جدول المحتويات
- نقطة التشبع؟
- تحديات جديدة
- الاعتماد على إيرادات الإعلانات
- الواقع الافتراضي غير محققة
- مسابقة وسائل التواصل الاجتماعي
- مخاطر السوق
- المخاطر التنظيمية
- الخط السفلي
في يونيو 2015 ، جادل جين مونستر ، كبير محللي الأبحاث في Piper Jaffray ، بأن موقع Facebook (FB) لديه إمكانية صعودية بنسبة 45٪. كانت شركة التكنولوجيا تتداول بعد ذلك بقليل فوق 90 دولارًا ، مما يعني أن مونستر اعتقد أن سعر السهم قد يصل إلى 130 دولارًا. لقد كان على حق ، في النهاية. وصل FB إلى 130 دولارًا في يناير 2017 ثم استمر في الصعود ، حيث وصل إلى 200 دولار في يوليو 2018. لقد وصل إلى المكابح مباشرةً بعد ذلك عندما أصدرت الشركة أرباحًا شملت توقعات مخيبة للآمال للنمو في المستقبل.
نقطة التشبع؟
كان يجب أن يحدث ذلك عاجلاً أم آجلاً. في عام 2018 ، كان لدى Facebook حوالي 2.3 مليار مستخدم حول العالم. هذا هو ما يقرب من ثلث سكان العالم ، وأكثر من نصف أولئك الذين لديهم إمكانية الوصول إلى الإنترنت.
في عام 2015 ، وهو العام الذي أعلن فيه مونستر توقعاته ، ادعى مارك زوكربيرج الرئيس التنفيذي لشركة Facebook أن "الأشخاص يقضون أكثر من 46 دقيقة يوميًا ، في المتوسط" على منصات Facebook و Messenger و Instagram. (يمتلك Facebook Instagram.) لقد كان ما يصل إلى 68 دقيقة في عام 2018 ، وفقًا لموقع Statista.com.
إنه شخصية مثيرة للإعجاب ، لكن هناك نقطة تشبع. في النهاية ، سيتوقف Facebook عن إضافة مستخدمين ويتوقف المستخدمون عن زيادة الوقت الذي يقضونه في المواقع.
تحديات جديدة
هناك تحديات أخرى لم يكن من الممكن توقعها في عام 2015. وكان أكبرها في 2018 العاصفة الناجمة عن استمرار الكشف عن أن Facebook وشركات التواصل الاجتماعي الأخرى هي المنصات الأساسية التي يستخدمها المشغلون السياسيون الأجانب لنشر معلومات كاذبة من التأثير على آراء وأصوات الملايين من الأميركيين.
لا تزال هناك تحديات أخرى أمام Facebook.
الاعتماد على إيرادات الإعلانات
وفقًا للبيانات المالية للشركة في عام 2015 ، تلقى Facebook حوالي 90٪ من إيراداته من الإعلانات. ارتفع هذا الرقم إلى 98 ٪ بحلول عام 2017 ، وفقا ل Statista.com. لوضع هذا في المنظور الصحيح ، تحاول Apple، Inc. بشدة تقديم تدفقات إيرادات خارج iPhone ، ويعتمد Facebook على الإعلانات أكثر بكثير من Apple مع iPhone.
نظرًا لأن Facebook يعتمد اعتمادًا كبيرًا على إيرادات الإعلانات ، فإن أساسياته لا تختلف عن شركات الكابلات أو الأقمار الصناعية. تطبيق بعض مقاييس الاتصالات السلكية واللاسلكية ويظهر نمط مضحك. ارتفع متوسط إيرادات الشركة لكل مستخدم (ARPU) في الربع الثاني من عام 2015 بنحو الربع بنسبة 23 ٪ ، على الرغم من انخفاض إجمالي مشتريات الإعلانات بأكثر من النصف عند 55 ٪. هذا ممكن فقط لأن تكلفة الإعلان على Facebook ارتفعت بنسبة 219٪. ظاهريًا ، هذا يعني أن بعض مستخدمي الإعلانات يحصلون على نتائج رائعة على Facebook ولكن معظمهم ليس كذلك ، وهذا يركز فقط على افتقار الشركة إلى تنويع الإيرادات.
كانت الإعلانات جيدة جدًا بالنسبة إلى FB ، لكن الشركة التي تعتمد على مصدر دخل واحد لا تختلف عن المستثمر الذي يعتمد على أمان قوي حقًا. من الأفضل أو الأقل خطورة على الأقل ، إذا كان لدى الشركة مجموعة نقود متنوعة في حالة تراجع قيمة الدولار.
الواقع الافتراضي غير محققة
ويبدو أن كل عملاق التكنولوجيا قد رمي أموال جدية في الواقع الافتراضي.
ذهب شراء الفيسبوك من Oculus مقابل 2 مليار دولار المبلغ عنها قد تتحول إلى فائز. أم لا. تتصدر شركة Oculus قائمة بأحدث مبادرات الواقع الافتراضي الواعدة لعام 2017 ، وفقًا لـ Datamation. التاليان هما Google و Microsoft. اعتبارًا من أواخر عام 2018 ، تحقق جميعها تقدمًا في تطوير الألعاب والتطبيقات العملية باستخدام الواقع الافتراضي ، ولكن لا يمكن إعلان فائز واضح.
مسابقة وسائل التواصل الاجتماعي
أظهر Facebook ميلًا لتقليد أو شراء منافسين. في عام 2012 ، أنفقت الشركة مليار دولار على Instagram. لقد حققت عملية شراء أقل ربحًا في عام 2014 ، حيث اشترت تطبيق WhatsApp غير المعروف مقابل 19 مليار دولار. تلك شراء المنطقي الاستراتيجي. هذه التطبيقات يمكن أن تجذب المستخدمين من Facebook.
في قطاع التكنولوجيا ، تأتي التطبيقات المنافسة سميكة وسريعة. لا يستطيع Facebook شراءها جميعًا ، وقد يشعل أحدها النار. تم توضيح ذلك بواسطة Snapchat ، وهي شركة حاولت Facebook وفشلت في شراء 3 مليارات دولار. اعتبارًا من عام 2018 ، كان لدى Snapchat 188 مليون مستخدم ، ولكن هذا كان منخفضًا قليلاً عن ذروته البالغة 191 مليونًا ، وأصيب مخزونها بشكل كبير بسبب الخسارة.
من الصعب أن نتخيل أن Facebook يسير في طريق MySpace ، الموقع الاجتماعي الذي كان مهيمناً في السابق والذي أصبح الآن حاشية في تاريخ الإنترنت. قاعدة مستخدمي فيسبوك البالغ عددهم 1.4 مليار نسمة تقزّم ذروة MySpace البالغة 75 مليونًا ، كما أن لدى Facebook تدفق نقدي أفضل بكثير.
لكن ماي سبيس يوضح مدى سرعة تغير أذواق المستهلك. لا يزال Facebook في الجيل الأول من المستخدمين. تتحدى Google و Apple ، اللاعبتان اللتان تتمتعان بسجلات حافل ، على Facebook في سوق تثبيت التطبيقات. يستخدم الشباب الأمريكي Snapchat و Twitter بشكل متكرر مثلما يستخدمون Facebook.
مخاطر السوق
بالطبع ، فإن الخطر الأكبر على أي سهم هو منهجي ، وليس محددًا. ليس هناك الكثير مما يمكن أن تفعله أي شركة في الفترة التي سبقت انهيار سوق الأسهم 2007-2008 ، خاصة تلك المرتبطة بالإسكان أو التمويل. خسر مؤشر ناسداك أكثر من 75٪ من قيمته خلال أزمة dot-com ، ومن الصعب التنبؤ بما إذا كان هناك هبوط حر آخر أو متى سيأتي.
المخاطر التنظيمية
هناك أيضا فرصة للمخاطر التنظيمية. Facebook عبارة عن تقنية جديدة نسبيًا ، وتعد الوسائط الاجتماعية سوقًا غير منظمة نسبيًا. نظرًا لأن الصناعات الأمريكية تميل إلى أن تصبح أكثر تنظيماً بمرور الوقت ، يبدو من المحتمل أن يكون لدى العم سام بصماته على شركات التواصل الاجتماعي. قم باستطلاع أي مستثمر واسأل عما إذا كانت اللوائح جيدة أم سيئة ، ويكون الرد المحتمل "سيئًا".
وهذا هو المكان الذي تدخل فيه العاصفة السياسية حول إساءة استخدام الفاعلين السياسيين على Facebook على الصورة. سمح Facebook ، بطريق الخطأ أو عن قصد ، لشركة البيانات السياسية Cambridge Analytica بجمع بيانات ملايين مستخدميها ، وقد دخلت هذه البيانات في أيدي مشغلين سياسيين أجانب خلال انتخابات الولايات المتحدة عام 2016. بطريقة أو بأخرى ، استخدم المشغلون السياسيون Facebook وغيرها من منصات وسائل التواصل الاجتماعي لنشر معلومات خاطئة طوال موسم الانتخابات. يعالج Facebook هذه المشكلات ، لكن قد تقرر الحكومة أنها تريد ذلك أيضًا.
الخط السفلي
إذا كان الاقتصاد يعاني أو إذا كان التمويل يجف لتقنيات بدء التشغيل الجديدة ، فمن المؤكد أن سقف FB سوف يحقق نجاحًا كبيرًا. تحاكي Facebook نموذج Google للتكامل العدواني ، لكن تلك الاستراتيجية تعتمد على قطاع تكنولوجي نشط مع طرق جديدة للوصول إلى المستهلكين أو إضافة قيمة لهم.
لدى Facebook أساسيات قوية وموقع يحسد عليه في قطاع الوسائط الاجتماعية الفرعي. ومع ذلك ، لا يوجد طريق واضح لقيام FB بتطوير تقييمه أو الوصول إلى جماهير جديدة ضخمة. إذا لم يفلح الاقتصاد التكنولوجي بالطريقة التي يأمل بها فيس بوك ، فقد يكون المستثمرون في حالة ركود.
