ما هو التقلبات المحلية (LV)؟
التقلبات المحلية عبارة عن مقياس تقلب يستخدم في التحليل الكمي يساعد على توفير نظرة أكثر شمولاً للتقلبات من خلال تحليل كل من أسعار الإضراب وانتهاء الصلاحية من Black Scholes Model لإنتاج تسعير وإحصائيات المخاطر للخيارات. يشبه التقلب المحلي التذبذب الضمني ويمكن استقراءه منه.
فهم التقلبات المحلية (LV)
تم تقديم مفهوم التقلبات المحلية من قبل إيمانويل ديرمان وإيرج كاني. تحاول التقلبات المحلية تحديد التذبذب الفعلي لأحد الخيارات عبر مجموعة من أسعار الإضراب وانتهاء الصلاحية. يسعى التقلب المحلي إلى استخدام تحليل عاملين لتوفير قراءة تقلب فعلية أكثر دقة من التقلب الضمني. عند رسمها ، فإن التقلبات المحلية ستناسب البيانات بشكل عام عن كثب من التقلب الضمني. قال بعض الأكاديميين إنه على الرغم من إمكانية استخدام التقلبات الضمنية للحصول على السعر الصحيح ، فإن التقلبات المحلية هي المدخلات الأكثر ملاءمة من وجهة نظر منطقية.
التذبذب المحلي يستبدل أساسًا وظيفة التقلب الثابت التي يتم حسابها من سعر الإضراب وانتهاء الصلاحية. بدلاً من ذلك ، يجيب التقلب المحلي على نفس سؤال المخاطرة بطريقة مختلفة من خلال النظر إلى سعر الأصل ووقته ، مما ينتج عنه نظرة مختلفة للتذبذب حول خيار معين مع نفس المدخلات. نظرًا لأن التقلبات المحلية غالبًا ما يتم استقراءها من التقلب الضمني ، فهي حساسة للتغيرات في التقلب الضمني. هذا يعني أن التغييرات الطفيفة في التقلب الضمني تؤدي إلى تحولات أكثر حدة في التقلبات المحلية.
كيف يتم استخدام التقلبات المحلية (LV)
أحد الانتقادات الرئيسية لنموذج Black Scholes الأصلي هو أنه حاول تأمين تقلب الأصل الأساسي عند مستوى ثابت طوال فترة بقاء الخيار. لا يعكس هذا بيانات السوق الفعلية التي لدينا ولكن النموذج لا يزال أحد أكثر خطط التقييم فعالية للخيارات. في الواقع ، يمكن للسوق إنتاج ابتسامة متقلبة لوحظت بشكل جدي بعد انهيار سوق الأسهم عام 1987. أرسل هذا الأكاديميين والتجار يبحثون عن طرق أفضل لتمثيل التقلبات. التقلبات المحلية هي واحدة من المنتجات التي ظهرت من هذا البحث.
يمكن أن يكون التقلب المحلي مفيدًا بشكل خاص في تسعير الخيارات الغريبة التي يصعب تناسب النماذج القياسية. تم تصميمه لمطابقة أسعار السوق ويمكن استخدامه لتقييم جميع مجموعات أسعار الإضراب وانتهاء الصلاحية مقارنة بالانتهاء الوحيد الذي يشمل تقلبات الأسعار. ومع ذلك ، غالباً ما تتم دراسة التقلبات المحلية والتقلبات الضمنية معًا ومقارنتها بالتقلبات التاريخية. بينما تتولد التقلبات المحلية والضمنية من مستويات أسعار الخيارات الحالية باستخدام Black Scholes Model ، يمكن استخدام التقلبات التاريخية لإنشاء سعر Black Scholes Model الذي يخفف من البيانات السابقة لتقلبات الأسعار الفعلية.
