دورة تحويل النقد

ما هي دورة التحويل النقدي - CCC؟

دورة التحويل النقدي (CCC) عبارة عن مقياس يعبر عن الوقت (المقاس بالأيام) التي تستغرقها الشركة لتحويل استثماراتها في المخزون والموارد الأخرى إلى تدفقات نقدية من المبيعات. تسمى CCC أيضًا باسم دورة التشغيل الصافية أو ببساطة Cash Cash ، وهي تحاول قياس المدة التي يتم فيها ربط كل دولار دخل صافي في عملية الإنتاج والمبيعات قبل تحويله إلى أموال مستلمة.

يأخذ هذا المقياس في الاعتبار مقدار الوقت الذي تحتاجه الشركة لبيع مخزونها ، وكم من الوقت يستغرق لتحصيل المستحقات ، وكم من الوقت يتعين عليها سداد فواتيرها دون تكبد غرامات.

CCC هو واحد من عدة تدابير كمية تساعد في تقييم كفاءة عمليات الشركة وإدارتها. يعد الاتجاه إلى انخفاض أو ثبات قيم CCC على مدار فترات متعددة علامة جيدة ، في حين أن ارتفاعها يجب أن يؤدي إلى مزيد من البحث والتحليل استنادًا إلى عوامل أخرى. ينبغي للمرء أن يضع في الاعتبار أن CCC لا ينطبق إلا على قطاعات مختارة تعتمد على إدارة المخزون والعمليات ذات الصلة.

الماخذ الرئيسية

دورة التحويل النقدي (CCC) عبارة عن مقياس يعبر عن طول الفترة الزمنية (بالأيام) التي تحتاجها الشركة لتحويل استثماراتها في المخزون والموارد الأخرى إلى تدفقات نقدية من المبيعات. يأخذ هذا المقياس في الاعتبار الوقت اللازم ل بيع مخزونها ، والوقت اللازم لتحصيل المستحقات ، والوقت الذي يسمح للشركة بدفع الفواتير الخاصة به دون تكبد أي عقوبات. سيختلف CCC حسب قطاع الصناعة بناءً على طبيعة العمليات التجارية.

الصيغة ل CCC

نظرًا لأن حساب CCC يتضمن حساب إجمالي وقت المشاركة عبر المراحل الثلاث أعلاه من دورة حياة التحويل النقدي ، يتم تمثيل الصيغة الرياضية لـ CCC على النحو التالي:

$\begin{matrix} C C C = د أنا O + د س O - د P O \\ أين: \\ د أنا O = أيام المخزون المعلقة \\ (المعروف أيضًا باسم مبيعات أيام المخزون) \\ د س O = مبيعات الأيام المعلقة \\ د P O = الأيام المستحقة الدفع \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {where:} \ & DIO = \ text {أيام المخزون المعلقة} \ & \ text {(المعروف أيضًا باسم أيام مبيعات المخزون)} \ & DSO = \ text {أيام المبيعات المعلقة} \ & DPO = \ text {أيام الدفع المعلقة} \ نهاية {محاذاة}$ CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = أيام المخزون غير المسددة (تُعرف أيضًا باسم أيام مبيعات المخزون) DSO = مبيعات الأيام غير المستحقة القبض = أيام الدفع مستحقة الدفع

ترتبط DIO و DSO بتدفقات الشركة النقدية ، بينما يرتبط DPO بالتدفق النقدي. وبالتالي ، DPO هو الرقم السلبي الوحيد في الحساب. هناك طريقة أخرى للنظر في صيغة البناء وهي أن DIO و DSO مرتبطان بالمخزون والحسابات المدينة ، على التوالي ، والتي تعتبر بمثابة أصول قصيرة الأجل وتعتبر إيجابية. يرتبط DPO بالحسابات المستحقة الدفع ، وهو التزام ، وبالتالي يُعتبر سالبًا.

حساب CCC

تنتقل دورة تحويل النقد للشركة على نطاق واسع إلى ثلاث مراحل متميزة. لحساب CCC ، تحتاج إلى عدة عناصر من البيانات المالية:

إيرادات وتكلفة البضائع المباعة (COGS) من بيان الدخل ؛ المخزون في بداية ونهاية الفترة الزمنية ؛ حساب الذمم المدينة (AR) في بداية ونهاية الفترة الزمنية ؛ الحسابات الدائنة (AP) في البداية والنهاية من الفترة الزمنية ؛ وعدد الأيام في الفترة (مثل السنة = 365 يومًا ، الربع = 90).

تركز المرحلة الأولى على مستوى المخزون الحالي وتمثل الوقت الذي تستغرقه الشركة لبيع مخزونها. يتم حساب هذا الرقم باستخدام قائمة جرد الأيام (DIO). يفضل انخفاض قيمة DIO ، حيث تشير إلى أن الشركة تحقق مبيعات سريعة ، مما يعني ضمناً حركة أفضل للأعمال.

يتم احتساب DIO ، المعروف أيضًا باسم DSI ، بناءً على تكلفة البضائع المباعة (COGS) ، والتي تمثل تكلفة شراء أو تصنيع المنتجات التي تبيعها الشركة خلال فترة ما. رياضيا،

$\begin{matrix} د س أنا = \frac{متوسط المخزون}{C O G س} \times 365 أيام \\ أين: \\ متوسط المخزون = \frac{1}{2} \times (BI + EI) \\ BI = بداية المخزون \\ EI = إنهاء المخزون \end{matrix} \ start {align} & DSI = \ frac { text {Avg. الجرد}} {COGS} الأوقات 365 \ text {Days} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Avg. الجرد} = \ frac {1} {2} الأوقات ( text {BI} + \ text {EI}) \ & \ text {BI} = \ text {بداية المخزون} \ & \ text {EI} = \ text {إنهاء المخزون} \ \ end {محاذاة}$ DSI = COGSAvg. المخزون × 365 يومًا في المكان: المتوسط المخزون = 21 × (BI + EI) BI = بداية المخزونEI = إنهاء المخزون

تركز المرحلة الثانية على المبيعات الحالية وتمثل المدة التي يستغرقها جمع الأموال الناتجة من المبيعات. يتم احتساب هذا الرقم باستخدام "أيام المبيعات المعلقة" (DSO) ، التي تقسم متوسط حسابات القبض على الإيرادات في اليوم. يفضل انخفاض قيمة DSO ، مما يشير إلى أن الشركة قادرة على جمع رأس المال في وقت قصير ، مما يؤدي بدوره إلى تعزيز مركزها النقدي.

$\begin{matrix} د س O = \frac{متوسط الحسابات المستحقة}{الإيرادات لكل يوم} \\ أين: \\ متوسط الحسابات المستحقة = \frac{1}{2} \times (شريط + EAR) \\ شريط = بداية AR \\ EAR = إنهاء AR \end{matrix} \ start {align} & DSO = \ frac { text {Avg. حسابات القبض}} { text {Revenue Per Day}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Avg. حسابات القبض} = \ frac {1} {2} الأوقات ( text {BAR} + \ text {EAR}) \ & \ text {BAR} = \ text {Beginning AR} \ & \ text {EAR} = \ text {Ending AR} \ \ end {محاذاة}$ DSO = الإيرادات لكل يوم. حسابات القبض حيث: حسابات القبض = 21 × (BAR + EAR) BAR = بداية المنطقة = إنهاء AR

تركز المرحلة الثالثة على المبالغ المستحقة السداد الحالية للشركة. يأخذ في الاعتبار مقدار الأموال التي تدين بها الشركة لمورديها الحاليين للمخزون والسلع التي اشتريتها ، ويمثل الفترة الزمنية التي يجب على الشركة سدادها من هذه الالتزامات. يتم حساب هذا الرقم باستخدام "أيام الدفع المستحقة الدفع" (DPO) ، والتي تعتبر الحسابات المستحقة الدفع. يفضل قيمة DPO أعلى. من خلال تعظيم هذا الرقم ، تمسك الشركة بأموال أطول ، مما يزيد من إمكاناتها الاستثمارية.

$\begin{matrix} د P O = \frac{متوسط حسابات قابلة للدفع}{C O G س في اليوم} \\ أين: \\ متوسط حسابات قابلة للدفع = \frac{1}{2} \times (BAP + EAP) \\ BAP = بداية AP \\ EAP = إنهاء AP \end{matrix} \ start {align} & DPO = \ frac { text {Avg. الحسابات الدائنة}} {COGS \ text {Per Day}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Avg. الحسابات الدائنة} = \ frac {1} {2} الأوقات ( text {BAP} + \ text {EAP}) \ & \ text {BAP} = \ text {Beginning AP} \ & \ text {EAP} = \ text {Ending AP} \ & COGS = \ text {Cost of Goods Sold} end {align}$ DPO = COGS Per DayAvg. الحسابات الدائنة حيث: المتوسط الحسابات الدائنة = 21 × (BAP + EAP) BAP = بداية APEAP = إنهاء AP

جميع الأرقام المذكورة أعلاه متاحة كعناصر قياسية في البيانات المالية المقدمة من شركة مدرجة في البورصة كجزء من تقاريرها السنوية والربع سنوية. يتم اعتبار عدد الأيام في الفترة المقابلة 365 يومًا و 90 لمدة ربع عام.

دورة التحويل النقدي

ماذا تخبرك دورة التحويلات النقدية؟

زيادة مبيعات المخزون من أجل الربح هي الطريقة الأساسية لعمل تجاري لكسب المزيد من الأرباح. ولكن كيف يمكن للمرء بيع المزيد من الأشياء؟ إذا كان النقد متاحًا بسهولة على فترات منتظمة ، فيمكن للمرء أن يؤدي إلى زيادة المبيعات لتحقيق الأرباح ، حيث أن توفر رأس المال بشكل متكرر يؤدي إلى المزيد من المنتجات لصنع وبيع. يمكن للشركة الحصول على مخزون من الائتمان ، مما ينتج عنه حسابات مستحقة الدفع (AP). يمكن للشركة أيضا بيع المنتجات على الائتمان ، مما يؤدي إلى حسابات القبض (AR). لذلك ، لا يعد النقد عاملاً حتى تدفع الشركة الحسابات المستحقة الدفع وتجمع الحسابات المستحقة القبض. وبالتالي ، يعد التوقيت جانبًا مهمًا في إدارة النقد.

تتتبع CCC دورة حياة النقدية المستخدمة لنشاط تجاري. يتبع النقد حيث يتم تحويله أولاً إلى مخزون وحسابات مستحقة ، ثم إلى مصروفات لتطوير المنتج أو الخدمة ، وصولاً إلى المبيعات وحسابات القبض ، ثم العودة إلى النقد في الصندوق. بشكل أساسي ، تمثل CCC مدى السرعة التي يمكن للشركة من خلالها تحويل الأموال المستثمرة من البداية (الاستثمار) إلى النهاية (العوائد). كلما انخفض CCC ، كان ذلك أفضل.

إدارة المخزون ، تحقيق المبيعات والدائنين هي المكونات الرئيسية الثلاثة للشركة. إذا كان أيٍّ من هذه الأمور يتلخص في سوء إدارة المخزون ، أو قيود المبيعات ، أو الذمم الدائنة المتزايدة في العدد ، أو القيمة ، أو التواتر - فمن المقرر أن يعاني العمل. إلى جانب القيمة النقدية التي ينطوي عليها الأمر ، فإن CCC تمثل الوقت المتورط في هذه العمليات التي توفر رؤية أخرى لكفاءة تشغيل الشركة. بالإضافة إلى التدابير المالية الأخرى ، تشير قيمة CCC إلى مدى كفاءة إدارة الشركة في استخدام الأصول والخصوم قصيرة الأجل لتوليد وإعادة توزيع النقد ، وإلقاء نظرة خاطفة على السلامة المالية للشركة فيما يتعلق بإدارة النقد. يساعد الشكل أيضًا في تقييم مخاطر السيولة المرتبطة بعمليات الشركة.

إذا كانت الشركة قد حصلت على جميع الملاحظات الصحيحة وتخدم بكفاءة احتياجات السوق وعملائها ، فستكون قيمة CCC أقل.

قد لا توفر CCC استنتاجات ذات معنى كرقم مستقل لفترة معينة. يستخدمه المحللون لتتبع عمل ما على مدى فترات زمنية متعددة ولمقارنة الشركة بمنافسيها. سيظهر تتبع CCC لشركة ما على مدى عدة أرباع ما إذا كانت تعمل على تحسين أو الحفاظ على أو زيادة كفاءتها التشغيلية. أثناء مقارنة الشركات المنافسة ، قد ينظر المستثمرون في مجموعة من العوامل لاختيار الأفضل. إذا كانت لدى شركتين قيم مماثلة للعائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) ، فقد يكون من المفيد الاستثمار في الشركة التي لديها قيمة CCC أقل. يشير إلى أن الشركة قادرة على توليد عوائد مماثلة بسرعة أكبر.

تستخدم CCC أيضًا داخليًا من قِبل إدارة الشركة لضبط طرق الدفع الخاصة بعمليات شراء الائتمان أو المجموعات النقدية من المدينين.

CCC ينطبق على اختيار القطاعات

CCC لديها تطبيق انتقائي لمختلف القطاعات الصناعية على أساس طبيعة العمليات التجارية. لهذا المقياس أهمية كبيرة لتجار التجزئة مثل Walmart Inc. (WMT) و Target Corp. (TGT) و Costco Wholesale Corp (COST) ، التي تشارك في شراء وإدارة المخزونات وبيعها للعملاء. جميع هذه الشركات قد يكون لها قيمة إيجابية عالية من CCC.

ومع ذلك ، لا تنطبق CCC على الشركات التي لا تحتاج إلى إدارة المخزون. يمكن لشركات البرمجيات التي تقدم برامج الكمبيوتر من خلال الترخيص ، على سبيل المثال ، تحقيق المبيعات (والأرباح) دون الحاجة إلى إدارة المخزونات. وبالمثل ، فإن شركات التأمين أو شركات السمسرة لا تشتري سلعًا بالجملة للبيع بالتجزئة ، لذا فإن CCC لا تنطبق عليها.

يمكن أن تحتوي الشركات على CCC سلبية ، مثل تجار التجزئة عبر الإنترنت eBay Inc. (EBAY) و Amazon.com Inc. (AMZN). في كثير من الأحيان ، يتلقى تجار التجزئة عبر الإنترنت أموالًا في حسابهم لمبيعات البضائع التي تنتمي فعليًا إلى البائعين الخارجيين الذين يستخدمون النظام الأساسي عبر الإنترنت ويخدمونها. ومع ذلك ، لا تدفع هذه الشركات البائعين بعد البيع مباشرةً ، ولكنها قد تتبع دورة دفع شهرية أو قائمة على أساس الحد الأدنى. تسمح هذه الآلية لهذه الشركات بالاحتفاظ بالنقود لفترة أطول من الوقت ، لذلك غالباً ما ينتهي بها الأمر إلى CCC سالبة. بالإضافة إلى ذلك ، إذا تم توفير البضاعة مباشرة من قبل بائع الجهة الخارجية للعميل ، فلن يحتفظ بائع التجزئة عبر الإنترنت بأي مخزون داخل الشركة.

تُصنّف مدونة المدونات في Harvard Business CCC السلبي كعامل رئيسي في بقاء Amazon في فقاعة dot-com لعام 2000. أصبح العمل باستخدام CCC سلبيًا مصدرًا نقديًا للشركة ، بدلاً من أن يكون كلفتها.

جدول المحتويات: