الخيارات المصغرة هي عقود خيارات حيث يكون الضمان الأساسي هو 10 أسهم لصندوق الأسهم أو البورصة المتداولة (ETF). هذا هو الاختلاف الرئيسي بين الخيارات المصغرة والخيارات القياسية ، والتي تحتوي على 100 سهم كضمان أساسي. (راجع أيضًا "minis توفر دخولًا منخفض التكلفة إلى سوق العقود المستقبلية."
F الأساسية ياكل من الخيارات البسيطة
بدأت الخيارات المصغرة ذات التسوية المادية في التداول في بورصة شيكاغو بوردز خيارات (CBOE) في 18 مارس 2013 ، عندما تم تقديم خيارات مصغرة على الأسهم الخمسة التالية وصناديق الاستثمار المتداولة:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
يمكن تحديد رمز الخيارات لهذه الخيارات المصغرة بسهولة - يتم إلحاق الرقم سبعة ببساطة برمز الحماية. وبالتالي ، ستبدأ سلسلة الخيارات المصغرة الخاصة بالأمازون بمعرف AMZN7 ، بينما تبدأ سلسلة Apple مع AAPL7.
تحتوي هذه الخيارات الصغيرة على تسوية مادية ، مما يعني أنه قد يتعين تسليم الأسهم الفعلية إذا لم يتم إغلاق المركز قبل انتهاء الصلاحية. التمرين على الطريقة الأمريكية ، مما يعني أنه يمكن ممارستها في أي يوم عمل قبل انتهاء الصلاحية. (راجع "الخيارات الأمريكية مقابل الخيارات الأوروبية".) انتهاء صلاحية الخيارات المصغرة هو السبت مباشرة بعد الجمعة الثالثة من شهر انتهاء الصلاحية ، وحتى 15 فبراير 2015. وفي ذلك التاريخ وبعده ، سيكون انتهاء الصلاحية هو يوم الجمعة الثالث من انتهاء الصلاحية. شهر. أسعار الإضراب وفواصل سعر التنفيذ للخيارات الصغيرة هي نفسها بالنسبة للخيارات القياسية في الأمان الأساسي.
هناك خيار مصغر سادس تم إطلاقه في عام 2006 باستخدام رمز علامة XSP ؛ يحتوي على مؤشر "mini-SPX" - وهو عُشر قيمة خيارات مؤشر S&P 500 (SPX) - كأصوله الأساسية. يختلف XSP عن الخيارات الصغيرة الخمسة التي تم تقديمها في مارس 2013 حيث أنه مثل العديد من خيارات الفهرس الأخرى ، لا يمكن سداده إلا من خلال النقد والتمرين على الطراز الأوروبي ، وهذا يعني فقط عند انتهاء الصلاحية.
أمثلة
الأساس المنطقي الرئيسي لإدخال CBOE من الخيارات المصغرة هو أنها تمكن من المضاربة أو التحوط من عدد أقل من الأسهم الأساسية أو ETF.
على سبيل المثال ، قد يتم تحديد سعر الخيار القياسي في تداول الأسهم عند 100 دولار عند 5 دولارات. نظرًا لأن عقد الخيار القياسي يمثل 100 سهم ، يجب ضرب سعر الخيار بعدد الأسهم التي يمثلها عقد واحد ؛ هذا هو المعروف باسم مضاعف الخيار. في هذه الحالة ، يكلف عقد واحد المستثمر 500 دولار. ولكن ماذا لو كان لدى المستثمر 50 سهمًا فقط ويود التحوط لهذا الخيار الطويل؟ الحصول على عقد قياسي يعني أن المستثمر سيدفع علاوة كبيرة لحماية إضافية لا يحتاجها. الخيار المصغر مناسب في هذه الحالة ، حيث يمكن للمستثمر شراء خمسة عقود خيارات مصغرة. نظرًا لأن كل خيار صغير يمثل 10 مشاركات ، فإن مضاعف الخيار هنا هو 10.
ضع في اعتبارك مكالمة الخيار المصغّر بقيمة 530 دولارًا في أبريل 2014 على Apple في 6 مارس 2014 ، عندما تم تداول السهم بسعر 530.75 دولارًا. تم عرض الخيار المصغر على 14.85 دولارًا ، مما يعني أنه سيكلف 148.50 دولارًا لعقد من 10 أسهم من Apple. تم تداول العقد القياسي بنفس سعر الاستحقاق والاستحقاق عند 14.70 دولارًا ، مما يعني أنه سيكلف 1470 دولارًا ، أو ما يقرب من 10 أضعاف سعر الخيار المصغر المقابل.
لاحظ أن مضاعف خيارات XSP mini هو 100. نظرًا لأن هذا الخيار له عُشر قيمة S&P 500 ، يمثل كل عقد عقد صغير 10 وحدات من S&P 500.
إيجابيات وسلبيات
الخيارات المصغرة لها المزايا التالية:
- انخفاض النفقات. أكبر ميزة للخيارات الصغيرة هي أنها تتطلب نفقات نقدية أقل بكثير ، أي ما يقرب من عُشر المبلغ المطلوب للخيار القياسي. مناسبة خاصة للتحوط الكثير الغريب. لدى العديد من المستثمرين الكثير من الأسهم الفردية - أي أقل من الكثير القياسي البالغ 100 سهم - من الأسهم التي تتداول في الأرقام الثلاثة. تعتبر الخيارات المصغرة مناسبة بشكل خاص للتحوط من هذه التعرضات بشكل أكثر فاعلية ، خاصةً بالنسبة لاستراتيجيات مثل شراء عروض الحماية أو كتابة المكالمات حيث يكون من الضروري تعويض العدد الدقيق للأسهم المملوكة. أداة جيدة لذوي رأس المال المحدود. تعتبر الخيارات المصغرة أداة استثمار جيدة لمن لديهم رأس مال محدود ، مثل الطلاب والمستثمرين الصغار ، لتداول الأوراق المالية مرتفعة الثمن.
على الجانب الآخر ، تشتمل الخيارات المصغرة على العيوب التالية:
- اللجان أعلى على أساس النسبة المئوية. يمكن أن تضيف العمولات حقًا عند تداول الخيارات المصغرة. على سبيل المثال ، إذا كانت عمولة طرح خيار تداول من خلال وسيط عبر الإنترنت هي رسم ثابت قدره 10 دولارات ، ويتم تداول عقد قياسي (من 100 سهم) بمبلغ 10 دولارات ، فإن العمولة تعمل بنسبة 1٪. ولكن إذا تم استخدام 10 عقود مصغرة ، فستكون العمولة 100 دولار أو 10٪ من القيمة المتداولة. حتى إذا تم استخدام خمسة عقود مصغرة فقط ، فلا تزال العمولة تصل إلى 50 دولارًا أو 5٪. زيادة فروق أسعار العرض وانخفاض السيولة . يبدو أن الخيارات المصغرة لها هوامش عريضة أكبر بكثير في الطلب وفائدة مفتوحة أصغر بكثير من نظيراتها في الخيارات القياسية ، والتي تترجم إلى انخفاض السيولة. متاح فقط للأوراق المالية المحدودة للغاية. اعتبارًا من مارس 2014 ، كانت الخيارات المصغرة متاحة فقط لستة أوراق مالية (مرة أخرى ، AAPL7 ، AMZN7 ، GOOG7 ، GLD7 ، SPY7 ، XSP).
الخط السفلي
تعتبر الخيارات المصغرة أداة مناسبة للتداول والتحوط في الأوراق المالية مرتفعة الثمن للغاية. ومع ذلك ، نظرًا لأنها لا تتوفر إلا في عدد قليل من الأوراق المالية ، فقد يكون لها نطاق محدود من المتابعة حتى يتم عرضها على مجموعة أوسع بكثير من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة.
