ما هو التخفيف؟
يحدث التخفيف (المعروف أيضًا باسم التخفيف من الأسهم أو الأسهم) عندما تقوم شركة بإصدار أسهم جديدة مما يؤدي إلى انخفاض نسبة ملكية حامل الأسهم الحالي لتلك الشركة. يمكن أن يحدث التخفيف من الأسهم أيضًا عندما يمارس أصحاب خيارات الأسهم ، مثل موظفي الشركة ، أو حاملي الأوراق المالية الأخرى القابلة للاختيار خياراتهم. عندما يزيد عدد الأسهم القائمة ، يمتلك كل مساهم موجود نسبة أصغر أو مخففة من الشركة ، مما يجعل كل سهم أقل قيمة.
تخفيف
فهم التخفيف
التخفيف هو مجرد حالة من قطع الكعكة إلى مزيد من القطع. سيكون هناك المزيد من القطع ولكن كل ستكون أصغر. لذا ، ستظل تحصل على قطعة الكعكة الخاصة بك فقط لأنها ستكون أصغر مما كنت تتوقعه ، والتي غالبًا ما لا تكون النتيجة المرجوة.
تمثل حصة الأسهم ملكية في تلك الشركة. عندما يقرر مجلس الإدارة نشر أسهم الشركة ، عادة من خلال طرح عام أولي (IPO) ، فإنهم يعاقبون عدد الأسهم التي سيتم طرحها في البداية. يشار إلى هذا العدد من الأسهم المعلقة باسم "الطفو". إذا أصدرت تلك الشركة أسهمًا إضافية (تسمى غالبًا عروض ثانوية) فقد قامت بتخفيض أسهمها رسميًا. أصبح للمساهمين الذين اشتروا الاكتتاب الآن حصة ملكية أصغر في الشركة.
في حين أنه يؤثر بشكل أساسي على ملكية الشركة ، فإن التخفيف يقلل أيضًا من العائد على السهم (صافي الدخل مقسومًا على "التعويم") الذي يؤدي في الغالب إلى انخفاض أسعار الأسهم. لهذا السبب ، تحسب العديد من الشركات العامة كلاً من EPS و EPS المخفف ، وهو "سيناريو ماذا لو". يفترض ربحية السهم المخففة أنه قد تم بالفعل تحويل الأوراق المالية المخففة إلى أسهم قائمة وبالتالي زيادة القاسم ("التعويم").
قد يحدث تخفيف الأسهم في أي وقت تحتاج فيه الشركة إلى رأس مال إضافي ، حيث يتم إصدار أسهم جديدة في الأسواق العامة. الاتجاه الصعودي المحتمل لتخفيف الأسهم هو أن رأس المال الذي تتلقاه الشركة من بيع أسهم إضافية يمكن أن يحسن من ربحية الشركة وقيمة أسهمها.
من المفهوم أن التخفيف من الأسهم لا ينظر إليه عادة بشكل إيجابي من قبل المساهمين الحاليين ، وفي بعض الأحيان تبدأ الشركات برامج إعادة شراء الأسهم للمساعدة في الحد من التخفيف. ومع ذلك ، لا تؤدي عمليات تقسيم الأسهم التي تقوم بها الشركة إلى زيادة أو تقليل التخفيف. في المواقف التي تقوم فيها الشركة بتقسيم أسهمها ، يحصل المستثمرون الحاليون على أسهم إضافية ، مع الحفاظ على نسبة ملكيتهم في الشركة ثابتة.
الماخذ الرئيسية
- يحدث التخفيف عندما تصدر شركة ما أسهمًا جديدة تؤدي إلى انخفاض نسبة ملكية أحد المساهمين الحاليين لتلك الشركة. يقلل التخفيف من العائد على السهم للسهم (صافي الدخل مقسومًا على العائمة) والذي يؤدي غالبًا إلى انخفاض أسعار الأسهم. عادة لا يشعر المساهمين الحاليين بالإثارة عندما يحدث هذا
مثال عام للتخفيف
لنفترض أن الشركة قد أصدرت 100 سهم لـ 100 مساهم فردي. يمتلك كل مساهم 1٪ من الشركة. إذا كان لدى الشركة ثم عرض ثانوي وأصدرت 100 سهم جديد إلى 100 مساهم آخر ، كل مساهم تملك فقط 0.5 ٪ من الشركة. تقل نسبة الملكية الأصغر أيضًا من قوة التصويت لكل مستثمر.
العالم الحقيقي مثال على التخفيف
في كثير من الأحيان تنشر شركة عامة عزمها على إصدار أسهم جديدة ، وبالتالي تمييع مجموعها الحالي من الأسهم قبل وقت طويل من فعل ذلك بالفعل. هذا يسمح للمستثمرين ، الجدد والقدامى ، بالتخطيط وفقًا لذلك. على سبيل المثال ، قدمت MGT Capital بيانًا بالوكالة في 8 يوليو 2016 ، والذي حدد خطة خيارات الأسهم للمدير التنفيذي المعين حديثًا ، John McAfee. بالإضافة إلى ذلك ، نشر البيان هيكل عمليات الاستحواذ الأخيرة للشركة ، التي تم شراؤها بمزيج من النقد والأسهم.
من المتوقع أن تؤدي خطة خيارات الأسهم التنفيذية وكذلك عمليات الاستحواذ إلى إضعاف المجموعة الحالية للأسهم المعلقة. علاوة على ذلك ، كان لبيان الوكيل اقتراح لإصدار أسهم جديدة مرخصة ، مما يشير إلى أن الشركة تتوقع المزيد من التخفيف على المدى القريب.
