في الولايات المتحدة ، تحرك تقنين القنّب بوتيرة تدريجية ، حيث تبنت الولايات الفردية مناهج مختلفة للماريجوانا لأغراض طبية أو ترفيهية ، أو كليهما. في حين يواصل المؤيدون الضغط من أجل إضفاء الشرعية على جميع أنحاء البلاد ، فإن الطريق الجزئي نحو تعاطي القنب القانوني الذي تطور بالفعل قد أوجد صناعة جديدة ضخمة.
بالنسبة للعديد من المستثمرين ، تشير فكرة صناعة الماريجوانا القانونية المنظمة إلى فرص جديدة كبيرة للاستثمار والنمو. ومع ذلك ، في حين أن الأخبار التي صدرت في وقت سابق من هذا الصيف تفيد بأن كندا قد أجرت تغييرًا جذريًا في سياساتها الخاصة بالقنب ، مما أتاح إضفاء الشرعية على جميع أنحاء البلاد ، إلا أن الولايات المتحدة لم تتخذ مسارًا مشابهًا بعد. هناك الكثير من التغييرات السياسية والتنظيمية والارتباك ، ولم يتمكن المستثمرون من الاستفادة من إمكانات هذا الفضاء كما يحلو لهم.
شهدت الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) طفرات نمو هائلة عندما يتعلق الأمر بالأصول والشعبية الإجمالية في السنوات الأخيرة. لهذا السبب ، ربما كان الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن تمر مساحة مؤسسة التدريب الأوروبية وصناعة القنب الناشئة في طريقها. قد يتساءل المستثمرون اليوم ما إذا كانت صناديق ETF في الماريجوانا هي استخدام مفيد لوقتهم وأموالهم في هذه المرحلة ، أو إذا كان من الأفضل الانتظار حتى يتم تطوير المساحة بالكامل. أدناه ، سوف نستكشف بعض إيجابيات وسلبيات صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الماريجوانا.
أساسيات مؤسسة الماريجوانا
تعمل صناديق ETF في الماريجوانا بنفس الطريقة التي تعمل بها صناديق ETF الأخرى. وهذا يعني أن الماريجوانا ETF هي صندوق يتتبع سلة من الأسماء المختلفة المتعلقة بصناعة القنب القانونية ، تمامًا كما تتعقب ETF لألعاب الفيديو شركات ألعاب الفيديو أو تتتبع ETF للطاقة مجموعة من تجهيزات الطاقة.
قدمت مجموعة مديري ETF في نيو جيرسي خططًا في فبراير 2017 لصالح Emerging AgroSphere ETF. بعد ذلك ، في أواخر شهر مارس ، أعلنت مؤسسة Horizons ETFs أنه قد تمت الموافقة على شروطها الخاصة بـ Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF (HMMJ.TO) بشكل مشروط لتكون مدرجة في بورصة تورونتو للأوراق المالية. بدأ التداول في 5 أبريل 2017 ، لتتبع أداء مؤشر الماريجوانا في أمريكا الشمالية الطبي. تم تطوير كل من صناديق الاستثمار المتداولة ETFs مع التركيز بشكل خاص على صناعة الماريجوانا الطبية ، وهي مجموعة فرعية من مساحة الحشيش الأوسع نطاقًا.
ومع ذلك ، واجهت صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا ، بشكل عام ، العديد من الانتكاسات في البدء. تعد اللوائح مصدر قلق كبير ، حيث أن العديد من البنوك مترددة في دعم شركات تتبع صناديق الاستثمار المتداولة في عمل تجاري غير قانوني حتى الآن على المستوى الفيدرالي. جزء من سبب القلق يتعلق بالطريقة التي يتم بها تنظيم صناديق الاستثمار المتداولة. في الولايات المتحدة ، يجب إيداع أصول مؤسسة التدريب الأوروبية في بنك أمريكي لديه الأوراق المالية الأساسية. العديد من البنوك ليست على استعداد لتحمل هذه المخاطر ، بالنظر إلى الشكوك التنظيمية.
في وقت سابق من هذا العام ، أطلقت ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) قنّب آخر من ETFM ، لكن واجهت صعوبات عندما رفضت شركة US Bancorp (USB) ، الاحتفاظ بأصولها. تمكنت Alternative Harvest من التحايل على مشكلات الوصي عن طريق مبادلة مؤشر الحشيش لمؤشر الصندوق الحالي ثم إعادة إطلاقه. بدأت مؤسسة التدريب الأوروبية الناجحة الأخرى ، وهي وكالة المستشارين الماليين (AdvisorShares Vice ETF) (ACT) ، بداية كصندوق يقدم تعريفا غير مألوف للقنب.
كيف تستثمر في صناديق الماريجوانا
في الوقت الحالي ، يواجه المستثمرون المهتمون بالمشاركة في لعبة ETF الماريجوانا خيارات محدودة إلى حد ما. تظل مؤسسة Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF ، واحدة من صناديق ETF الأكثر شهرة وشهرة ، مدرجة في بورصة تورونتو فقط ، على الرغم من أنها تضم بعض الشركات الأمريكية بشكل روتيني في سلة مقتنياتها. سيتعين على المستثمرين الأمريكيين المهتمين بالشراء في هذه المؤسسة المتداولة في البورصة العمل مع الخدمات التي تتيح الوصول إلى الأسواق الكندية للقيام بذلك.
بالنسبة إلى AdFireShares Vice ETF و ETFMG Alternative Harvest ETF ، كانت العملية أكثر وضوحًا. يمكن للمستثمرين الأمريكيين الوصول إلى هذه الصناديق المتداولة في البورصة من خلال نفس الوسائل التي يرغبون بها في أي صناديق استثمار أخرى في الولايات المتحدة.
هل صناديق ETF في الماريجوانا تستحق مكانًا في محفظتك الاستثمارية؟
بالنسبة لمعظم المستثمرين ، يبقى السؤال الأكبر حول صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا هو ما إذا كانت تستحق الوقت والمتاعب أم لا. في هذه المرحلة ، من الصعب القول. على الرغم من الأداء القوي في بعض الحالات ، تواجه صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا مستقبلًا مضطربًا وغير مؤكد. مع استمرار البنوك في رفض تحمل المخاطر القانونية والمتعلقة بالسمعة المحتملة التي تأتي مع دعم صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعامل في صناعة غير قانونية على المستوى الوطني ، من المحتمل أن يكون هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا التي تفشل في الخروج الأرض على الإطلاق. حتى أولئك الذين ينجحون في اجتياز عملية الإطلاق ، مثل ACT و MJ ، من المحتمل أن يواجهوا وقتًا عصيبًا ، مع مفاوضات شديدة التوتر مع المنظمين ومؤسسات الوصي لسبب بسيط هو أنهم اضطروا إلى تحقيق أهدافهم من خلال غير تقليدية يعني.
كان التداول أيضًا مصدر قلق لصناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا. اعتبارًا من منتصف شهر مايو ، شهدت MJ أحجام تداول جيدة وتمتلك حوالي 366 مليون دولار من الأصول ، مما يجعلها قصة نجاح مذهلة في مساحة صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة الأمريكية لهذا العام. لدى ACT ، من ناحية أخرى ، أصول بقيمة 12.5 مليون دولار فقط ، مما يجعله مستقبلاً أقل استقرارًا بكثير ، حتى لو كان فقط من مركز قابلية التداول. شهد كلا الصندوقين انخفاضات بشكل عام منذ بداية العام أيضًا ، مما يجعلهما أقل تأكيدًا بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين أصابتهم المخاوف التنظيمية بالفعل. يعكس هذا الانخفاض في الأداء انخفاضًا عامًا بين الأسهم التي تركز على الماريجوانا أيضًا.
الخط السفلي
يشعر المستثمرون والبنوك والجهات المنظمة وغيرهم بالقلق إزاء مستقبل أسهم الماريجوانا. في الوقت الحالي ، يبقى من الصعب تحديد شكل هذا المستقبل. على الرغم من أن الكثيرين يعتقدون أن هناك ما يدعو إلى التفاؤل بشأن النجاح النهائي للمساحة ، إلا أنه بالنسبة لكثير من المستثمرين اليوم ، من الصعوبة بمكان إبقاء علامات التبويب على صناديق الاستثمار المتداولة في الماريجوانا في مشهد متغير. ومع ذلك ، عندما تنطلق صناعة الماريجوانا القانونية في الولايات المتحدة ، كما يتوقع بعض المتحمسين ، فإن هؤلاء المستثمرين الذين حصلوا في وقت مبكر ربما يكونون أكثر سعادة بقراراتهم. (للحصول على قراءة إضافية ، تحقق من "Top Marijuana Stocks to Watch".)
