لقد أحببت المحللين في وول ستريت ومؤشراتهم المفضلة.
اليوم ، نشر بنك أوف أمريكا / ميريل لينش (BAML) مذكرة بحثية تدرس معنويات سوق الأسهم الحالية. تركز الملاحظة على ما يطلق عليه BAML "مؤشر جانب البيع" ، وهو مقياس يستخدم للحكم على الاتجاه الصعودي أو الاتجاه الهابط للأسهم ، بشكل عام. تشير النظرية وراء هذا المؤشر إلى أنه عندما تكون معنويات المستثمرين صعودية للغاية ، تكون هذه إشارة بيع ، وعندما تكون المعنويات هابطة للغاية ، تكون هذه إشارة شراء.
ذكرت مذكرة بحثية اليوم أن مؤشر Sell Side قد بلغ 52.9 ، مرتفعًا من 52.8 مؤخرًا ، مسجلاً أعلى مستوى له في 16 شهرًا. تجادل الملاحظة أنه عندما يكون المؤشر قد انخفض إلى هذا الحد الأدنى أو الأدنى ، فإن إجمالي العوائد على مدار الـ 12 شهرًا القادمة كان إيجابيًا بنسبة 94٪ من الوقت. ويؤكد أيضًا أن تحسن المعنويات يمكن أن يكون خطوة نحو نوع من نشوة السوق التي يمكن أن تصل عادةً إلى نهاية السوق الصاعدة. يتتبع مؤشر BAML المعنويات منذ عام 1985. كمرجع ، بلغ المؤشر 71 عام 2000 و 44 عام 2012.
هذا المنطق يجعل رأسك يصب بأذى. لا يوجد أي معنى للإشارة المزعومة في الرسم البياني على أساس الاتجاه الصعودي أو الاتجاه الهابط. نعم ، من المؤكد أن هناك علاقة بين معنويات السوق والقمم السوقية والهبوط. لكن دقة الرسم البياني لمؤشر جانب البيع أدناه تبدو مشكوك فيها ، في أفضل الأحوال.
لقد فات توقيت المخطط ، الذي كان ينبغي أن يكون إشارة على البيع الكبير في بداية عام 1998 ، الارتفاع الكامل في أسعار الأسهم خلال عام 2000. في نهاية المطاف ، من الواضح أنك ربما كنت أفضل حالاً من عدم الاستثمار بعد عام 1998 ، ولكن بعد فوات الأوان يعمل فقط بأثر رجعي.
بقيت إشارة البيع في مكانها حتى عام 2004 ، مما كان من شأنه أن يدفع المستثمر إلى تفويت قاع السوق في عام 2003 والفترة الممتدة حتى عام 2007. ظلت الإشارة على حدود المنطقة المحايدة والبيع لمعظم الوقت حتى عام 2008. بالإضافة إلى ذلك ، فإن إشارة البيع في الفترة 2007-2008 لم تكن بنفس قوة الإشارة التي شوهدت في عام 2000.
وفي الوقت نفسه ، خلال معظم الفترة من عام 2008 إلى عام 2012 ، كان المؤشر في منطقة محايدة ، عندما كان سوق الأسهم ينهار في عامي 2008 و 2009 ثم تعافى من آثار التيسير الكمي. ثم كانت إشارة الشراء في أقوى مستوياتها في عام 2012 ، بعد أن استعاد السوق بالفعل الكثير من خسائره للأزمة المالية. يشير المؤشر أيضًا إلى أن ثقة المستثمرين كانت في اتجاه هبوطي عام منذ عام 2000.
هذا النوع من التحليل ليس سوى توقيت السوق. هناك بديل ممتاز: الاستثمار في سوق الأوراق المالية على المدى الطويل ، أو تحديد الأعمال التي تريدها وتعتقد أنها ستنمو بمرور الوقت. تلاحظ BAML أن تحليل مؤشر بيع الجانب هو جزء من النموذج الذي يستخدمونه لحساب السعر الإجمالي المستهدف لمؤشر S&P 500. في وقت سابق اليوم ، رفعت الشركة هذا السعر المستهدف على S&P 500 إلى 2450 من 2300 ، حتى مع اختبار المؤشر نفسه لـ 2396. نعم ، على المرء أن يحب ذلك.
