على الرغم من التوقعات بأن مؤشر S&P 500 (SPX) سيغلق 2019 عند 2900 ، دون تغيير تقريبًا عن يوم 3 سبتمبر ، ينصح بنك أوف أمريكا المستثمرين "بالالتزام بالأسهم - إن كان ذلك من أجل توزيعات الأرباح فقط" ، في تقرير صدر اليوم. "يظل قرار تخصيص الأصول سهلاً بالنسبة لنا. الأسهم لا تزال رخيصة بالنسبة للسندات ، وفي عالم نادر العائد ، 60٪ من أسهم ستاندرد آند بورز 500 لديها عائد أرباح أعلى من 10 سنوات" ، يكتبون.
يلاحظ دينيس ديبوشير ، قائد فريق استراتيجية المحافظ ولجنة سياسة الاستثمار في شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية Evercore ISI ، "مدفوعًا بانخفاض العائدات ، تفوقت الأسهم ذات العائد المرتفع على أرباح دافعي الأرباح المنخفضة منذ أواخر يوليو".. وهو يرى "المزيد من الارتفاع لدافعي توزيعات الأرباح حيث تظل عوائد السندات الاسمية منخفضة".
تستشهد CNBC بأوكسيدنتال بتروليوم (OXY) ، التي تحقق عائدًا بنسبة 6.7٪ وشركة ABVie Inc. لصناعة الأدوية (ABBV) ذات العائد بنسبة 6.5٪ ، كأمثلة على الأسهم ذات العائد المرتفع التي قد تتفوق على المضي قدمًا. بديل آخر اقترحته CNBC هو صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الأرباح ، وأكبر ثلاثة صناديق من حيث الأصول هي Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) ، SPDR S&P Dividend ETF (SDY) ، و iShares Select Dividend ETF (DVY).
الماخذ الرئيسية
- في ظل انخفاض أسعار الفائدة ، تتفوق أسهم توزيعات الأرباح بشكل كبير. إن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ترسل أسعارًا منخفضة ، وتزيد المخاطر. يرى بنك أوف أميركا أن أسهم توزيعات الأرباح هي أفضل بديل للمستثمرين.
أهمية للمستثمرين
كان عدم اليقين الناجم عن الحرب التجارية الطويلة بين الولايات المتحدة والصين عاملاً رئيسًا في انخفاض أسعار الفائدة مؤخرًا ، حيث وصل العائد على T-Note لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات الأسبوع الماضي ، وفقًا لتقارير CNBC. ويضيفون أن الأسهم ذات الأرباح العالية يفضلها المستثمرون تاريخياً في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة.
"بالنسبة إلى الذروة في الربع الثاني من عام 2007 ، فإن S&P 500 لديه المزيد من الأسهم عالية الجودة ، ونصف الرافعة المالية (1.9x صافي الدين / EBITDA مقابل 3.7x في 2007) ، واستقرار الأرباح أكثر (13 ٪ من الأمراض المنقولة جنسيا. نمو أرباح GAAP مقابل. 25 ٪ في '07) ، "يكتب BofA. "بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، تشير التقييمات إلى + 6٪ عوائد سنوية ؛ تضيف 2٪ لتوزيعات الأرباح وهذا يفوق معظم عروض الدخل الثابت" ، يضيفون.
تتصدر قائمة الأسهم ذات أعلى العوائد الموزعة ، لكل موقع Nasdaq.com: Martin Midstream Partners LP (MMLP) ، 28.90٪ ، صندوق الاستثمار العقاري (REIT) ، Tremont Mortgage Trust (TRMT) ، 20.42 ٪ ، و Credit Suisse Nassau X Links ، أسهم شركة النفط المغطاة ETN (USOI) ، 19.36٪. لاحظ أن العوائد المرتفعة قد تشير إلى مخاطر عالية.
أتطلع قدما
لا تزال التوترات التجارية ، وسياسة سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والسياسة الضريبية في الولايات المتحدة تشكل مخاطر بالنسبة للأسهم في المستقبل ، كما يقول بنك أوف أميركا. علاوة على ذلك ، "يضيف نمو ربحية السهم للربع الثاني من العام على التوالي سالبًا للمرة الأولى منذ عام 2016 في غياب عمليات إعادة الشراء".
بالإضافة إلى ذلك ، وجد التقرير أن حالة عدم اليقين في السياسة الاقتصادية في الولايات المتحدة قد وصلت إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات ، ويشير إلى أن درجة عدم اليقين في السياسة العامة تميل إلى زيادة تقلبات سوق الأسهم. فيما يتعلق بعدم اليقين في السياسة ، نظر التقرير أيضًا في تأثير تويت الرئيس ترامب على السوق منذ عام 2016. في الأيام التي يكثر فيها من التغريدات أكثر من 35 مرة (والتي تحدث 10٪ من الوقت) ، فإن السوق ينخفض في المتوسط ، لكن في المتوسط عندما يصدر أقل من 5 تويت (والذي يحدث أيضًا بنسبة 10٪ من الوقت).
تحذر شركة BofA من أن التعريفات الجديدة التي أعلنتها شركة Trump في شهر أغسطس تزيد من المخاطر السلبية لنمو S&P 500 EPS حتى عام 2020 ، مما قد يضر بثقة رجال الأعمال وثقة المستهلك بشكل كبير. وخلص التقرير إلى أن "اتجه بحذر".
