ما هي دعوة الكناري
استدعاء الكناري عبارة عن رابط تصاعدي لا يمكن استدعاؤه بعد إكمال فترة الخطوة الأولى. السند التصاعدي هو السند الذي يدفع السند به معدل كوبون أولي لفترة محددة من المدة ، ثم ينتقل إلى معدل أعلى للفترات المتبقية.
مع استدعاء الكناري ، يحتفظ مُصدر السند بخيار إعادة السند حتى يتم الوصول إلى الخطوة الأولى ، لكن لا يمكنه معاودة الاتصال به بعد هذه النقطة. قد لا تتم ممارسة نداء الكناري إلا في تواريخ محددة مسبقًا.
كسر أسفل دعوة الكناري
في حالة نداء الكناري ، إذا اختار مُصدر السند عدم الاتصال قبل انتهاء صلاحية نداء الكناري ، فستظل السندات بمثابة سند تصاعدي نموذجي ، حيث سيزداد معدل القسيمة مع كل فترة تصعيد. ستوضح المشكلة بالتفصيل التواريخ المحددة التي يمكن فيها استدعاء مكالمة الكناري مرة أخرى. وبهذه الطريقة ، يشبه خيار برمودا. مع خيار برمودا ، يحق لصاحب الحق ممارسة هذا الخيار على فترات أو تواريخ محددة مسبقًا ، من خلال عمر العقد.
ميزة واحدة لمصدري السندات تصعيد هو أنه يقدم لهم تكتيك وقائي ضد انخفاض أسعار الفائدة. باستخدام خيار استدعاء الكناري ، يفقد المصدر هذه الميزة بمجرد مرور فترة المتابعة الأولى. يمكن أن تجعل مكالمات الكناري سندات المتابعة أكثر جاذبية للمستثمرين.
المستثمرون الذين يشترون ويملكون الأوراق المالية مثل سندات تصعيد. بشكل عام ، لأنها لا تتأثر بقدر تقلبات أسعار الفائدة مثل السندات التقليدية. تعد سندات الإيداع ، وأولئك الذين لديهم مكالمات الكناري ، على وجه الخصوص ، جذابة بشكل خاص في الأوقات التي من المحتمل أن تتجاوز فيها أسعار الفائدة معدل الزيادة بسرعة. على الرغم من أن هذا التغيير في أسعار الفائدة ، بالطبع ، قد يكون من الصعب في كثير من الأحيان التنبؤ بدقة بكل تأكيد.
مثال على دعوة الكناري
في هذا السيناريو ، تقوم شركة Acme بإصدار سندات مدتها سبع سنوات مع خيار استدعاء الكناري. معدل القسيمة الأولي هو 6 في المئة. يصل المعدل إلى 7 في المائة بعد عامين ، مع زيادة إضافية على فترات من 2 إلى 3 سنوات.
عند أربع سنوات ، قد يكون سعر السوق المفتوح قد انخفض إلى 5 في المائة. في هذه المرحلة ، تود شركة Acme استدعاء السند وإعادة إصدار الدين بسعر فائدة أقل في السوق. ومع ذلك ، لم يعد لديهم هذا الخيار بسبب استدعاء الكناري. حصر خيار الكناري في قدرته على الاتصال مرة أخرى فقط بنقطة الخطوة الأولى التي حدثت عند علامة عامين.
