ما هو التراكم بوند
السندات التراكمية هي السندات المباعة بخصم ، والمعروفة باسم خصم الإصدار الأصلي. OID هو خصم من القيمة الاسمية في وقت إصدار السند أو أداة الدين. وبعبارة أخرى ، فإن حامل السند ، أو المقرض ، لا يعطي الشركة المصدرة سوى أموال أقل مما اقترضته من الناحية القانونية. في المقابل ، سوف يتخلى المقرض عن إيرادات الفوائد لأن مُصدر السندات ليس مطلوبًا منه سداد مدفوعات الفائدة ، كما هو معتاد.
يدعى رابطة التراكم بسبب تراكم قيمة الرابطة مع مرور الوقت. ومن المعروف أيضا باسم سندات الخصم الصفر القسيمة.
كسر بوند التراكم
تبيع سند التراكم بقيمة اسمية أصلية مع خصم. القيمة الاسمية هي القيمة الاسمية للسندات وتبيع سندات التراكم دائمًا أقل من هذه القيمة الاسمية. يرغب بعض المستثمرين في استخدام سندات التراكم في خططهم المالية ، لأنهم يعرفون المبلغ الدقيق الذي سيحصلون عليه في وقت لاحق عندما تنضج السندات.
غالبًا ما تصدر الهيئات الحكومية الفيدرالية أو المحلية أو الحكومية سندات التراكم.
الآثار الضريبية لسندات التراكم
على الرغم من أن حامل السند لا يتلقى مدفوعات القسيمة ، فإن الفائدة على السند لا تزال تتراكم ويجب الإبلاغ عنها كإيرادات فوائد على الإقرار الضريبي لحامل السند كل عام. يشار إلى هذا أحيانًا بالدخل الوهمي. أيضًا ، تعتبر مصلحة الإيرادات الداخلية أن خصم الإصدار الأصلي (OID) هو شكل من أشكال الفائدة.
يجب أن يدرك المستثمرون في سندات التراكم أن سندات التراكم معرضة لخطر معاناة انخفاض حاد في الأسعار خلال أوقات ارتفاع أسعار الفائدة.
مثال على بوند التراكم
تحتاج مجموعة القطع إلى بناء مصنع عنصر واجهة مستخدم جديد. كما أنهم بحاجة إلى بعض الأموال الإضافية لتجديد مكاتبها. سيكلف المصنع 710،000 دولار ، بينما تبلغ تكلفة التجديد 33،000 دولار.
يقرر المسؤولون التنفيذيون في The Widget Group بيع سند تراكم لتمويل هذه النفقات ، ووعد بسداد مقرضيها إلى 1 مليون دولار في 15 عامًا. ولكن نظرًا لأن هذا سند تراكم ، لن تدفع مجموعة Widget أي فائدة على القرض.
بدلاً من ذلك ، لن تتلقى الشركة كامل مبلغ 1 مليون دولار مقدمًا ، ولكن مبلغًا مخفضًا قدره 743،000 دولار ، وهو ما يكفي لتغطية نفقاتها الجديدة. إن الفرق البالغ 257،000 دولار ، أو ما لم يكن على المقرض إقراضه ، يعوض النقص في إيرادات الفوائد.
في هذا المثال الافتراضي ، يصل سعر الفائدة على السند إلى حوالي 2٪. ومع ذلك ، فإن حامل السندات لن يعترف بهذا الدخل مرة واحدة ، إما في بداية أو نهاية استحقاق السند. ذلك لأن مصلحة الضرائب ترى أن هذا الدخل يتراكم مع مرور الوقت.
