تعريف خيار برمودا

ما هو خيار برمودا؟

يعد خيار Bermuda نوعًا من عقود الخيارات الغريبة التي لا يمكن ممارستها إلا في تواريخ محددة مسبقًا ، غالبًا في يوم واحد كل شهر. تتيح خيارات برمودا للمستثمرين شراء أو بيع ورقة مالية أو أصل أساسي بسعر محدد مسبقًا في تواريخ محددة وكذلك تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.

خيارات في سطور

عقود الخيارات هي مشتقات مالية تشير إلى حصولهم على تكلفتها من أصل أساسي آخر ، مثل أسهم الأسهم. يوفر الخيار للمشتري الحق - وليس التزامًا - في التعامل في الأصل الأساسي بسعر مميز - سعر التنفيذ - في أو قبل تاريخ مستقبلي محدد.

خيار شراء الأصل الأساسي هو خيار الاتصال. خيار بيع الأصل الأساسي هو خيار طرح. عند انتهاء صلاحية الخيار ، يمكن تحويل العقود إلى أسهم ، تُعرف باسم ممارسة ، للأصل بالسعر المحدد مسبقًا.

هناك نوعان أو نمطان رئيسيان من الخيارات ، الخيارات الأمريكية والأوروبية. يتم ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت بين تاريخ الشراء وتاريخ انتهاء الصلاحية. تمارس الخيارات الأوروبية فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية. خيارات برمودا هي أوراق مالية مختلطة لأنها مزيج من الخيارات الأمريكية والأوروبية.

الماخذ الرئيسية

• خيار برمودا هو نوع من عقود الخيارات الغريبة التي لا يمكن ممارستها إلا في تواريخ محددة مسبقًا ، وغالبًا ما يتم ذلك في يوم واحد كل شهر. تتيح خيارات برمودا للمستثمرين شراء أو بيع ورقة مالية أو أصل أساسي بسعر محدد مسبقًا في تواريخ محددة وكذلك تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. تعد خيارات خيارات برمودا أقل عادة من خيارات الخيارات الأمريكية ، والتي يمكن ممارستها في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية.

شرح خيارات برمودا

يشبه خيار Bermuda الخيارات الأمريكية والأوروبية من حيث أنه يمكن ممارستها في تاريخ انتهاء الصلاحية الذي يسمى انتهاء الصلاحية. ومع ذلك ، فإن الميزة الغريبة لخيارات برمودا تسمح للمستثمر باستخدام الخيار وتحويله إلى أسهم في تواريخ محددة قبل انتهاء الصلاحية. التواريخ - المضمنة في شروط العقد - معروفة مسبقًا أثناء شراء الخيار.

كما هو الحال مع نظرائها الأمريكيين والأوروبيين ، فإن خيارات برمودا لها تكلفة شراء تسمى العلاوة. قد يكون القسط أعلى أو أقل حسب تاريخ انتهاء الصلاحية أو سعر التنفيذ للخيار.

قد تسمح بعض خيارات برمودا للمستثمر بممارسة هذا الخيار في أول يوم عمل من الشهر. لذلك ، إذا كان سعر الإضراب لخيار استدعاء المستثمر أعلى من سعر سوق الأسهم الأساسي في أول الشهر ، فيمكن للمستثمر ممارسة وشراء الأسهم بسعر أقل. على العكس من ذلك ، إذا كان سعر خيار شراء الخيار للمستثمر أعلى من سعر السوق للسهم ، فيمكن للمستثمر البيع عند الإضراب والتقاط الأسهم بسعر السوق الأقل. في معظم الأوقات ، يتم تسوية صافي الفرق النقدية.

ومع ذلك ، تحتوي بعض خيارات Bermuda على قيود تاريخ انتهاء الصلاحية المبكرة. على سبيل المثال ، قد يحتوي خيار Bermuda على ميزات الخيار الأوروبي حيث لا يمكن ممارسته حتى تاريخ التمرين المبكر. بعد تاريخ التمرين المبكر ، يتحول الخيار إلى خيارات النمط الأمريكي ويمكن ممارسته في أي وقت.

خيارات برمودا: مزايا وعيوب

هناك العديد من المزايا والعيوب لخيارات برمودا. على عكس الخيارات الأمريكية والأوروبية ، تمنح خيارات Bermuda المستثمرين القدرة على إنشاء وشراء عقد هجين. بمعنى آخر ، يتم إعطاء المستثمرين المزيد من السيطرة على متى يمكن ممارسة الخيارات.

عادة ما تكون أقساط خيارات Bermuda أقل من خيارات الخيارات الأمريكية. ومع ذلك ، لا تتمتع خيارات برمودا بالمرونة في ممارسة الرياضة في أي وقت مثل خيارات الطريقة الأمريكية. ونتيجة لذلك ، فإن الخيارات الأمريكية هي الأكثر تكلفة ، بينما الخيارات الأوروبية هي الأقل تكلفة لأنها توفر أقل مرونة. تكلفة خيارات برمودا تقع في مكان ما بين نظرائهم الأمريكيين والأوروبيين.

يمكن أن يحدث عيب محتمل لخيار برمودا إذا لم يمارس المستثمر ممارسة حتى تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. كان المستثمر أفضل حالًا في شراء الخيار الأوروبي الأرخص بدلاً من ذلك. أيضًا ، لا تضمن تواريخ التمرين الإضافية لخيار Bermuda أن تكون هذه هي أفضل التواريخ لممارسة التمارين في ظل ظروف السوق الحالية.

الايجابيات

• عادة ما تكون أقساط خيارات Bermuda أقل من خيارات الخيارات الأمريكية.

• تتيح خيارات برمودا للمستثمرين ممارسة الخيار في تواريخ محددة قبل انتهاء الصلاحية.

سلبيات

• تعد أقساط خيارات Bermuda أغلى من الخيارات الأوروبية.

• لا تضمن ميزة التمرينات المبكرة أنه سيكون الوقت الأكثر فائدة للتمرين.

العالم الحقيقي مثال على خيار برمودا

دعنا نقول أن المستثمر يملك أسهم في شركة Tesla (TSLA). اشترى المستثمر السهم بسعر 250 دولار للسهم ويريد التأمين ضد انخفاض سعر سهم الشركة.

يقوم المستثمر بشراء خيار طرح على نمط برمودا ينتهي في ستة أشهر ، بسعر إضراب بقيمة 245 دولار. يكلف الخيار 3 دولارات - أو 300 دولار لأن كل عقد خيار يمثل 100 سهم. يحمي الخيار المركز من انخفاض السعر إلى ما دون 245 دولارًا للأشهر الستة المقبلة. ومع ذلك ، تتيح ميزة برمودا للمستثمر ممارسة الرياضة في وقت مبكر في الأول من كل شهر بدءًا من الشهر الرابع.

ينخفض ​​سعر السهم إلى 200 دولار ، وفي اليوم الأول من الشهر الرابع للخيار ، يمارس المستثمر خيار البيع. لقد انخفض موضع السهم وتباع بسعر 200 دولار بينما يوفر سعر الإضراب البالغ 245 دولارًا ربحًا قدره 50 دولارًا من خيار البيع. المستثمر غير فعال فعليًا بسعر 245 دولارًا مطروحًا منه 300 دولار من أقساط التأمين وأي عمولات وسيط إضافية.

ومع ذلك ، إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير بعد ممارسة الخيار ، قل إلى 300 دولار عند انتهاء الخيار ، فإن المستثمر سيفتقد أيًا من هذه المكاسب. على الرغم من أن خيارات برمودا توفر المرونة في ممارسة الرياضة في وقت مبكر ، فإن هذا لا يعني بالضرورة أن اختيار المستثمر لممارسة الرياضة سيكون الخيار الصحيح أو المربح.