تحدث مفاجأة في الأرباح عندما تكون أرباح الشركة الفصلية أو السنوية التي يتم الإبلاغ عنها أعلى أو أقل من توقعات المحللين. يقوم هؤلاء المحللون ، الذين يعملون لدى مجموعة متنوعة من الشركات المالية ووكالات التقارير ، بتوقع توقعاتهم على مجموعة متنوعة من المصادر ، بما في ذلك التقارير الفصلية أو السنوية السابقة وظروف السوق الحالية ، بالإضافة إلى توقعات أرباح الشركة أو "التوجيه".
انهيار الأرباح مفاجأة
يمكن أن يكون لمفاجآت الأرباح تأثير كبير على سعر سهم الشركة. تشير العديد من الدراسات إلى أن مفاجآت الأرباح الإيجابية لا تؤدي فقط إلى ارتفاع فوري في سعر السهم ، ولكن أيضًا إلى زيادة تدريجية بمرور الوقت. وبالتالي ، فإنه ليس من المستغرب أن بعض الشركات معروفة بتغلبها على توقعات الكسب بشكل روتيني. عادة ما تؤدي مفاجأة الأرباح السلبية إلى انخفاض في سعر السهم.
أرباح مفاجأة وتقديرات محلل
يقضي المحللون قدراً هائلاً من الوقت قبل أن تبلغ الشركات عن نتائجها ، في محاولة للتنبؤ بعائد السهم (EPS) ومقاييس أخرى. يستخدم العديد من المحللين نماذج التنبؤ ، وإرشادات الإدارة ، والمعلومات الأساسية الإضافية لاستخلاص تقدير ربحية السهم. يعد نموذج التدفقات النقدية المخصومة أو DCF طريقة تقييم جوهرية شائعة.
تستخدم تحليلات DCF توقعات التدفق النقدي الحر المستقبلية وخصمها عن طريق معدل سنوي مطلوب. نتيجة عملية التقييم هي تقدير القيمة الحالية. هذا ، بدوره ، يستخدم لتقييم إمكانات الشركة للاستثمار. إذا كانت القيمة التي تم التوصل إليها عبر DCF أعلى من التكلفة الحالية للاستثمار ، فقد تكون الفرصة جيدة.
حساب DCF كالتالي:
DCF = + +… +
CF = التدفق النقدي
r = معدل الخصم (WACC)
يعتمد المحللون على مجموعة متنوعة من العوامل الأساسية في ملفات SEC للشركات (مثل SEC Form 10-Q لتقرير ربع سنوي و SEC Form 10-K لتقريرها السنوي الأكثر شمولاً). في كلا التقريرين ، يوفر قسم المناقشة والتحليل الإداري (MD&A) نظرة عامة مفصلة على عمليات الفترة السابقة ، وكيفية أداء الشركة مالياً ، وكيف تخطط الإدارة للمضي قدماً في فترة إعداد التقارير القادمة.
تنقسم مناقشة وتحليل الإدارة إلى أسباب محددة وراء نمو الشركة أو انخفاضها في بيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفقات النقدية. القسم ينهار محركات النمو ، والمخاطر ، وحتى في انتظار التقاضي (في كثير من الأحيان أيضا في قسم الحواشي). تستخدم الإدارة أيضًا قسم MD&A للإعلان عن الأهداف والمناهج المقبلة للمشاريع الجديدة ، إلى جانب أي تغييرات في الجناح التنفيذي و / أو التعيينات الرئيسية.
