في عام 2018 ، قفزت قيمة الدولار الأمريكي بأكثر من 10٪ من الأدنى إلى الأعلى ، مما أدى إلى حدوث فوضى مع أرباح العديد من الشركات الأمريكية الكبرى. وقال جيم بولسن ، كبير استراتيجيي الاستثمار في Leuthold Weeden Capital Management ، لـ "بلومبرج": "هذه خطوة سريعة وحركة كبيرة ، وهناك دائمًا تأخر في التأثير على الاقتصاد". وأضاف "عندما تزيد الدولار ، تغيّر الوضع التنافسي للمنتجات الأمريكية بين عشية وضحاها".
من بين الشركات التي حققت نجاحًا كبيرًا مؤخرًا ، كانت International Business Machines Corp. (IBM) و Johnson & Johnson (JNJ) و United Technologies Corp (UTX) و Stanley Black & Decker Inc. (SWK). الملامح الرئيسية ل "Dollar Vortex" ، مسرحية Bloomberg على البرد القياسي "Polar Vortex" ، ملخصة أدناه.
أضرار الدولار الأمريكي
- ارتفع مؤشر ICE Dollar بنسبة 10 ٪ من أدنى مستوى في فبراير إلى أعلى مستوى في نوفمبر 2018. كان متوسط المستوى في الربع الرابع 2018 أعلى بنسبة 3 ٪ عن نفس الفترة من عام 2017. في 2Q 2018
أهمية للمستثمرين
مع ارتفاع قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى ، أصبحت الصادرات من الولايات المتحدة المسعرة بالدولار الأمريكي أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. يميل حجم الشحنات إلى الانخفاض ، مما يقلل من عائدات مبيعات التصدير. أيضًا ، يتم تحويل الإيرادات والأرباح التي تحققها الأقسام الخارجية والشركات التابعة للشركات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها إلى عدد أقل من الدولارات.
من ناحية أخرى ، فإن ارتفاع الدولار هو خبر جيد للشركات الأمريكية التي تستورد السلع والخدمات. سوف تنخفض تكاليفها نتيجة لذلك. سيتمكن تجار التجزئة الذين يبيعون المنتجات المستوردة للمستهلكين الأمريكيين من تحفيز الطلب عن طريق خفض الأسعار ، أو قد يحافظون على استقرار الأسعار ويتمتعون بهوامش ربح أعلى.
بشكل عام ، مع ذلك ، يميل ارتفاع الدولار إلى أن يكون سلبياً بالنسبة لأرباح الشركات الأمريكية ، وفقًا لجوناثان جولوب ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مجموعة كريدي سويس. ويقدر أن كل خطوة من 7 إلى 8 في المئة من قيمة الدولار ترسل أرباح الشركات الأمريكية في الاتجاه المعاكس بنسبة 1 ٪ ، لكل بلومبرج.
بالطبع ، درجة التعرض تختلف اختلافًا كبيرًا بين الشركات. يشير التقرير نفسه إلى أن كلا من IBM و Johnson & Johnson يعتمدان على أسواق خارج أمريكا الشمالية لنحو نصف إيراداتهما تقريبًا. في الربع الرابع ، قام الدولار المتصاعد بتخفيض حوالي 500 مليون دولار من مبيعات شركة IBM ، ونفى نمو الإيرادات في الخارج تقريبًا لـ J&J. بالإضافة إلى ذلك ، لاحظت المجموعة الصناعية المتحدة للتكنولوجيا وصانعة الأدوات ستانلي بلاك آند ديكر أن تقلبات أسعار الصرف غير المواتية كانت بمثابة عقبة رئيسية لتحقيق الأرباح.
أضافت بلومبرج أن الشركات الأخرى ذات المبيعات الدولية الكبيرة قد أصدرت تحذيرات بشأن الآثار السلبية لارتفاع الدولار في عام 2019. من بين هذه الشركات شركة Pfizer Inc. للأدوية (PFE) ، وشركة DowDuPont Inc. العملاقة للكيماويات (DWDP) ، وسلسلة مطاعم الوجبات السريعة McDonald's Corp. (MCD).
استنادًا إلى توقعات التباطؤ الاقتصادي ، فإن متوسط التوقعات بين الاستراتيجيين في وول ستريت هو أن الدولار سينخفض بنحو 5٪ في عام 2019 ، لكل بلومبرج. ومع ذلك ، فإن خبراء إستراتيجية العملات لدى HSBC Securities و Royal Bank of Canada هم من بين أولئك الذين توقعوا أن يستمر الدولار في الارتفاع هذا العام.
التحول الأخير نحو موقف متشائم بشأن أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يمارس بعض الضغط الهبوطي على الدولار. يمثل مستثمرو السندات في الخارج أحد مصادر الطلب على الدولار. حيث أن العوائد على السندات المقومة بالدولار أصبحت أقل جاذبية مقابل العوائد على السندات الصادرة بعملات أخرى ، والطلب على الدولارات اللازمة لشراء الزلات السابقة.
أتطلع قدما
يعتبر تباطؤ النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم والحرب التجارية الأمريكية - الصينية التي لم يتم حلها بالفعل سلبيات كبيرة لتوقعات أرباح الشركات الأمريكية. من شأن استمرار قوة الدولار أن يزيد من تلك المشاكل ، لكن رأي الخبراء منقسم حول اتجاهه.
