جدول المحتويات
- ما هي الأسهم المفضلة؟
- لا ميزة ضريبة مباشرة
- فوائد الأسهم المفضلة
الأسهم المفضلة هي فئة من الملكية في شركة تقدم مطالبة أعلى على أصولها وأرباحها مقارنة بالسهم العادي. لا توجد ميزة ضريبية مباشرة لإصدار الأسهم المفضلة عند مقارنتها بأشكال التمويل الأخرى مثل الأسهم العامة أو الدين. ومع ذلك ، هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركة تختار عرض الأسهم الممتازة ، وكلها تتعلق بالمزايا المالية التي تقدمها.
الماخذ الرئيسية
- الأسهم المفضلة هي شكل مختلط من رأس المال تصدره الشركات التي تعتمد على الأسهم ولكنها تدفع توزيعات أرباح ثابتة كما لو كانت ديونًا. نظرًا لأن توزيعات الأرباح المدفوعة باستخدام الدولار بعد خصم الضرائب ، فإن الأسهم الممتازة لا تقدم للشركة خصمًا ضريبيًا فوريًا ، مثل الفوائد المدفوعة على الدين. لا يزال هناك العديد من الفوائد لشركة لإصدار الأسهم الممتازة مثل عدم وجود حقوق التصويت للمساهمين ، وسهولة جمع رأس المال ، وعدم وجود عبء دين إضافي.
ما هي الأسهم المفضلة؟
يستمد السهم المفضل اسمه من حقيقة أنه يحمل امتيازًا أعلى بكل المقاييس تقريبًا فيما يتعلق بالسهم المشترك للشركة. يتم دفع مالكي الأسهم المفضلين قبل المساهمين العاديين في حالة تصفية الشركة. يتمتع المساهمون المفضلون بتوزيع أرباح ثابت ، رغم أنه غير مضمون تمامًا ، إلا أنه يعتبر التزامًا يجب على الشركة دفعه.
يجب أن يتم دفع أرباح حملة الأسهم المفضلين قبل أن تتمكن الشركة من توزيع أرباح الأسهم على المساهمين العاديين. يباع المخزون المفضل بالقيمة الاسمية ويدفع توزيعات أرباح منتظمة بنسبة مئوية من القيمة الاسمية. لا يتمتع المساهمون المفضلون عادة بحقوق التصويت التي يتمتع بها المساهمون العاديون ، ولكن قد يتم منحهم حقوق تصويت خاصة.
لماذا لا يوجد ميزة الضرائب المباشرة
الأسهم الممتازة لا تقدم في الواقع للشركة المصدرة فائدة ضريبية مباشرة. والسبب في ذلك هو أن الأسهم المفضلة ، والتي هي شكل من أشكال رأس المال السهمي ، مستحقة على أرباح نقدية ثابتة يتم دفعها بدولارات بعد خصم الضرائب. هذا هو نفس الحال بالنسبة للأسهم الشائعة. إذا تم دفع الأرباح الموزعة ، فسيستخدم دائمًا الدولارات بعد خصم الضرائب ، وبالتالي لا يقدم خصمًا ضريبيًا حاليًا.
تعتبر الأسهم المفضلة مثل الديون من حيث أنها تدفع سعرًا ثابتًا مثل السند (استثمار الدين). السبب في ذلك هو أن مصروفات الفائدة على السندات قابلة للخصم من الضرائب - في حين أن الأسهم المفضلة تدفع بدول بعد الضريبة - تعتبر الأسهم الممتازة وسيلة تمويل أكثر تكلفة.
إن إصدار أسهم مفضلة له فوائده على السندات ، حيث يمكن للشركة أن تتوقف عن سداد مدفوعات الأسهم الممتازة حيث يتعذر عليها التوقف عن سداد مدفوعات السندات دون التقصير.
لماذا إصدار الأسهم المفضلة يفيد الشركات؟
هناك عدة أسباب تجعل إصدار الأسهم المفضلة مفيدًا للشركات. يوفر المخزون المفضل وسيلة أبسط لزيادة رأس المال الكبير من بيع الأسهم العادية. غالبًا ما تكون القيمة الاسمية التي تقدمها الشركات للأسهم المفضلة أعلى بكثير من سعر السهم العادي.
غالبًا ما تقدم الشركات أسهم مفضلة قبل طرح أسهم عادية ، عندما لا تصل الشركة بعد إلى مستوى من النجاح يجعلها جذابة بدرجة كافية لعدد كبير من مستثمري التجزئة. بيع الأسهم الممتازة يوفر للشركة رأس المال اللازم للنمو.
الأسهم الممتازة توفر أيضًا للشركات بعض المرونة المالية. يمكن تأجيل توزيعات الأرباح المستحقة لحملة الأسهم المفضلين لفترة ما إذا واجهت الشركة بعض مشكلات التدفق النقدي غير المتوقعة.
تعتبر توزيعات الأرباح المؤجلة مستحقة بشكل أساسي للمساهمين المفضلين ، مستحق الدفع في مرحلة ما في المستقبل ، لكن تأجيلها قد يكون حاسمًا في مساعدة الشركة على سد الفجوة خلال فترة من الصعوبة المالية. هذه هي إحدى الطرق التي يتم بها تمييز الأسهم الممتازة عن السندات ، نظرًا لأن الشركة التي لا تسدد مدفوعات الفائدة المستحقة على السند تعتبر عادةً متخلفة عن السداد وبالتالي تخاطر بالإفلاس.
من فوائد إصدار الأسهم الممتازة أنها لأغراض التمويل لا تعكس الديون المضافة على الدفاتر المالية للشركة - بعد كل شيء ، فهي لا تزال حقوق ملكية. هذا في الواقع يمكن أن يوفر المال للشركة على المدى الطويل. عندما تبحث الشركة عن تمويل الديون في المستقبل ، فسوف تحصل على معدل أقل لأنه سيظهر أن عبء ديون الشركة أقل ، مما يجعل الشركة بدورها تدفع أقل على الدين المستقبلي.
تميل الأسهم المفضلة أيضًا إلى عدم الحصول على حقوق التصويت ، وبالتالي فإنها تنشئ ميزة أخرى في أن إصدار الأسهم الممتازة لا يضعف حقوق التصويت في الأسهم المشتركة للشركة.
