لا تزال شركة أشباه الموصلات العملاقة Broadcom Ltd. (AVGO) تبحث عن عمليات الاندماج والشراء بعد سحب عرضها الاستحواذ العدائي لشركة Qualcomm Inc. (QCOM) في مواجهة معارضة من الرئيس ترامب لأسباب تتعلق بالأمن القومي. "لا نرى أن أحداث هذا الأسبوع تضع أي قيود على قدرتنا على متابعة عمليات الاستحواذ بشكل أكبر في المستقبل" ، هذا ما قاله مدير شبكة Broadcom توماس كراوس في مؤتمر عبر الهاتف مع محللين ، وفقًا لبارون.
نذكر في هذه القصة 9 أهداف ممكنة لاستحواذ Broadcom. بالنسبة للمبتدئين ، يستشهد موقع Fortune.com بستة مرشحين من تقرير أعده أنجيلو زينو ، المحلل في CFRA Research: Cypress Semiconductor Corp. (CY) ، و Integrated Device Technology Inc. (IDTI) ، و Maxim Integrated Products Inc. (MXIM) ، و Mellanox Technologies المحدودة (MLNX) ، وشركة ON Semiconductor Corp (ON) ، وشركة Semtech Corp (SMTC). استشهد Barron سابقًا بالأهداف المحتملة استنادًا إلى تقرير RBC Capital ، بما في ذلك الأهداف الثلاثة التالية: Xilinx Inc. (XLNX) و Analog Devices Inc. (ADI) و Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). قد تكون هذه مجرد قائمة قصيرة. تقول RBC إن هناك 19 شركة ذات سقف سوقي يزيد عن 5 مليارات دولار قد يكون مناسبا لشركة Broadcom.
صغيرة بما يكفي للهضم
برأسمال حالي للسوق يبلغ حوالي 110 مليارات دولار ، تعد شركة Broadcom كبيرة بما يكفي لاستيعاب أي من هذه المنافسين وربما على الأرجح. وفقا ل Yahoo المالية اعتبارا من الساعة الواحدة ظهرا يوم الجمعة ، فإن الحدود القصوى لتلك الأهداف المحتملة هي:
- السرو: 6.58 مليار دولار الجهاز المتكامل: 4.36 مليار دولارالمكسيم: 17.6 مليار دولار الميلانوكس: 3.86 مليار دولار على أشباه الموصلات: 11.0 مليار دولارتكنولوجيا: 2.68 مليار دولاركسينكس ؛ 19.4 مليار دولار الأجهزة التناظرية: 34.9 مليار دولار مارفيل: 11.58 مليار دولار
تبلغ القيمة السوقية المجمعة لجميع الشركات التسع المذكورة أعلاه 112 مليار دولار ، أعلى بقليل من مثيلتها لشركة Broadcom. على الرغم من الارتفاع إلى مستويات قياسية ، تظل أسهم أشباه الموصلات رخيصة نسبيًا ، مقارنة بأسهم التكنولوجيا عمومًا والسوق الأوسع. ويعزى النمو السريع للإيرادات والأرباح إلى الاستخدام المتزايد للرقائق في مجموعة متزايدة من المنتجات الاستهلاكية والصناعية. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: تشيب الأسهم عند أعلى المستويات التي لا تزال صفقة .)
الأساس المنطقي الاستراتيجي
"نحن نرى أهدافًا محتملة تتسق مع نموذج أعمالنا الذي أثبتت جدواه ويمكنه أيضًا أن تحقق عائدات تتجاوز ما حققناه في شراء أسهمنا وسداد ديوننا" ، هذا ما قاله أيضًا Broadcom CFO Krause للمحللين على المكالمة التي نقلت عنها بارون. وأضاف أنه "من المرجح أن يتم تمويل عمليات الاستحواذ المستقبلية لدينا بالنقد المتوفر في ميزانيتنا وبدون الحاجة إلى ثني الميزانية بشكل يفوق سياستنا المالية الحالية وهي الرافعة المالية الصافية التي تبلغ 2 ضعف". انتهت السنة المالية الأخيرة من Broadcom في 31 أكتوبر ، وفي ذلك الوقت كانت الشركة تمتلك 11.2 مليار دولار من النقد ، لكل بيانات مالية أبلغ عنها Barron's.
أشار كراوس ، وفقًا لبارون ، إلى أن صناعة أشباه الموصلات ناضجة وتوطد. وفقًا لمدير صندوق التكنولوجيا ، بول ويك ، خلال اجتماع المائدة المستديرة للاستثمار في بارون في كانون الثاني (يناير) ، نتج عن الاندماج بين صانعي الرقاقات "تآزر تكلفة كبير". لاحظ ويك أيضًا أن "أشباه الموصلات هي وسيلة غير مكلفة للعب الكثير من أفضل الاتجاهات العلمانية في التكنولوجيا". (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 5 أسهم لترك أهم اتجاهات التقنية .)
في الواقع ، نمت شركة Broadcom من خلال "عمليات استحواذ ذكية" ، كما يقول المحللون الذين استشهد بهم موقع Fortune ، ويتوقعون أن تواصل الشركة هذه الاستراتيجية. وعلى نفس المنوال ، يتوقع المحلل زينو من CFRA أن تظل شركة Broadcom "المستفيد الرئيسي من توحيد الصناعة ، ونعتقد أنه يجب عليها التركيز على زيادة تعرضها في أسواق السيارات والسيارات الصناعية" ، وفق ما نقلت عنه Fortune. من بين اختياراته الست للاستحواذ من قبل Broadcom ، تتطابق تطبيقات السيارات والصناعات مع مواضيع متكررة في أوصاف الشركة الخاصة بها ، على النحو الذي توفره Barron's.
