في أوقات التراجع الاقتصادي ، يسأل العديد من المستثمرين أنفسهم ، "ما هي الاستراتيجيات التي تستخدمها شركة Oracle of Omaha لإبقاء بيركشاير هاثاوي على الهدف؟"
ونادراً ما يغير وارن بوفيت ، الذي يعتبره الكثيرون أنجح مستثمر على الإطلاق ، استراتيجيته الاستثمارية طويلة الأجل. وهو يعتبر الأسواق المنخفضة فرصة لشراء شركات جيدة بأسعار معقولة. ، سوف نغطي فلسفة الاستثمار في Buffett ومعايير اختيار الأسهم مع التركيز بشكل خاص على تطبيقها في السوق الهابطة والاقتصاد المتباطئ.
بافيت فلسفة الاستثمار
لدى بافيت مجموعة من الافتراضات النهائية حول ما يشكل "استثمارًا جيدًا". إنه يركز على جودة العمل بدلاً من سعر السهم على المدى القصير أو القريب أو تحركات السوق. إنه يتبع منهج استثمار طويل الأجل وقائم على أساس القيمة التجارية يركز على الأساسيات الجيدة والقيمة التجارية الجوهرية ، بدلاً من سعر السهم.
يبحث بوفيت عن الشركات ذات "الميزة التنافسية الدائمة". ما يعنيه هذا هو أن الشركة لديها مكانة سوقية أو حصة سوقية أو علامة تجارية أو ميزة أخرى تدوم طويلاً على منافسيها إما أن تمنعهم من الوصول بسهولة إلى المنافسين أو تتحكم في مصدر نادر للمواد الخام.
يستخدم بافيت استراتيجية استثمار متناقضة انتقائية. باستخدام معاييره الاستثمارية لتحديد الشركات الجيدة واختيارها ، يمكنه القيام باستثمارات كبيرة (بملايين الأسهم) عندما يكون السوق وسعر السهم منخفضين وعندما يكون هناك مستثمرون آخرون يبيعون.
بالإضافة إلى ذلك ، يفترض أن النقاط التالية صحيحة:
- الاقتصاد العالمي معقد ولا يمكن التنبؤ به. لا يتحرك الاقتصاد وسوق الأوراق المالية بشكل متزامن. آلية خصم السوق تتحرك على الفور لدمج الأخبار في سعر السهم. لا يمكن مطابقة عائدات الأسهم طويلة الأجل في أي مكان آخر.
بافيت نشاط الاستثمار
تشمل صناعات بيركشاير هاثاواي الاستثمارية على مر السنين ما يلي:
- التأمينمشروبات مشرقةطائرة نفاثة خاصةالشوكوالأحذيةالصناعةنشرالمفروشاتالصلبالمبنى السكني
تختلف الصناعات المذكورة أعلاه على نطاق واسع ، فما هي المعايير الشائعة المستخدمة لفصل الاستثمارات الجيدة عن السيئة؟
بافيت معايير الاستثمار
يعتمد بيركشاير هاثاواي على فريق بحث وتحليل مكثف يمر بمعلومات دقيقة لتوجيه قراراتهم الاستثمارية. في حين أن جميع تفاصيل التقنيات المحددة المستخدمة ليست متاحة للجمهور ، فإن المتطلبات العشرة التالية جميعها شائعة بين استثمارات Berkshire Hathaway:
- يجب أن تكون الشركة المرشحة في اقتصاد أو صناعة جيدة ومتنامية. يجب أن تتمتع باحتكار المستهلك أو تملك علامة تجارية رائدة في مجال الولاء. لا يمكن أن تكون عرضة للمنافسة من قبل أي شخص لديه موارد وفيرة. يجب أن تكون الأرباح في اتجاه تصاعدي مع هوامش ربح جيدة ومتسقة. يجب أن تتمتع الشركة بنسبة منخفضة من الدين / حقوق الملكية أو نسبة أرباح / ديون مرتفعة. يجب أن يكون لها عوائد عالية وثابتة على رأس المال المستثمر. يجب أن يكون لدى الشركة تاريخ من الاحتفاظ بالأرباح للنمو. لديها تكاليف صيانة مرتفعة للعمليات ، أو نفقات رأسمالية مرتفعة ، أو تدفق نقدي استثماري. يجب على الشركة إظهار تاريخ من إعادة استثمار الأرباح في فرص تجارية جيدة ، وتحتاج إدارتها إلى سجل جيد في الاستفادة من هذه الاستثمارات. يجب أن تكون الشركة حرة في ضبط أسعار التضخم.
بافيت استراتيجية الاستثمار
بافيت يجعل عمليات الشراء المركزة. في فترة الانكماش ، يشتري ملايين الأسهم من الشركات الصلبة بأسعار معقولة. بافيت لا يشتري أسهم التكنولوجيا لأنه لا يفهم أعمالهم أو صناعتهم ؛ خلال طفرة الدوت كوم ، تجنب الاستثمار في شركات التكنولوجيا لأنه شعر أنها لم تكن موجودة لفترة كافية لتوفير تاريخ أداء كافٍ لأغراضه.
وحتى في السوق الهابطة ، على الرغم من أن بافيت كان لديه مليارات الدولارات نقدًا للقيام باستثمارات ، فقد أعلن في رسالته لعام 2009 إلى مساهمي بيركشاير هاثاواي أن النقد الذي يحتفظ به بعد القاع سوف يتآكل بسبب التضخم في الانتعاش.
يتعامل بافيت مع الشركات الكبيرة فقط لأنه يحتاج إلى القيام باستثمارات ضخمة لجني العائدات المطلوبة لنشر نتائج ممتازة بالحجم الكبير الذي نمت شركته ، بيركشاير هاثاواي.
يتضمن نمط بوفيت الانتقائي المتناقض في سوق هابطة القيام ببعض الاستثمارات الكبيرة في أسهم الشركات الكبرى عندما يكون سعر سهمها منخفضًا للغاية. وقد يحصل بافيت على صفقة أفضل من المستثمر العادي: فقدرته على توفير مليارات الدولارات من الاستثمارات في مجال ضخ النقود تكسبه ظروفًا وفرصًا خاصة غير متاحة للآخرين. غالبًا ما تكون استثماراته في فئة من الأسهم المضمونة مع توزيعات الأرباح المضمونة وضمانات الأسهم المستقبلية المتاحة بأسعار أقل من السوق.
الخط السفلي
تتمثل استراتيجية بوفيت في التعامل مع السوق الهابطة في التعامل معها كفرصة لشراء شركات جيدة بأسعار معقولة. طور بافيت نموذجًا استثماريًا له وللمساهمين في بيركشاير هاثاواي على مدار فترة طويلة من الزمن.
استراتيجيته الاستثمارية طويلة الأجل وانتقائية ، وتشمل مجموعة صارمة من المتطلبات قبل اتخاذ قرار الاستثمار. يستفيد بافيت أيضًا من "صندوق حرب" ضخم يمكن استخدامه لشراء ملايين الأسهم في وقت واحد ، مما يوفر فرصة جاهزة دائمًا لكسب عوائد ضخمة.
