الاستثمار في البيع والشراء مقابل توقيت السوق: نظرة عامة
بالنسبة للمستثمرين في سوق الأوراق المالية ، من الأساسي أن نفترض أن الأصول طويلة الأجل يجب ألا تكون ضرورية في فترة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات. يوفر هذا وسادة من الوقت للسماح للأسواق بمواصلة دوراتها العادية.
ومع ذلك ، فإن الأمر الأكثر أهمية من كيفية تعريفك على المدى الطويل هو كيفية تصميم الإستراتيجية التي تستخدمها لإجراء استثمارات طويلة الأجل. وهذا يعني اتخاذ قرار بين الشراء والانتظار (الإدارة السلبية) للاستثمار أو توقيت التسويق (الإدارة النشطة).
الماخذ الرئيسية
- يتضمن البيع والشراء شراء الأوراق المالية للاحتفاظ بها لفترة طويلة ، على الرغم من أن تعريف المدى الطويل يختلف باختلاف المستثمر. ويشمل توقيت السوق الشراء والبيع بنشاط لمحاولة الدخول إلى السوق في أكثر الأوقات فائدة أثناء تجنب الأوقات الكارثية. تظهر الأبحاث أن عمليات الشراء والانتظار طويلة الأجل تميل إلى التفوق ، حيث يظل توقيت السوق صعبًا للغاية. تتركز معظم العائدات أو الانخفاضات الكبيرة في السوق في إطار زمني قصير.هناك استراتيجية بين تجمع بين الشراء والتعليق واختيار الأمان النشط ؛ وتشمل الأمثلة التعديلات تخصيص وإدارة الضرائب.
شراء وعقد الاستثمار
تعتبر استراتيجيات الشراء والاحتفاظ ، والتي قد يستخدم فيها المستثمر إستراتيجية نشطة لتحديد الأوراق المالية أو الصناديق ، ثم قفلها للاحتفاظ بها على المدى الطويل ، سلبية بشكل عام.
يوضح الشكل 1 الفوائد المحتملة لشغل المراكز لفترات زمنية أطول. وفقًا للأبحاث التي أجرتها شركة تشارلز شواب في عام 2012 ، بين عامي 1926 و 2011 ، لم تسفر فترة الاحتفاظ البالغة 20 عامًا عن نتائج سلبية أبدًا.
الشكل 1: نطاق عائدات S&P 500 ، 1926-2011
توقيت السوق
عندما يتعلق الأمر بتوقيت السوق ، فهناك الكثير من الناس لذلك والعديد من الناس ضده. أكبر أنصار توقيت السوق هي الشركات التي تدعي أنها قادرة على توقيت السوق بنجاح. ومع ذلك ، في حين أن هناك شركات أثبتت نجاحها في توقيت السوق ، فإنها تميل إلى التحرك داخل وخارج دائرة الضوء ، في حين أن المستثمرين على المدى الطويل مثل بيتر لينش ووارن بافيت يميلون إلى أن يتذكروا لأنماطهم. يوضح الشكل 2 أدناه العائدات من 1996 إلى 2011.
الشكل 2: ستاندرد آند بورز 500 ، 1996-2011
ربما يكون هذا أحد المخططات الأكثر شيوعًا التي يقدمها مؤيدو الاستثمار السلبي وحتى مديري الأصول (صناديق الاستثمار في الأسهم) الذين يستخدمون التخصيص الثابت ولكنهم يديرون بنشاط داخل هذا النطاق. تشير هذه البيانات إلى أن توقيت السوق بنجاح أمر صعب للغاية لأن العوائد غالباً ما تتركز في أطر زمنية قصيرة للغاية. أيضًا ، إذا لم تستثمر في السوق في أول أيامه ، فيمكن أن يفسد عوائدك نظرًا لأن قد يحدث جزء كبير من المكاسب خلال العام بأكمله في يوم واحد.
إعتبارات خاصة
على الجانب الآخر من الطيف ، تتيح لك العديد من تقنيات الإدارة النشطة خلط الأصول والتخصيصات في محاولة لزيادة العائدات الإجمالية. ومع ذلك ، هناك استراتيجية تجمع بين الإدارة النشطة قليلاً والأسلوب السلبي.
طريقة بسيطة للنظر إلى هذا المزيج من الاستراتيجيات هي التفكير في حديقة الفناء الخلفي. على الرغم من أنك قد تزرع محاصيل مختلفة للحصول على نتائج مختلفة ، إلا أنك ستستغرق دائمًا الوقت اللازم لزراعة المحاصيل لضمان حصاد ناجح. وبالمثل ، يمكن تنمية الحافظة على طول الطريق دون اتباع إستراتيجية نشطة مستهلكة للوقت أو قد تكون محفوفة بالمخاطر.
ومن الأمثلة الجيدة على هذه الطريقة في إدارة الضرائب للمستثمرين الخاضعين للضريبة. على سبيل المثال ، قد يكون لخسارة مالية أو صندوق خسارة ضريبية غير محققة تفيد صاحب التسجيل في سنة ضريبية محددة. في هذه الحالة ، سيكون من المفيد التقاط هذه الخسارة لتعويض المكاسب عن طريق استبدالها بأصل مماثل ، وفقًا لقواعد مصلحة الضرائب. ومن الأمثلة الأخرى للمعاملات المفيدة الحصول على المكاسب ، وإعادة استثمار الأموال من الدخل ، وإجراء تعديلات على المخصصات حسب العمر.
الاختلافات الرئيسية
إذا تمت إزالة التقلب وعواطف المستثمرين بالكامل من عملية الاستثمار ، فمن الواضح أن الاستثمار السلبي طويل الأجل (20 عامًا أو أكثر) دون أي محاولات لوقت السوق سيكون الخيار الأفضل. في الواقع ، ومع ذلك ، مثلما هو الحال مع الحديقة ، يمكن زراعة محفظة دون المساس بطبيعتها السلبية.
تاريخياً ، كانت هناك بعض التحولات الدراماتيكية الواضحة في السوق والتي أتاحت الفرص للمستثمرين للاستفادة من أو الشراء. إذا أخذنا العظة من المستجدات الكبيرة والمرسومات ، فقد كان من الممكن زيادة العائدات الإجمالية بشكل كبير ، وكما هو الحال مع كل الفرص في الماضي ، فبعد فوات الأوان دائمًا 20/20.
