منذ منتصف يوليو ، تم سحق أسهم شركة ألعاب الفيديو Electronic Arts Inc. (EA) ، حيث انخفض السهم بنسبة 14٪ تقريبًا. لكن بعض المتداولين في الخيارات يراهنون على أن أسهمها ستنتعش بأكثر من 12٪ ، لتعويض معظم الخسائر بحلول بداية أوائل العام المقبل.
أعلنت الشركة عن نتائج أفضل من المتوقع للربع الثاني ، حيث تجاوزت الأرباح التقديرات بأكثر من 2٪ ، وتجاوزت تقديرات الإيرادات أكثر من 4٪. لكن الشركة قدمت توجيهات أضعف من المتوقع ، حيث لم ترق إلى مستوى التوقعات على حد سواء ، مما أدى إلى انخفاض حاد في الأسهم.
الرهانات الكبيرة الصعودية
يراهن بعض تجار الخيارات على أن التراجع الأخير قد يكون أكثر من اللازم. شهدت خيارات الاتصال التي تبلغ مدتها 135 دولارًا والتي تنتهي صلاحيتها في 18 كانون الثاني (يناير) ارتفاعًا كبيرًا في مستويات الفائدة المفتوحة ، بما يقرب من 33 مرة إلى ما يقرب من 33000 عقد. بالنسبة إلى مشتري المكالمات ، يجب أن يرتفع سعر السهم إلى 142.90 دولار من سعره الحالي حول 127.60 دولار ، بارتفاع أكثر من 12 ٪ ، إذا تمسك بالخيارات حتى انتهاء الصلاحية. الرهان على سعر الإضراب البالغ 135 دولارًا ليس رهانًا صغيرًا أيضًا ، حيث تبلغ قيمة الدولار حوالي 25.7 مليون دولار ، وهو مبلغ ضخم.
تشير إستراتيجية خيارات التدوير الطويلة أيضًا إلى ارتفاع أو انخفاض السهم بنسبة 15٪ تقريبًا من سعر التنفيذ البالغ 130 دولارًا بحلول شهر يناير. يضع السهم في نطاق تداول يتراوح بين 102.5 دولارًا و 153.65 دولارًا ، وهو نطاق ضخم.
تقديرات القطع
يؤدي التوجيه الأضعف من المتوقع إلى خفض المحللين لتوقعاتهم للربع الثالث المقبل. تم تخفيض تقديرات الأرباح بنسبة 16٪ تقريبًا خلال الشهر الماضي بينما تم خفض تقديرات الإيرادات بنسبة تقارب 4٪. ظلت توقعات السنة كاملة دون تغيير نسبيًا.
التوجيه الأضعف لم يؤد إلى خفض المحللين لأهدافهم السعرية. في الواقع ، منذ 1 مايو ، ارتفع متوسط السعر المستهدف للمحلل في السهم بنسبة 12٪ تقريبًا ليصل إلى 153.27 دولار ، وهو أعلى بنسبة 20٪ تقريبًا من سعر السهم الحالي.
ليست رخيصة
على الرغم من التفاؤل الصعودي للمتداولين والمحللين ، إلا أن الأسهم لا تكون رخيصة ، مقارنةً بالتقييمات التاريخية ، حيث يتم التداول على 22.5 ضعف أرباح 2019. من أبريل 2015 حتى بداية 2018 ، لم يتم تداول الأسهم أعلى من 24 مرة التقديرات الآجلة لمدة عام واحد. بالإضافة إلى ذلك ، يتداول السهم بما يقرب من ضعف معدل نمو الأرباح المقدّر لعام 2019 والبالغ 13٪ ، مما يمنحه نسبة ربط قدرها 1.7.
