أظهرت دراسة أجراها بيرنشتاين أن تدفقات الأسهم وتدفقات السندات إلى الخارج تتباعد بأقصى سرعة منذ 15 عامًا ، مما يشير إلى أن الأسهم قد ترتفع إلى مستويات قياسية جديدة. عندما حدثت عمليات تشعب متشابهة للتدفقات بين فئتي الأصول في الماضي ، ارتفعت الأسهم بنسبة 10٪ على الأقل وبقدر 22٪ مقارنة بالعام التالي ، وفقًا لـ Bernstein ، لكل قصة مفصلة في Business Insider.
مكاسب الأسهم مثل هذه ستنقل مؤشر S&P 500 القياسي إلى مستويات قياسية جديدة طوال الوقت بالنظر إلى أن المؤشر يتم تداوله الآن بحوالي 2٪ دون أعلى مستوى له على الإطلاق في أوائل مايو.
في حين أن الآثار المترتبة على دراسة بيرنشتاين صعودية ، تقول الشركة إنها ستحتاج إلى محفز أو حدث كبير لإثارة هذه الحركة الصعودية. يعتقد واحد من الخبراء الاستراتيجيين المتناقضين ، تشن تشاو من Alpine Macro ، أنه يعرف ما يمكن أن يكون عليه هذا المحفز. من المعروف أن Zhao يطلق على الفقاعة التكنولوجية في عام 1998 وبداية السوق الصاعدة الحالية في عام 2009 ، وهو الآن ينصح المستثمرين بالاقتراض على الأصول ذات المخاطر تحسباً لاتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين ، وفقاً لبلومبرغ.
كيف ارتفعت الأسهم بعد 5 أحداث مماثلة
(تواريخ 5 اختلافات تدفق السندات - الأسهم: MSCI World Return 1 سنة بعد)
- 05/2006 + 22.34٪ 12/2006 + 10.00٪ 06/2009 + 18.15٪ 05/2012 + 16.85٪ 06/2016 + 18.04٪
ماذا يعني للمستثمرين
ارتفع إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق الأسهم هذا العام إلى 155 مليار دولار ، بينما ارتفعت تدفقات السندات إلى 182 مليار دولار ، وهو ما يمثل أكبر نسبة تشعب بين السندات والأسهم في 15 عامًا على الأقل ، لكل مؤشر استثماري. هذه التدفقات الضخمة لا تستسلم كذلك. شهد الأسبوع الماضي أكبر تدفقات سندات أسبوعية في أكثر من أربع سنوات إلى 17.5 مليار دولار ، و 10.5 مليار دولار في التدفقات الخارجة من صناديق الأسهم.
كتب إينيجو فريزر جينكينز ، كبير المحللين في بيرنشتاين ، في مذكرة موجهة إلى العملاء ، حسب BI: "غالبًا ما تحدث توترات في السوق ، لكن درجة هذا التوتر في أقصى درجات التجربة التاريخية".
إن هذه الظروف المفرطة في السابق قد سبقت تاريخياً مكاسب كبيرة في الأسهم على مدار السنة التالية ، وعادة ما يكون سببها حدث ما. ويقول تشاو من جبال الألب ماو إن هذا الزناد يمكن أن يأتي في شكل حل للتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، أكبر اقتصادين في العالم.
تحليل Zhao هو أن التكثيف الأخير للحرب التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم هو جزء من الهدف النهائي للرئيس الأمريكي ترامب للحصول على مجلس الاحتياطي الاتحادي لخفض أسعار الفائدة هذا العام قبل تسوية صفقة تجارية مع الصين في أوائل العام المقبل. هذا من شأنه أن يوفر للاقتصاد وأسواق الأسهم دفعة مضاعفة خلال السنة الأخيرة من حملته الانتخابية الرئاسية.
"بمجرد خفض الاحتياطي الفيدرالي ، سيتم تخفيض التعريفات. جميع أصول المخاطر سوف تستفيد. لن نشهد حربًا تجارية ، وسوف ترتفع الأسهم من الولايات المتحدة إلى الصين. وقال تشاو ، المدير المشارك السابق للبحوث الكلية في شركة برانديواين جلوبال مانجمنت مانجمنت: هناك احتمال كبير للغاية لذلك.
أتطلع قدما
من المؤكد أن عددًا من الدببة يقولون إنه من المرجح أن تؤدي الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى تباطؤ نمو أرباح الشركات بشكل كبير جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد العالمي والاقتصاد الأمريكي ، مما يدفع الولايات المتحدة إلى الركود الحاد. يرى المحللون في سيتي جروب ، على سبيل المثال ، سيناريو واحد محتمل لا توجد فيه صفقة تجارية ولا تخفيضات في الأسعار ، مما يرسل الأسهم إلى سوق هابطة.
