ما هو الإيداع الصيني (CDR)؟
إيصال الإيداع الصيني (CDR) هو نوع من إيصالات الإيداع (DR) التي يتم تداولها في البورصة الصينية. بمعنى آخر ، تشير إلى أسهم الشركات غير الصينية التي تتاجر في الصين بنفس الطريقة التي تسمح بها إيصالات الإيداع الأمريكية لأسهم الشركات غير الأمريكية بالتداول في البورصات الأمريكية.
إيصال الإيداع هو شهادة صادرة عن بنك يمثل الأسهم في الشركات الأجنبية. لذلك ، فإن CDR هي شهادة صادرة عن بنك وصي يمثل مجموعة من الأسهم الأجنبية التي يتم تداولها في البورصات الصينية.
فهم إيصالات الإيداع الصينية
إيداعات الإيداع نشأت في الولايات المتحدة في 1920s. بموجب نظام إيصالات الإيداع ، يتم تحويل جزء من أسهم الشركة إلى بنك الوصي ، الذي يعمل كوسيط وسيط ، ثم يبيع الأسهم في بورصة خارج البلد. في حين أن إيصالات الإيداع ليست أسهمًا من الناحية الفنية ، فإنها تتيح للمستثمرين الاحتفاظ بأسهم مدرجة في مكان آخر من خلال البنك الوديع.
صاغت الجهات التنظيمية الصينية نماذج CDRs بعد إيداعات الوديعة الأمريكية المدرجة في الولايات المتحدة بحيث يمكن تداول الأسهم الخارجية في سوق البر الرئيسي الصيني. إن الهدف من إصدار CDRs هو جذب رأس المال إلى السوق الصينية من أجل دفع الاقتصاد ، حيث اختار عمالقة التكنولوجيا في الصين تقليديا الإدراج خارج سوقهم المحلية. يتيح إصدار شهادات الإيداع المدمجة للمستثمرين من المؤسسات الخاصة والخاصة الصينية امتلاك أسهم في شركات أجنبية.
عدد كبير من شركات التكنولوجيا الصينية المدرجة في الخارج في الماضي لتجنب الحواجز القانونية والتقنية أمام الاكتتابات العامة التي قد تواجهها في البر الرئيسي ، وكذلك للوصول إلى المستثمرين الدوليين وأسواق السندات. تشمل قيود الاكتتاب العام على حقوق التصويت الموزونة والمتطلبات الإلزامية على ربحية المتقدمين. بالإضافة إلى ذلك ، غالباً ما يتم دمج الشركات الصينية الكبيرة في أماكن مثل جزر كايمان لتجاوز متطلبات الأوراق المالية الصينية والوصول إلى أسواق رأس المال الأجنبي.
الماخذ الرئيسية
- إيصال الإيداع الصيني (CDR) هو نوع من إيصالات الإيداع (DR) التي يتم تداولها في البورصة الصينية. الهدف من إصدار CDRs هو جذب رأس المال مرة أخرى إلى السوق الصينية من أجل دفع الاقتصاد ، كعمالقة التكنولوجيا الصينيين اختاروا تقليديا أن يدرجوا خارج سوقهم المحلية. وقد وضع المنظمون الصينيون نماذج CDRs بعد إيداعات الوديعة الأمريكية المدرجة في الولايات المتحدة بحيث يمكن تداول الأسهم الخارجية في سوق البر الرئيسي الصيني.
مزايا CDRs
تمنح CDRs المستثمرين المحليين وسيلة للاستثمار في الشركات الصينية المدرجة في الخارج. قدمت الصين بعضًا من أسرع شركات التكنولوجيا نمواً في العالم ؛ ومع ذلك ، فإن المستثمرين الصينيين لم يتمكنوا من تقاسم المكاسب. كذلك ، تفوت البلاد النمو المستقبلي الذي تكسبه هذه الأسهم عندما تدرج في سوق العملات الأجنبية ، لذلك تقدم CDRs وسيلة للعودة لهذا النمو إلى الصين. في الواقع ، فإن الحجم المحتمل لسوق CDR قد يتجاوز تريليون دولار.
من المشكلات الرئيسية لشركات التكنولوجيا الصينية والمستثمرين على حد سواء قواعد الحكومة التي تحظر تقييد الملكية الأجنبية للشركات المحلية وضوابط رأس المال التي لا تسمح للمواطنين الصينيين بشراء الأصول الأجنبية. بينما تستهدف الأسواق المحلية ، يتم تسجيل شركات التكنولوجيا الصينية غالبًا باسم WFOE (الشركات المملوكة بالكامل للأجانب) في الصين. يسمح هذا الهيكل لهم بالوصول إلى رأس المال الأجنبي ، وهو أمر ضروري لتمويل نموهم المحلي المستمر وإجراء استثمارات ضخمة في البحث والتطوير. تعمل شركات التكنولوجيا في الصين من خلال فروعها المحلية ، التي ترتبط بمالكيها من خلال مجموعة معقدة من العقود القانونية. ذكر تقرير حديث صادر عن رويترز أن Alibaba (NASDAQ: BABA) قد تكون مهتمة بإصدار CDRs بقيمة 1.58 مليار دولار في المستقبل القريب.
