ماذا يعني تأمين؟
يعد التأمين ، المعروف أيضًا باسم lockup ، فترة زمنية يُحظر فيها على حاملي أسهم الشركة بيع أسهمهم.
عادة ما يتم وضع قيود التأمين موضع التنفيذ تحسباً للاكتتاب العام الأولي للشركة (IPO). إنها تؤثر بشكل عام على المطلعين داخل الشركة مثل المؤسسين والمديرين التنفيذيين والمستثمرين الأوائل.
الماخذ الرئيسية
- فترة الإغلاق هي فترة زمنية يُحظر فيها على حاملي أسهم الشركة بيع أسهمهم. وعادة ما تستغرق فترات الإغلاق 90 أو 180 يومًا. على الرغم من أنها ليست إلزامية ، فغالبًا ما يتم طلبها من قِبل شركات الاكتتاب العام. يتم وضع فترات الإغلاق لحماية الشركات من ضغوط البيع المفرطة بعد الاكتتاب العام الأولي. يمكن أن تكون الفترة التي تلي انتهاء التأمين متقلبة ، حيث يقوم المستثمرون القدامى ببيع الأسهم والجديد. المستثمرون يأخذون مكانهم.
كيف العمل lockdowns
تعد فترات الإغلاق جزءًا مهمًا من عملية الاكتتاب. غالبًا ما يتطلع المطلعون داخل الشركة إلى بيع أسهمهم بعد الاكتتاب العام للاستفادة من استثماراتهم. ومع ذلك ، فإن ضغوط البيع المفرطة قد تخيف المستثمرين الجدد الذين قد يفسرونها على أنها افتقار إلى الإيمان بآفاق الشركة المستقبلية.
تعد فترات الإغلاق حلاً توفيقيًا يتطلب من المطلعين الانتظار ، عادة لمدة 90 أو 180 يومًا ، قبل بيع أسهمهم. على الرغم من أن فترات الإغلاق غير مطلوبة بموجب القانون ، إلا أنه يتم طلبها بشكل متكرر من قبل شركات التأمين التي ترغب في ضمان الاكتتاب العام الناجح.
نظرًا لأن شركات التأمين غالباً ما تصر على اتباع فترة تأمين ، يجب أن يفهم المستثمرون أن عدم البيع من قبل المطلعين خلال فترة التأمين لا يشير بالضرورة إلى ثقتهم في مستقبل الشركة. قد يرغبون في البيع ولكن يتم منعهم مؤقتًا من القيام بذلك.
يمكن أن تكون نهاية فترة الإغلاق فترة مضطربة للمستثمرين ، لأنها ترتبط غالبًا بزيادة حجم التداول. المطلعون الذين لديهم الحرية في بيع أسهمهم قد يفعلون ذلك ، مما يؤدي إلى الضغط على سعر السهم.
في الوقت نفسه ، قد ينتهز المستثمرون الجدد الذين يشعرون بالثقة في آفاق الشركة هذه الفرصة لشراء الأسهم بأسعار منخفضة نسبيًا. بالنسبة لبعض المستثمرين ، مثل صناديق التقاعد والمشترين المؤسسيين الآخرين ، فإن هذه الزيادة في السيولة قد تجعل الشركة أكثر جاذبية.
العالم الحقيقي مثال على تأمين
ومن الأمثلة البارزة على فترة الإغلاق تلك الخاصة بـ Facebook (FB) ، التي أكملت الاكتتاب العام في مايو 2012 بسعر 38 دولارًا للسهم. تضمن الاكتتاب العام على Facebook فترة تأمين لمدة 180 يومًا انتهت في نوفمبر 2012.
انخفضت أسهم الشركة إلى أقل من 20 دولارًا للسهم الواحد بعد فترة وجيزة من الاكتتاب العام ، لكنها ارتفعت فوق سعر العرض 38 دولارًا في الأشهر التالية لانتهاء فترة الإغلاق. ثم ارتفع سعر السهم بثبات خلال السنوات التالية ، حيث وصل إلى 190 دولارًا للسهم في سبتمبر 2019.
على الرغم من أن العديد من المطلعين قاموا ببيع الأسهم في Facebook بعد نهاية فترة الإغلاق ، سرعان ما حل المستثمرون الجدد في قطاع التجزئة والمؤسسات. في ديسمبر 2013 ، أعلنت Standard & Poor's (S&P) أنه سيتم إدراج Facebook في مؤشر S&P 500. كما دعم هذا الإعلان الارتفاع المستمر لسعر سهمها عن طريق جعل الأسهم في متناول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) وغيرها من أدوات الاستثمار المرتبطة بمؤشر S&P 500.
