جدول المحتويات
- ما هو التكتل؟
- فهم التكتلات
- التكتلات المعروفة
- فوائد التكتلات
- عيوب التكتلات
- التكتلات في 1960s
- التكتلات الأجنبية
ما هو التكتل؟
التكتل هو شركة مؤلفة من عدد من الشركات المختلفة التي تبدو غير ذات صلة. في تكتل واحد ، تمتلك شركة واحدة حصة مسيطرة في عدد من الشركات الأصغر التي تدير أعمالها بشكل منفصل. حدث أول طفرة كبرى في الستينيات ، وتصاعدت الأمور من هناك.
تنوع أكبر التكتلات مخاطر الأعمال من خلال المشاركة في عدد من الأسواق المختلفة ، على الرغم من أن بعض التكتلات ، مثل تلك الموجودة في التعدين ، تختار المشاركة في صناعة واحدة.
تكتل
فهم التكتلات
التكتلات هي شركات كبيرة تتكون من كيانات مستقلة تعمل في صناعات متعددة. العديد من التكتلات هي شركات متعددة الجنسيات وشركات متعددة الصناعات. كل واحدة من الشركات التابعة للتكتل تعمل بشكل مستقل عن أقسام الأعمال الأخرى ، ولكن تقرير إدارة الشركات التابعة إلى الإدارة العليا للشركة الأم.
تساعد المشاركة في العديد من الشركات المختلفة الشركة الأم للتكتل على تقليل المخاطر من التواجد في سوق واحدة. القيام بذلك يساعد الوالد أيضًا في تقليل التكاليف واستخدام موارد أقل. ولكن في بعض الأحيان تنمو شركة كبيرة جدًا بحيث تفقد الكفاءة. من أجل التعامل مع هذا ، قد تكتل المجموعة.
هناك العديد من أنواع التكتلات المختلفة في العالم اليوم ، بدءًا من التصنيع إلى الوسائط وحتى الطعام. قد تبدأ الشركة المصنعة في تصنيع وبيع منتجاتها. قد تقرر التوسع في سوق الإلكترونيات ، ثم الانتقال إلى صناعة أخرى مثل الخدمات المالية. قد تبدأ مجموعة شركات إعلامية في امتلاك العديد من الصحف ، ثم شراء محطات التلفزيون والإذاعة ، وشركات نشر الكتب. قد تبدأ مجموعة الأغذية عن طريق بيع رقائق البطاطس. قد تقرر الشركة التنويع ، وشراء شركة الصودا ، ثم التوسع أكثر من خلال شراء الشركات الأخرى التي تصنع منتجات غذائية مختلفة.
الماخذ الرئيسية
- التكتل عبارة عن شركة تتألف من شركات مختلفة ومستقلة. وفي تكتل واحد ، تمتلك شركة واحدة حصة مسيطرة في الشركات الأصغر التي تدير أعمالها بشكل منفصل. يمكن للشركة الأم أن تخفض المخاطر من التواجد في سوق واحد من خلال أن تصبح تكتلاً. في بعض الأحيان يمكن أن تصبح التكتلات أكبر من أن تكون فعالة ، وفي هذا الوقت يتعين عليها تجريد بعض أعمالها.
التكتلات المعروفة
يحظى باحترام واسع على نطاق واسع من مجموعة وارين بوفيت بيركشاير هاثاواي ، وهي مجموعة تجارية نجحت في إدارة الشركات العاملة في كل شيء بدءًا من تصنيع الطائرات إلى العقارات ، وواحدة من أكثر الشركات شهرة في العالم. تمتلك شركة Berkshire Hathaway حصة أغلبية في أكثر من 50 شركة وحيازات أقلية في شركات تتراوح من Wal-Mart إلى شركات صناعة السيارات. ومع ذلك ، فإن الشركة لديها مكتب مع عدد صغير من الناس.
نهج بوفيه هو إدارة تخصيص رأس المال والسماح للشركات بالقرب من السلطة التقديرية الكاملة عندما يتعلق الأمر بإدارة عمليات أعمالهم الخاصة.
مثال آخر هو جنرال إلكتريك. تأسست الشركة في الأصل بواسطة Thomas Edison ، وقد نمت لتصبح الشركات العاملة في مجال الطاقة والعقارات والتمويل والرعاية الصحية ، التي كانت تمتلك سابقًا حصة أغلبية في NBC. تتكون الشركة من أسلحة محددة تعمل بشكل مستقل ولكن كلها مترابطة. هذا يجعل من ذلك البحث والتطوير (R&D) على تقنيات محددة يمكن تطبيقها على مجموعة واسعة من المنتجات.
فوائد التكتلات
بالنسبة لفريق إدارة إحدى الشركات ، فإن وجود مجموعة واسعة من الشركات في مختلف الصناعات يمكن أن يكون بمثابة نعمة حقيقية بالنسبة إلى نتائجها الأساسية. يمكن تعويض الشركات أو الصناعات ذات الأداء الضعيف عن طريق القطاعات الأخرى. من خلال المشاركة في عدد من الشركات غير ذات الصلة ، تكون الشركة الأم قادرة على خفض التكاليف باستخدام موارد أقل ، وعن طريق تنويع المصالح التجارية ، يتم تخفيف المخاطر الكامنة في العمل في سوق واحدة.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن الشركات المملوكة للتكتلات لديها إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال الداخلية ، مما يتيح المزيد من القدرة على النمو كشركة. يمكن للمجموعة أن تخصص رأس المال لأحد شركاتها إذا كانت أسواق رأس المال الخارجية لا تقدم شروطاً جيدة كما تريد الشركة.
عيوب التكتلات
إن حجم التكتلات يؤذي في الواقع قيمة مخزونها ، وهي ظاهرة تسمى خصم التكتلات. يميل مجموع قيمة الشركات المملوكة من قبل تكتل إلى أن يكون أكثر من قيمة أسهم التكتلات بنسبة تتراوح ما بين 13٪ إلى 15٪. مزيج من عدد قليل من القضايا المختلفة المتعلقة بالشفافية المالية والإدارة يجعل تكتل الأسهم بقيمة بسعر مخفض.
أظهر التاريخ أن التكتلات يمكن أن تصبح متنوعة ومعقدة للغاية بحيث يصعب إدارتها بكفاءة. منذ ذروة شعبيتها في الفترة ما بين الستينيات والثمانينيات ، خفضت العديد من التكتلات عدد الشركات الخاضعة لإدارتها إلى عدد قليل من الشركات التابعة المختارة من خلال عمليات السحب والإفلاس.
تضيف طبقات الإدارة إلى النفقات العامة لأعمالها واعتمادًا على مدى اهتمامات مجموعة شركات كبيرة ، يمكن جذب انتباه الإدارة.
يصعب تمييز المستثمرين والمحللين والمنظمين عن السلامة المالية للمجموعة لأن الأرقام يتم الإعلان عنها عادة في مجموعة ، مما يجعل من الصعب تمييز أداء أي شركة فردية تحتفظ بها تكتل.
التكتلات في 1960s
كانت التكتلات شائعة في الستينيات ومبالغ فيها السوق في البداية. وجعلت أسعار الفائدة المنخفضة في ذلك الوقت عمليات الاستحواذ التي يتم الاستدانة عليها أكثر سهولة لمديري الشركات الكبرى لتبريرها لأن الأموال كانت رخيصة نسبيًا. طالما كانت أرباح الشركة أكثر من الفائدة التي تحتاج إلى دفعها على القروض ، يمكن ضمان التكتل العائد على الاستثمار (ROI).
كانت البنوك وأسواق رأس المال على استعداد لإقراض الشركات أموالاً لعمليات الاستحواذ هذه لأنها كانت تُعتبر عمومًا استثمارات آمنة. كل هذا التفاؤل أبقى أسعار الأسهم مرتفعة وسمح للشركات بضمان القروض. توهج التوهج من الشركات الكبرى حيث تم تعديل أسعار الفائدة كرد فعل على ارتفاع التضخم المطرد الذي انتهى إلى ذروته في عام 1980.
أصبح من الواضح أن الشركات لم تكن تعمل على تحسين الأداء بعد شرائها ، مما دحض الفكرة الشائعة بأن الشركات ستصبح أكثر كفاءة بعد الشراء. رداً على انخفاض الأرباح ، بدأت غالبية التكتلات في تصفية الشركات التي اشترتها. واصلت عدد قليل من الشركات في أي شيء أكثر من مجرد شركة شل.
التكتلات الأجنبية
تتخذ الشركات الكبرى أشكالًا مختلفة قليلاً في بلدان مختلفة.
العديد من التكتلات في الصين مملوكة للدولة.
يُسمى شكل التكتل الياباني keiretsu ، حيث تمتلك الشركات حصصًا صغيرة في بعضها البعض وتتركز حول بنك أساسي. إن هيكل الأعمال هذا ، من بعض النواحي ، هيكل دفاعي ، يحمي الشركات من الارتفاعات والانخفاضات في سوق الأسهم وعمليات الاستحواذ العدائية. تعد Mitsubishi مثالًا جيدًا لشركة تعمل في نموذج Keiretsu.
إن النتيجة الطبيعية لكوريا عندما يتعلق الأمر بالتكتلات ، تسمى chaebol ، وهي نوع من الشركات المملوكة للعائلة حيث يرث منصب الرئيس من قبل أفراد الأسرة ، الذين يتمتعون في نهاية المطاف بالسيطرة على الشركة أكثر من المساهمين أو أعضاء مجلس الإدارة. شركات Chaebol المعروفة تشمل Samsung و Hyundai و LG.
