ما هو السوق مغلق
السوق المقفل هو سوق يكون فيه سعر عرض الأسهم في بورصة واحدة وسعر الطلب في بورصة أخرى متطابقين. في سوق مقفل ، لا يوجد فرق بين عروض الأسعار ؛ عادة ، هناك فرق بين أعلى سعر يدفعه المشتري مقابل ورقة مالية وأقل سعر يقبله البائع. الأسواق المغلقة غير عادية وعادة ما تكون قصيرة الأجل.
كسر أسفل السوق مغلق
في سوق مقفل ، قد يكون من الضروري أن تقوم البورصات بوقف تنفيذ الأوامر تلقائيًا وتنفيذ تنفيذ الأمر يدويًا لأن أوامر التنفيذ في سوق مقفل محظورة. تتطلب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من البورصات الوطنية ألا تعرض حتى عروض الأسعار التي تشير إلى وجود سوق مقفل. تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصة أن السوق المقفل ينتهك قواعد السوق العادلة والمنظمة ، الأمر الذي يتطلب أن يتلقى المشترون والبائعون الأسعار التالية وأفضل الأسعار المتاحة عند تداول الأوراق المالية.
الجدل حول حظر المجلس الأعلى للتعليم في الأسواق المغلقة
أقرت هيئة الأوراق المالية والبورصة نظام التنظيم الوطني للسوق (Reg NMS) في عام 2007 ، والذي حظر الأسواق المقفلة في محاولة لخلق وسيلة أكثر تنظيماً وتنافسية للمستثمرين لنقل المخاطر في السوق الثانوية. ومع ذلك ، كان هناك جدل حول هذا الحظر. يجادل البعض بأن السوق يتحرك بسرعة كبيرة حتى يكون للحظر المفروض على الأسواق المغلقة تأثيره المقصود.
بدلاً من ذلك ، فإن الحظر المفروض على الأسواق المقفلة يجعل شراء الأسهم أكثر صعوبة وأكثر تكلفة. بدلاً من ذلك ، من المحتمل أن يعرض معالج معلومات الأوراق المالية (SIP) معلومات غير صحيحة لطلب الشراء لأمان محدد. هذا يمكن أن يؤدي التبادلات إلى أوامر الهبوط لأنها تعتمد على معلومات التسعير غير دقيقة.
علاوة على ذلك ، لا يتم التعامل مع جميع المستثمرين بنفس الطريقة بواسطة Reg NMS. قد يكون بوسع المتداولين ذوي التردد العالي (HFTs) الالتفاف على قيود السوق المغلقة ، مما يسمح لهم بالاستفادة من الوقت الضائع بين عرض أسعار الأسهم وتغيرات السعر وتحديثات SIP. هذا يمكن أن يسمح لهم بتداول الأسهم بأسعار أكثر فائدة من المستثمرين الآخرين الذين يتاجرون في نفس الأسهم في نفس البورصة في نفس الوقت.
ومع ذلك ، يجادل الكثيرون بأن إلغاء الحظر المفروض على الأسواق المقفلة سيكون بلا معنى بسبب القواعد واللوائح الأخرى الكثيرة المعمول بها لمنع الأسواق المقفلة والمتقاطعة. في حين يؤكد البعض أن إلغاء الحظر المفروض على الأسواق المقفلة من شأنه أن يلغي العديد من أنواع الطلبات المختلفة ويجعل السوق أقل تعقيدًا ، يرى آخرون أن إلغاء الحظر سيؤدي إلى المزيد من الأسواق المتقاطعة ، أو الأسواق التي تكون فيها أسعار العطاءات أقل من طلب الأسعار.
