تعريف تحليل الائتمان

ما هو تحليل الائتمان؟

تحليل الائتمان هو نوع من التحليل الذي يقوم به المستثمر أو مدير محفظة السندات على الشركات أو الكيانات الأخرى المصدرة للديون لقياس قدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون. يسعى تحليل الائتمان إلى تحديد المستوى المناسب للمخاطر الافتراضية المرتبطة بالاستثمار في هذا الكيان المحدد.

الماخذ الرئيسية

• تحليل الائتمان هو نوع من التحليل الذي يقوم به المستثمر أو مدير محفظة السندات على الشركات أو الكيانات الأخرى المصدرة للديون لقياس قدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون. يسعى تحليل الائتمان إلى تحديد المستوى المناسب من مخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بالاستثمار في هذا الخصوص الكيان. ستحدد نتيجة تحليل الائتمان تصنيف المخاطر الذي يجب تعيين جهة إصدار الديون أو المقترض.

كيف يعمل تحليل الائتمان

للحكم على قدرة الشركة على سداد ديونها ، تجري البنوك والمستثمرون في السندات والمحللون تحليلات ائتمانية على الشركة. باستخدام النسب المالية وتحليل التدفق النقدي وتحليل الاتجاهات والتوقعات المالية ، يمكن للمحلل تقييم قدرة الشركة على سداد التزاماتها. يتم أيضًا استخدام مراجعة الدرجات الائتمانية وأي ضمانات لحساب الجدارة الائتمانية للشركة.

لا يستخدم تحليل الائتمان فقط للتنبؤ باحتمال تخلف المقترض عن سداد ديونه ، بل يستخدم أيضًا لتقييم مدى خطورة الخسائر في حالة التخلف عن السداد.

ستحدد نتيجة تحليل الائتمان تصنيف المخاطر الذي يجب تعيين جهة إصدار الديون أو المقترض. يحدد تصنيف المخاطر ، بدوره ، ما إذا كان سيتم تقديم أموال ائتمان أو قرض إلى الكيان المقترض ، وإذا كان الأمر كذلك ، فإن مبلغ الإقراض.

مثال تحليل الائتمان

مثال على النسبة المالية المستخدمة في تحليل الائتمان هي نسبة تغطية خدمة الدين (DSCR). DSCR هو مقياس لمستوى التدفق النقدي المتاح لدفع التزامات الدين الحالية ، مثل مدفوعات الفائدة والرصيد الأساسي والإيجار. تشير نسبة تغطية خدمة الدين إلى أقل من 1 إلى التدفق النقدي السلبي.

على سبيل المثال ، تشير نسبة تغطية خدمة الدين إلى 0.89 إلى أن صافي إيرادات التشغيل للشركة يكفي لتغطية 89٪ فقط من مدفوعات الديون السنوية. بالإضافة إلى العوامل الأساسية المستخدمة في تحليل الائتمان ، يمكن أيضًا استخدام العوامل البيئية مثل المناخ التنظيمي والمنافسة والضرائب والعولمة مع العوامل الأساسية لتعكس قدرة المقترض على سداد ديونه بالنسبة للمقترضين الآخرين في صناعته.

إعتبارات خاصة

يستخدم تحليل الائتمان أيضًا لتقدير ما إذا كان التصنيف الائتماني لمصدر السندات على وشك التغيير. من خلال تحديد الشركات التي هي على وشك تجربة تغيير في تصنيف الديون ، يمكن للمستثمر أو المدير التكهن بشأن هذا التغيير وربما تحقيق ربح.

على سبيل المثال ، افترض أن المدير يفكر في شراء سندات غير هامة في شركة. إذا كان المدير يعتقد أن تصنيف ديون الشركة على وشك التحسن ، وهو ما يشير إلى انخفاض مخاطر التخلف عن السداد نسبيًا ، فيمكن للمدير شراء السند قبل حدوث تغيير التصنيف ، ثم بيع السندات بعد التغيير في التصنيف في أعلى سعر.