ما هي مؤشرات CMBX؟
فهارس CMBX هي مجموعة من الفهارس التي تتعقب سوق الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري. تمثل الفهارس 25 شريحة من CMBS ، ولكل منها تصنيف ائتماني مختلف. تمكن هذه المؤشرات المستثمرين من قياس السوق واتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة من خلال مقايضة العجز عن سداد الائتمان ، والتي تضع فروق أسعار فائدة محددة على كل فئة من فئات المخاطر. يعتمد التسعير على فروق الأسعار نفسها بدلاً من آلية التسعير.
أدى إدخال فهارس مثل CMBX إلى نمو هائل في سوق التمويل المهيكل ، والذي يشمل مقايضات العجز عن سداد الائتمان والأوراق المالية المدعومة برهن عقاري والتزامات الدين المضمونة وغيرها من الأوراق المالية المضمونة.
فهم فهارس CMBX
تتم إعادة تكوين المؤشرات كل ستة أشهر لجلب أوراق مالية جديدة وبالتالي تعكس باستمرار الوضع الحالي لسوق CMBS. يتضمن التداول اليومي تسويات نقدية بين الطرفين في أي معاملة.
تعتبر عملية التسوية "الدفع الفوري" ثلاثة أحداث في الأوراق المالية الأساسية بمثابة "أحداث ائتمانية": عمليات شطب رأس المال ، ونقص رأس المال (فشل الدفع في رهن عقاري أساسي) ، ونقص الفوائد (عندما تدفع التدفقات النقدية الحالية أقل من CMBX قسيمة).
إعتبارات خاصة
يتم التداول في شرائح CMBX بدون وصفة ، ويتم توفير السيولة من قبل نقابة من البنوك الاستثمارية الكبيرة. في حين لا يمكن للمستثمر العادي المشاركة في فهارس CMBX مباشرةً ، إلا أنه يمكن عرض الفروق الحالية لفئة معينة من المخاطر لتقييم كيفية هضم السوق لظروف السوق الحالية ، مما يجعله أداة بحثية ذات قيمة محتملة.
