية الفنية ، يمكن تعيين الحد الأقصى لقيمة الأصل عند اللانهاية - يمكن أن تزيد قيمة الأصل دون وجود سقف - إلا أنه يعتبر غير عملي. من المحتمل أن تندرج قيمة الأصل الأساسي ضمن حدود معقولة يمكن تشكيلها بانحرافات معيارية أو طرق عشوائية أخرى.
