تعريف الأمن المتبادل
إن الأوراق المالية القابلة للاستبدال هي أداة استثمار مرتبطة بالأسهم والتي تتضمن عادة إصدار سندات دين يمكن تبادلها في تاريخ لاحق إلى أسهم عادية أو ما يعادلها في بعض الحالات. الأهم من ذلك ، أنه يمنح حامله الحق في المتاجرة به لعدد محدد من الأسهم ذات الأسهم العادية لشركة أخرى غير الجهة المصدرة للأوراق المالية القابلة للتبادل.
تختلف الأوراق المالية القابلة للتحويل عن الأوراق المالية القابلة للتحويل بهذا المعنى ، لأنها قابلة للاستبدال لأسهم شركة مختلفة ، في حين أن الأوراق المالية القابلة للتحويل قابلة للاسترداد لأسهم الشركة التي أصدرت الورقة المالية القابلة للتحويل. يتم تحديد تاريخ معين أو إتمام حدث محدد في مرحلة ما في المستقبل والذي يؤدي إلى تبادل الأسهم العادية مع كل ورقة مالية قابلة للاستبدال. قد يتم تنظيمها بحيث يتم استردادها بناءً على خيار المصدر أو حامل الورقة المالية. يُعرف الأمان القابل للتبادل الذي يتم استبداله تلقائيًا للسهم المشترك الأساسي و / أو النقد باسم الأمان القابل للتبديل الإلزامي.
كسر أسفل تبادل الأمن
يتلقى حامل الورقة المالية القابلة للتحويل مدفوعات الكوبون الثابت من أداة الدين والتي عادة ما تكون أعلى بشكل ملحوظ من مدفوعات الأرباح الموزعة على الأسهم العامة الأساسية والتي يمكن استردادها من أجلها. تستخدم الأوراق المالية القابلة للاستبدال الصيغ المحددة مسبقًا لتحديد عدد الأسهم ذات الأسهم العادية أو ما يعادلها التي سيحصل عليها المالك عند التبادل. في هذه الصيغ ، غالبًا ما يخضع حامل الأمان القابل للتبديل إلى الجانب السلبي ويتعرض لمعظم وليس إلى جانب الجانب العلوي من الاحتفاظ بسهم الموضوع.
على سبيل المثال ، افترض أنه قد تم إصدار ضمان قابل للتبادل لسهم يتداول حاليًا بسعر 100 دولار. يمكن كتابة صيغة الدفع حتى إذا كان المخزون ، في وقت تاريخ الاستحقاق المذكور ، يتداول بأقل من 50 دولارًا ، سيحصل صاحب السهم على سهم واحد من الأسهم ؛ إذا كان يتم تداوله ما بين 100 دولار و 125 دولار ، فسيحصل حامل الأسهم على 100 دولار ؛ وإذا كان تداوله أعلى من 125 دولارًا ، فسيحصل حامله على ثلثي الأسهم. يمكن اعتبار الأوراق المالية القابلة للاستبدال بمثابة أدوات دين مع خيار مضمن فيما يتعلق بالسهم المشترك الأساسي.
فائدة الأوراق المالية القابلة للاستبدال
يتم إصدار الأوراق المالية القابلة للتبادل في بعض الأحيان من قبل الشركات التي تشارك في عملية استحواذ. قد ترغب الشركة المشترية في شراء الشركة المستهدفة ، ولكنها قد تحتاج إلى أموال لإكمال الصفقة. في هذه الحالة ، يمكن للشركة المالكة بيع ورقة مالية قابلة للاستبدال. سيمنح الأمن القابل للصرف لمالكه الحق في عدد محدد من الأسهم في الشركة المستهدفة بعد تاريخ محدد. إذا نجحت عملية الاستحواذ ، يمكن تداول الأوراق المالية القابلة للاستبدال لأسهم الشركة المستهدفة.
