بالنسبة لكثير من المستثمرين ، يثير مصطلح "السندات غير المرغوب فيها" أفكارًا عن عمليات الاحتيال في مجال الاستثمار والممولين المتميزين في الثمانينيات ، مثل إيفان بيسكي ومايكل ميلكين ، المعروفين باسم "ملوك السندات غير المرغوب فيها". لكن لا تدع هذا المصطلح يخدعك - إذا كنت تمتلك صندوق سندات ، فقد تكون هذه الاستثمارات التي لا قيمة لها قد وجدت طريقها بالفعل إلى محفظتك. إليك ما تحتاج إلى معرفته حول الروابط غير المرغوب فيها.
الماخذ الرئيسية
- سندات غير المرغوب فيها هي سندات ذات رواتب عالية مع تصنيف ائتماني أقل من سندات الشركات من الدرجة الاستثمارية ، سندات الخزانة ، والسندات البلدية. عادة ما يتم تصنيف سندات خردة "BB" أو أقل من ستاندرد آند بورز و "با" أو أقل من قبل وكالة موديز. يمكن أن تكون السندات غير المرغوب فيها استثمارات ذات قيمة للمستثمرين المطلعين ، ولكن عائداتها المرتفعة المحتملة تأتي مع إمكانية المخاطرة العالية.
السندات غير المرغوب فيه
من وجهة نظر تقنية ، السند غير الهام هو بالضبط السند العادي. السندات غير المرغوب فيها هي IOU من شركة أو مؤسسة تنص على المبلغ الذي ستدفعه لك (أصل) والتاريخ الذي ستدفع فيه لك (تاريخ الاستحقاق) والفائدة (القسيمة) التي ستدفعها على الأموال المقترضة.
تختلف سندات الزبالة بسبب جودة الائتمان لمصدريها. تتميز جميع السندات وفقًا لهذه الجودة الائتمانية وبالتالي تنقسم إلى واحدة من فئتين من السندات:
- الدرجة الاستثمارية - يتم إصدار هذه السندات من قبل المقرضين من ذوي المخاطر المنخفضة إلى المتوسطة. عادة ما يتراوح تصنيف السندات على الديون ذات الدرجة الاستثمارية من AAA إلى BBB. قد لا تقدم السندات ذات الدرجة الاستثمارية عائدات ضخمة ، لكن خطر تخلف المقترض عن سداد الفوائد أقل بكثير. سندات خردة - هذه هي السندات التي تدفع عوائد عالية لحملة السندات لأن المقترضين ليس لديهم أي خيار آخر. تصنيفاتها الائتمانية أقل من البكر ، مما يجعل من الصعب عليهم الحصول على رأس المال بتكلفة رخيصة. عادةً ما يتم تصنيف سندات البريد العشوائي على أنها "BB" أو أقل من "ستاندرد آند بورز" و "با" أو "من وكالة موديز".
فكر في تصنيف السندات باعتباره بطاقة تقرير للتصنيف الائتماني للشركة. الشركات الممتازة التي توفر استثمارًا أكثر أمانًا تتمتع بتصنيف عالٍ ، بينما تتمتع الشركات ذات المخاطر العالية بتصنيف منخفض. يوضح الرسم البياني أدناه جداول تصنيف السندات المختلفة من الوكالتين الرئيسيتين للتصنيف ، موديز وستاندرد آند بورز:
على الرغم من أن السندات غير المرغوب فيها تدفع عوائد عالية ، فإنها تحمل أيضًا مخاطر أعلى من المتوسط بأن الشركة ستتعثر على السندات. تاريخيا ، كان متوسط العوائد على السندات غير المرغوب فيها من 4 ٪ إلى 6 ٪ أعلى من سندات الخزانة الأمريكية المماثلة.
يمكن تقسيم السندات العشوائية إلى فئتين أخريين:
- الملائكة الساقطة - هذا هو السند الذي كان ذات مرة درجة الاستثمار ولكن منذ ذلك الحين تحولت إلى حالة السندات غير المرغوب فيه بسبب نوعية الائتمان الرديئة للشركة المصدرة. Rising Stars - على عكس الملاك المتراجع ، هذا سند ذو تصنيف قد زاد بسبب تحسين جودة الائتمان للشركة المصدرة. ربما لا يزال النجم الصاعد عبارة عن سند غير مرغوب فيه ، ولكنه في طريقه إلى أن يكون جودة الاستثمار.
رابط مهمل
الذي يشتري سندات غير المرغوب فيها؟
تحتاج إلى معرفة بعض الأشياء قبل نفادها وإخبار الوسيط الخاص بك بشراء جميع السندات غير المرغوب فيها التي يمكنه العثور عليها. التحذير الواضح هو أن السندات غير المرغوب فيها عالية المخاطر. مع هذا النوع من السندات ، فإنك تخاطر بفرصة ألا تسترد أموالك أبدًا. ثانياً ، يتطلب الاستثمار في السندات غير المرغوب فيها درجة عالية من المهارات التحليلية ، وخاصة المعرفة بالائتمان المتخصص. قصيرة وحلوة ، والاستثمار مباشرة في غير المرغوب فيه هو أساسا للأفراد الأثرياء والدوافع. يهيمن على هذا السوق بشكل كبير مستثمرو المؤسسات.
هذا لا يعني أن الاستثمار في السندات غير المرغوب فيه هو حصري للأثرياء. بالنسبة لكثير من المستثمرين الأفراد ، فإن استخدام صندوق سندات عالي العائد أمر منطقي. لا تتيح لك هذه الأموال الاستفادة من المهنيين الذين يقضون يومهم بأكمله في البحث عن السندات غير المرغوب فيها ، ولكن هذه الأموال أيضًا تقلل من مخاطر تنويع استثماراتك عبر أنواع الأصول المختلفة. ملاحظة مهمة واحدة: تعرف على المدة التي يمكنك خلالها تخصيص أموالك قبل أن تقرر شراء صندوق غير مرغوب فيه. العديد من صناديق السندات غير المرغوب فيها لا تسمح للمستثمرين بالنقد لمدة سنة إلى سنتين.
أيضا ، هناك نقطة في الوقت المناسب عندما لا تبرر مكافآت السندات غير المرغوب فيها المخاطر. يمكن لأي مستثمر فردي تحديد ذلك من خلال النظر في فرق العائد بين السندات غير المرغوب فيها وسندات الخزانة الأمريكية. كما ذكرنا من قبل ، فإن العائد على الزبالة هو تاريخيا من 4 ٪ إلى 6 ٪ أعلى من سندات الخزانة. إذا لاحظت أن فروق العائد تقلصت إلى أقل من 4٪ ، فربما لا يكون هذا هو أفضل وقت للاستثمار في السندات غير المرغوب فيها. شيء آخر للبحث عن هو المعدل الافتراضي على السندات غير المرغوب فيه. طريقة سهلة لتتبع ذلك هي فحص موقع موديز.
التحذير الأخير هو أن السندات غير المرغوب فيها لا تختلف كثيرًا عن الأسهم من حيث أنها تتبع دورات الطفرة والكساد. في أوائل التسعينيات ، كسبت العديد من صناديق السندات عائدات سنوية تصل إلى 30٪ ، لكن فيضان العجز عن السداد يمكن أن يتسبب في أن تحقق هذه الصناديق عوائد سلبية مذهلة.
الخط السفلي
على الرغم من اسمها ، يمكن أن تكون السندات غير المرغوب فيها استثمارات ذات قيمة للمستثمرين المطلعين ، ولكن عائداتها المرتفعة المحتملة تأتي مع إمكانية المخاطرة العالية.
