ما هو الحمل الخلفي؟
التحميل الخلفي هو رسم يدفعه المستثمرون عند بيع أسهم صناديق الاستثمار المشترك ، ويتم التعبير عنه كنسبة مئوية من قيمة أسهم الصندوق. يمكن أن يكون الحمل الخلفي رسمًا ثابتًا أو يتناقص تدريجياً بمرور الوقت ، وعادة ما يكون ذلك في غضون خمس إلى عشر سنوات. في الحالة الأخيرة ، تكون النسبة أعلى في السنة الأولى وتنخفض حتى تنخفض إلى الصفر.
الماخذ الرئيسية
- التحميل الخلفي هو رسم يدفعه المستثمرون عند بيع أسهم صناديق الاستثمار المشترك ، ويتم التعبير عنه كنسبة مئوية من قيمة أسهم الصندوق. في جميع الحالات ، يتم دفع العبء إلى وسيط مالي ولا يتم تضمينه في مصروفات تشغيل الصندوق. على عكس الأحمال الأمامية ، يمكن للمستثمرين في كثير من الأحيان تجنب رسوم التحميل الخلفية عن طريق الاحتفاظ بالصندوق لمدة خمس إلى عشر سنوات. تتوفر الصناديق (صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة) وصناديق الاستثمار المشتركة الخالية من التحميل على نطاق واسع وليس لديها أحمال خلفية.
فهم الأحمال الخلفية
تمثل تكلفة المبيعات المؤجلة للطوارئ نوعًا من الحمل الخلفي الذي يعتمد على فترة الحجز. تُعرف الأحمال الخلفية أيضًا برسوم المبيعات الخلفية. مصطلح آخر لتحميل الخلفية هو رسم الخروج.
تظهر الأحمال الخلفية عادةً عندما يقدم الصندوق فئات مختلفة من الأسهم. عادةً ما تشحن أسهم الفئة A عبء الواجهة الأمامية ، في حين تحمل أسهم الفئة B والفئة C عادةً حمولة خلفية. في جوهرها ، فإن الصناديق ذات فئات المشاركة تحمل رسوم مبيعات (على عكس صناديق عدم التحميل). تحدد الفئة المختارة هيكل الرسوم الذي يدفعه المستثمر.
عادة ما تستخدم صناديق الاستثمار رسوم المبيعات ، أو الأحمال ، وهي وسيلة للمستشارين الماليين لكسب عمولة على بيع أسهم الصندوق للمستثمرين. تقدم هذه الصناديق المشتركة فئات مختلفة من الأسهم مع هياكل رسوم مختلفة للمستثمرين. يجب عدم الخلط بين التحميل الخلفي مع رسم الاسترداد. تفرض بعض الصناديق المشتركة رسوم استرداد لتثبيط التداول المتكرر ، والتي يمكن أن تتداخل مع هدف الصندوق الاستثماري.
هياكل الرسوم في فئات المشاركة المختلفة
عادةً ما تتقاضى أسهم الفئة "أ" عبءًا أماميًا ، والذي يأتي من الاستثمار الأولي. عادةً ما لا تحتوي مشاركات الفئة B على الحمل الأمامي. بدلاً من ذلك ، قد يحملون عبءًا خلفيًا يتم فرضه عندما يسترد المستثمر حصته في صناديق الاستثمار المشترك.
تعتبر أسهم الفئة C نوعًا من الصناديق ذات مستوى التحميل. عادةً ما لا يتقاضون أي رسوم على الواجهة الأمامية ، لكنهم يفرضون أحمالًا خلفية منخفضة. ومع ذلك ، تميل أسهم الفئة C إلى ارتفاع مصاريف التشغيل. في جميع الحالات ، يتم دفع العبء إلى وسيط مالي ولا يتم تضمينه في مصروفات تشغيل الصندوق.
فوائد الأحمال الخلفية
على الرغم من أن الأحمال الخلفية يتم انتقادها بشكل متكرر ، إلا أنها تتمتع ببعض المزايا:
- الأحمال الخلفية تثبط عمليات التجاوز والسحب المبكر غير الضروري. على عكس الأحمال الأمامية ، يمكن للمستثمرين في كثير من الأحيان تجنب رسوم التحميل الخلفية عن طريق الاحتفاظ بالصندوق لمدة خمس إلى عشر سنوات.
انتقادات للأحمال الخلفية
تعتبر الأحمال الخلفية بشكل عام نفقات غير ضرورية لمعظم المستثمرين في القرن الحادي والعشرين. تتوفر الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة الخالية من التحميل على نطاق واسع وليس لديها أحمال خلفية. خاصه:
- تضاف الأحمال الخلفية إلى الرسوم دون زيادة العائدات بالضرورة. من السهل التغاضي عن الأحمال الخلفية عند الاستثمار أولاً في صندوق مشترك. الأحمال النهائية تعاقب المستثمرين الذين يتعين عليهم القيام بسحوبات مبكرة للتعامل مع حالات الطوارئ.
تزيد الأحمال الخلفية من الرسوم دون زيادة العوائد بالضرورة.
مثال على العالم الحقيقي
يعد صندوق Putnam Equity Income Fund Class B أحد الأمثلة على الصناديق ذات الحمل الخلفي. تحمل هذه الفئة من الصندوق والبالغة 13 مليار دولار رسوم مبيعات مؤجلة بحد أقصى 5٪ وتهبط تدريجيًا إلى أن تختفي تمامًا في السنة السابعة. يحتوي الصندوق أيضًا على نسبة نفقات قدرها 1.66٪ ، وذلك اعتبارًا من 30 سبتمبر 2019.
