الإجابة السريعة هي أن كمية الأسهم التي يتم بيعها يمكن أن تتجاوز 50٪ من التعويم في الشركة. يشار إلى النسبة المئوية للأسهم المختصرة مقارنة بالتعويم على أنها الفائدة القصيرة. يتم احتسابها عن طريق أخذ المبلغ الإجمالي للأسهم المختصرة وتقسيمه على إجمالي كمية الأسهم المتاحة للتداول.
على سبيل المثال ، إذا تم تخفيض 5 ملايين سهم وكان هناك 20 مليون سهم قابل للتداول (أو تعويم) ، فإن الفائدة القصيرة هي 25 ٪. في هذا المثال ، سيكون الحد الأقصى لمقدار الأسهم التي يمكن بيعها 20 مليون سهم. كيف يكون الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن تخفيضه مساوياً للقيمة العائمة؟ تعويم هو ببساطة مقدار أسهم الشركة المملوكة للقطاع العام والمتاحة للتداول ، ويمكن استعارة الأسهم القابلة للتداول من قبل البائعين على المكشوف.
في حين أنه من النادر أن يكون للسهم مصلحة قصيرة تزيد عن 50٪ ، إلا أنه يحدث بالفعل. كان هذا هو الحال بالنسبة لشركة TASER International في أواخر عام 2004 ، حيث كان لديها حوالي 33 مليون سهم تم تخفيضها مقارنةً بحوالي 59 مليون سهم ، مما أعطى الشركة فائدة قصيرة تبلغ حوالي 56٪. عندما تكون الفائدة القصيرة للشركة مرتفعة (أعلى من 40٪) ، فهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من المستثمرين في الشركة يأملون في انخفاض قيمة الأسهم.
ماذا تعني الفائدة القصيرة؟
قد يوحي هذا الموقف السلبي الكبير بأن على المشترين الابتعاد عن الشركة بسبب المعنويات السلبية. لكن هذا ليس هو الحال دائمًا - فقد يكون من الصعب تحديد سبب تقصير المستثمرين في شركة بأعداد كبيرة. الأكثر شيوعًا ، سيكون المستثمرون على المكشوف بهدف الربح عند انخفاض سعر السهم. قد يكون هناك بعض المستثمرين على المكشوف ضد مربع للتحوط من مركز عقد بالفعل من فقدان أي قيمة.
ستقوم شركات الوساطة المحتاجة للأسهم لبيعها لعملائها باقتراض الأسهم من شركة أخرى ، والبيع على المكشوف فعلياً وبيع الأسهم المقترضة لعملائها. لذا ، في حين قد يبدو ذلك إشارة سلبية للغاية لشركة ما عندما يكون لسهمها مصلحة كبيرة قصيرة ، إلا أنه يصعب عمومًا التنبؤ بحركة سعر السهم في المستقبل لأن السبب وراء صفقات البيع ليس واضحًا تمامًا.
الفائدة قصيرة الأجل هي مقياس لمقدار الأسهم التي يتم بيعها في الوقت الحالي مقارنةً بحجم الأسهم القابلة للتداول في السوق (التعويم). لا ينبغي الاعتماد عليها كإشارة رائعة لشراء الأسهم أو إشارة للانضمام إلى صفقات البيع ؛ ومع ذلك ، يمكن استخدام العوامل الأساسية أو المؤشرات الفنية بالاقتران مع الفائدة القصيرة لصياغة صفقات بيع أو شراء أفضل.
