ما هي مخاطر الطرف المقابل؟
تتمثل مخاطر الطرف المقابل في احتمال أو احتمال أن يتخلف أحد المشاركين في الصفقة عن الوفاء بالتزاماته التعاقدية. يمكن أن توجد مخاطر الطرف المقابل في عمليات الائتمان والاستثمار والتداول.
مخاطر الطرف المقابل
فهم مخاطر الطرف المقابل
توجد درجات متفاوتة من مخاطر الطرف المقابل في جميع المعاملات المالية. تُعرف مخاطر الطرف المقابل أيضًا بالمخاطر الافتراضية. المخاطرة الافتراضية هي فرصة أن تكون الشركات أو الأفراد غير قادرين على تسديد المدفوعات المطلوبة على التزامات ديونها. يتعرض المقرضون والمستثمرون لمخاطر التخلف عن السداد في جميع أشكال التمديدات الائتمانية تقريبًا. مخاطر الطرف المقابل هي مخاطر يجب على الطرفين مراعاتها عند تقييم العقد.
مخاطر الطرف المقابل وأقساط المخاطر
إذا كان هناك خطر أكبر من التخلف عن سداد أحد الأطراف ، فعادة ما يتم إرفاق قسط التأمين بالمعاملة لتعويض الطرف الآخر. ويطلق على العلاوة المضافة بسبب مخاطر الطرف المقابل علاوة المخاطرة.
في المعاملات المالية لتجارة التجزئة والمعاملات التجارية ، غالبًا ما يستخدم الدائنون تقارير الائتمان لتحديد المخاطر الائتمانية للطرف المقابل. يتم تحليل ومراقبة عشرات الائتمان من المقترضين لقياس مستوى المخاطر على الدائن. درجة الائتمان هي قيمة عددية للجدارة الائتمانية للفرد أو الشركة ، والتي تستند إلى العديد من المتغيرات.
تتراوح درجة ائتمان الشخص ما بين 300 إلى 850 ، وكلما ارتفعت درجة ، كلما كان الشخص ذا ثقة مالية أكبر بالنسبة للدائن. القيم العددية لعشرات الائتمان مدرجة أدناه:
- ممتاز: 750 فما فوقجيد: 700 إلى 749 السعر: 650 إلى 699 ضعيف: 550 إلى 649 عادي: 550 وما دون
تؤثر العديد من العوامل على درجة الائتمان بما في ذلك سجل مدفوعات العميل ، والمبلغ الإجمالي للديون ، وطول تاريخ الائتمان ، واستخدام الائتمان ، وهي النسبة المئوية لإجمالي الائتمان المتاح للمقترض الذي يتم استخدامه حاليًا. تعكس القيمة العددية لدرجة الائتمان للمقترض مستوى مخاطر الطرف المقابل للمقرض أو الدائن. سيكون للمقترض ذي درجة الائتمان 750 درجة مخاطرة منخفضة للطرف المقابل ، بينما يحمل المقترض برصيد 450 درجة مخاطر عالية من الطرف المقابل.
إذا كان للمقترض درجة ائتمان منخفضة ، فمن المحتمل أن يفرض الدائن سعر فائدة أعلى أو علاوة بسبب خطر التخلف عن سداد الدين. على سبيل المثال ، تتقاضى شركات بطاقات الائتمان أسعار فائدة تزيد عن 20٪ لمن لديهم درجات ائتمان منخفضة بينما تقدم في وقت واحد فائدة 0٪ للعملاء الذين لديهم رصيد ممتاز أو درجات ائتمان عالية. إذا تأخر المقترض عن سداد مدفوعاته لمدة 60 يومًا أو أكثر أو تجاوز الحد الائتماني للبطاقة ، فعادة ما تتعامل شركات بطاقات الائتمان مع علاوة مخاطرة أو "معدل جزاء" ، مما يجعل معدل فائدة البطاقة أكثر من 29٪ سنويًا.
يجب على المستثمرين النظر في إصدار الشركة للسند أو السهم أو بوليصة التأمين لتقييم ما إذا كانت هناك مخاطر تخلف عن السداد أو الطرف المقابل.
مخاطر الطرف المقابل للاستثمار
منتجات الاستثمار المالي مثل الأسهم والخيارات والسندات والمشتقات تحمل مخاطر الطرف المقابل. يتم تصنيف السندات من قبل وكالات ، مثل Moody's و Standard و Poor's ، من AAA إلى حالة السندات غير المرغوب فيها لقياس مستوى مخاطر الطرف المقابل. السندات التي تحمل مخاطر الطرف المقابل الأعلى تدفع عائدات أعلى. عندما تكون مخاطر الطرف المقابل ضئيلة ، تكون أقساط التأمين أو أسعار الفائدة منخفضة ، كما هو الحال مع صناديق سوق المال.
على سبيل المثال ، فإن الشركة التي تقدم سندات غير مرغوب فيها سيكون لها عائد مرتفع لتعويض المستثمرين عن المخاطر الإضافية المتمثلة في أن الشركة قد تتخلف عن الوفاء بالتزاماتها. وعلى العكس من ذلك ، فإن سندات الخزانة الأمريكية لديها مخاطر نظير منخفضة وبالتالي ؛ أعلى تصنيف من ديون الشركات والسندات غير المرغوب فيها. ومع ذلك ، فإن سندات الخزانة عادة ما تدفع عائدًا أقل من ديون الشركات نظرًا لأن هناك خطر أقل من العجز عن السداد.
الماخذ الرئيسية
- تتمثل مخاطر الطرف المقابل في احتمال أو احتمال أن يتخلف أحد المشاركين في الصفقة عن الوفاء بالتزاماته التعاقدية. يمكن أن توجد مخاطر الطرف المقابل في عمليات الائتمان والاستثمار والتداول. تعكس القيمة العددية للدرجة الائتمانية للمقترض مستوى مخاطر الطرف المقابل للمقرض أو الدائن. يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار الشركة التي تصدر بوليصة التأمين أو الأسهم أو التأمين لتقييم ما إذا كانت هناك مخاطر تخلف عن السداد أو الطرف المقابل.
أمثلة على مخاطر الطرف المقابل
عندما يتم تقدير مخاطر الطرف المقابل وتقصير الطرف عن السداد ، يمكن أن يكون الضرر الوشيك حادًا. على سبيل المثال ، كان التخلف عن سداد الكثير من التزامات الديون المضمونة (CDO) أحد الأسباب الرئيسية لانهيار العقارات في عام 2008.
مخاطر الرهن العقاري
يتم تأمين القروض العقارية في CDOs للاستثمار وتدعمها الأصول الأساسية. كان من بين العيوب الرئيسية في CDOs قبل الانهيار الاقتصادي أنها تحتوي على قروض الرهن العقاري عالية الجودة ومنخفضة الجودة ، حيث تم منح CDOs نفس التصنيفات عالية الجودة مثل ديون الشركات.
سمح التصنيف الائتماني المرتفع لـ CDOs بتلقي استثمارات مؤسسية نظرًا لأن الأموال مطلوبة للاستثمار فقط في الديون عالية التصنيف. عندما بدأ المقترضون في سداد أقساط الرهن العقاري ، انفجرت فقاعة العقارات ، تاركة المستثمرين والبنوك وشركات إعادة التأمين في مأزق بسبب الخسائر الهائلة. تلقت وكالات التصنيف الكثير من اللوم على الانهيار ، الأمر الذي أدى في النهاية إلى انهيار السوق المالية التي حددت السوق الهابط في الفترة 2007-2009.
AIG ومخاطر التأمين
تقدم AIG أو American International Group منتجات التأمين للعقار والشركات والأفراد. احتاجت الشركة إلى خطة إنقاذ من الحكومة الأمريكية خلال الأزمة المالية. بالنسبة لأولئك الذين تم التأمين عليهم من قبل AIG ، واجهوا فجأة زيادة في مخاطر الطرف المقابل. نتيجةً لذلك ، يجب على المستثمرين النظر في إصدار الشركة للسندات أو الأسهم أو بوليصة التأمين لتقييم ما إذا كانت هناك مخاطر نظير لها.
