مع انهيار الاقتصاد مرة أخرى في عام 2008/2009 ، بذل مجلس الاحتياط الفيدرالي كل ما في وسعه لإعادة تنشيط النمو. وشمل ذلك إرسال أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى الطابق السفلي على مدى السنوات الخمس الماضية أو نحو ذلك. من أجل الحصول على أي نوع من العائد الحقيقي في البيئة الحالية ذات السعر المنخفض ، تم إجبار المستثمرين على الخروج في سلم الاستحقاق وصناديق السندات طويلة الأجل مثل iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).
هذا نوع من مشكلة كبيرة.
في الوقت الذي يستقر فيه البنك المركزي الآن على برامج التيسير الكمي ورئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديدة جانيت يلين ، وهي تلمح إلى أن الارتداد الصعودي في أسعار الفائدة على المدى القصير قد يكون قريبًا ، فإن حاملي السندات الأطول مدة هم في عالم من الأذى. لحسن الحظ ، هناك طرق لتقصير المدة ومنع بعض الخسائر المحتملة عندما ترتفع أسعار الفائدة.
البيع هو المفتاح
بعد أن قدمت جانيت يلين شهادة أول رئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، أعطت المستثمرين بعض الشيء من المفاجأة ، فأسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تكون قاب قوسين أو أدنى وأسرع مما توقع الكثير من المحللين. بشكل عام ، تتوقع يلين أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء زيادة مبدئية في سعر الفائدة في ربيع عام 2015 ، حيث يتحسن الاقتصاد. وقد ردد هذا البيان العديد من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الآخرين. لقد ثبت الكثير من المستثمرين أن زيادة سعر الفائدة لن تأتي حتى عام 2016 على أقرب تقدير.
في حين أن هذه الزيادة إلى أسعار الفائدة قصيرة الأجل هي في الواقع شيء جيد - بمعنى أن الاقتصاد يتحرك أخيرًا في الاتجاه الصحيح - إلا أنه يمكن أن يسبب بعض الآثار الجانبية غير السارة لطالبي الدخل الثابت. ترتبط أسعار السندات عكسيا مع اتجاه أسعار الفائدة. هذا يعني بشكل أساسي مع ارتفاع أسعار الفائدة ، سوف تنخفض أسعار السندات.
وبالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يبحثون عن سندات طويلة الأجل ، فإن هذا الانخفاض سيصبح أكثر صعوبة.
ذلك لأن مدة السند هي عامل رئيسي في تحديد المكاسب والخسائر. المدة هي وسيلة لقياس حساسية سعر السند لحركات سعر الفائدة. كلما طالت المدة ، كلما كان الانخفاض أقل. على سبيل المثال ، إذا كانت أسعار الفائدة سترتفع بنسبة 1٪ ، فإن صندوق السندات - مثل صندوق طليعة سوق السندات ETF (BND) الشهير بأوبرا ومتوسط مدته 10 سنوات - سيشهد انخفاض سعره بنحو 10٪. وفي الوقت نفسه ، قد تنخفض استثمارات مماثلة لمدة عام واحد فقط 1 ٪.
ونظرًا لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة قريبًا جدًا ، فسيتم قتل المستثمرين الذين يحملون سندات طويلة الأجل. أرسلت فكرة التفكير المرتفعة في أسعار الفائدة المرتفعة مؤشر خزانة بنك باركليز الذي مدته 10-30 عامًا - لمدة 16 عامًا - بانخفاض حوالي 13٪ العام الماضي.
تقصير الهاتفي
يجب على المستثمرين الذين يشغلون مناصب في صناديق السندات "الأساسية" مثل iShares Core Total US Bond Market ETF (ARCA: AGG) أن يفكروا في تخفيف تعرضهم للمدة عن طريق إضافة مجموعة من السندات قصيرة الأجل. هناك الكثير من الطرق للقيام بذلك من باب ازدهار مؤسسة التدريب الأوروبية.
بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن الأمان والجودة الائتمانية العالية لسندات الخزينة ، يمكن أن تكون ETF (الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل في بورصة شواب) (Nasdaq: SCHO) مكانًا متميزًا للبدء. تتعقب المؤسسة الأوروبية للتعليم والتدريب المهني 49 سندات خزينة ولديها مؤشر أساسي يبلغ 1.9 سنة فقط. وهذا سوف يساعدها على البقاء مع ارتفاع أسعار الفائدة. ومما يساعد الصندوق أيضًا نسبة نفقاته المنخفضة البالغة 0.08٪ فقط. يساعد ذلك SCHO على توفير عائد إضافي قليل مقابل الصناديق المنافسة مثل PIMCO 1-3 - Year Treasury Index ETF (NYSE: TUZ). وإن كان ، لا تزال الغلة تافهة جدا.
بالنسبة للمستثمرين الذين لا يزالون يبحثون عن المزيد من الدخل ، يمكن أن تكون سندات الشركات قصيرة الأجل هي الحل. إن التزام "شواب" و "فانجارد" بصناديق منخفضة التكلفة يجعلهما من كبار المشترين في قطاعاتهم. تحتوي The Vanguard Short-Corporate Corporate Bond ETF (Nasdaq: VCSH) على أكثر من 1600 سندات للشركات ، بما في ذلك الشركات الموجودة في نيويورك مثل عملاق الاتصالات Verizon (NYSE: VZ) وبنك Citigroup الاستثماري (NYSE: C). إن اتساع نطاق المقتنيات ، إلى جانب انخفاض مدة 2.8 ، يجعلها لعبة سندات الشركات الرئيسية. وبالمثل ، يمكن استخدام SPDR BarCap ST High Yield Bond ETF (المدرجة في بورصة ناسداك: SJNK) للمراهنة على مصدري الشركات الذين لديهم تصنيفات ائتمانية أقل من النجوم.
أخيرًا ، بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يتطلعون للاختباء نقدًا مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يقوم كل من ETF DuO iShares Short Maturity Bond (المدرجة في بورصة ناسداك: NEAR) و PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (المدرجة في بورصة ناسداك: MINT) بأداء مثالي. ويمتلك الاثنان مزيجًا من ديون الحكومة الناشئة والمتطورة في السوق ، والديون قصيرة الأجل المرتبطة بدرجة الاستثمار. يجب أن يكون كلا الصندوقين قادرين على الحصول على الفائدة المتزايدة بشكل أسرع لأن مددهما تقل عن عام واحد.
الخط السفلي
في حين أن شبح ارتفاع أسعار الفائدة يطارد الأسواق لسنوات حتى الآن ، يبدو أن الخوف أصبح أخيرًا حقيقة. تشير أجندة الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة ، إلى جانب التعليقات التي أدلى بها المسؤولون الرئيسيون في البنك المركزي ، إلى أن الاهتمام قد يتجه إلى الارتفاع عاجلاً وليس آجلاً. بالنظر إلى هذا السيناريو ، فقد حان الوقت الآن للمستثمرين في السندات. اختيارات سابقة - إلى جانب أموال مثل ETF (NYSE: GSY) لـ Guggenheim Enhanced Short Duration - قم بعمل اختيارات مثالية لتقصير مدة تعرضها.
إخلاء المسئولية - في وقت كتابة هذا التقرير ، لم يكن صاحب البلاغ يمتلك أسهم أي شركة مذكورة.
