ما هو هامش الدين؟
دين الهامش هو دين يتحمله عميل الوساطة عن طريق التداول على الهامش. عند شراء الأوراق المالية من خلال وسيط ، يكون لدى المستثمرين خيار استخدام حساب نقدي وتغطية التكلفة الكاملة للاستثمار بأنفسهم ، أو استخدام حساب هامش - مما يعني أنهم يقترضون جزءًا من رأس المال الأولي من وسيطهم. يُعرف الجزء الذي يقترضه المستثمرون بديون الهامش ، بينما الجزء الذي يمولونه بأنفسهم هو الهامش أو الأسهم.
الماخذ الرئيسية
- دين الهامش هو مقدار المال الذي يقترضه المستثمر من الوسيط عبر حساب الهامش. يمكن أن يكون الدين الهامشي هو المال المقترض لشراء الأوراق المالية أو بيع الأسهم على المكشوف. تحدد اللائحة T الهامش المبدئي بحد أدنى قدره 50٪ ، مما يعني أن المستثمر لا يستطيع تحمل سوى دين الهامش البالغ 50٪ من رصيد الحساب. وفي الوقت نفسه ، فإن متطلبات الهامش النموذجية هي 25 ٪ ، وهذا يعني أن حقوق العملاء يجب أن تكون أعلى من تلك النسبة في حسابات الهامش لمنع استدعاء الهامش. الدين الهامشي (شكل من أشكال الرافعة المالية) يمكن أن يؤدي إلى تفاقم المكاسب ، ولكنه يؤدي أيضًا إلى تفاقم الخسائر.
كيف يعمل الهامش الدين
يمكن استخدام دين الهامش عند اقتراض ورقة مالية للبيع على المكشوف ، بدلاً من اقتراض أموال لشراء ورقة مالية. على سبيل المثال ، تخيل أن المستثمر يريد شراء 1000 سهم من شركة Johnson & Johnson (JNJ) مقابل 100 دولار للسهم. لا ترغب في إخماد مبلغ 100000 دولار بالكامل في هذا الوقت ، لكن لائحة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (T) تقصر الوسيط الخاص بها على إقراضها 50 ٪ من الاستثمار الأولي - وتسمى أيضًا الهامش الأولي.
غالبًا ما يكون للوساطة قواعدها الخاصة فيما يتعلق بالشراء على الهامش ، والذي قد يكون أكثر صرامة من المنظمين. وقالت إنها تودع 50،000 دولار في الهامش الأولي بينما تأخذ على 50،000 دولار في الديون الهامش. ألف سهم من جونسون آند جونسون ثم تشتريها بمثابة ضمان لهذا القرض.
مزايا وعيوب هامش الدين
سلبيات
يوضح سيناريوهان المخاطر المحتملة ومكافآت تحمل ديون الهامش. في البداية ، انخفض سعر جونسون آند جونسون إلى 60 دولارًا. يظل دين هامش شيلا عند 50،000 دولار ، لكن أسهمها انخفضت إلى 10،000 دولار. قيمة السهم (1000 × 60 دولار = 60،000 دولار) مطروحًا منها ديون الهامش. إن هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) والبورصات لديها متطلبات هامش صيانة بنسبة 25 ٪ ، مما يعني أن حقوق العملاء يجب أن تكون أعلى من تلك النسبة في حسابات الهامش.
إن الهبوط تحت متطلبات هامش الصيانة يؤدي إلى طلب هامش ما لم تودع شيلا مبلغ 5000 دولار نقدًا لتجعل هامشها يصل إلى 25٪ من قيمة الأوراق المالية البالغة 60،000 دولار ، يحق للوسيط بيع أسهمها (دون إخطارها) إلى أن يتوافق حسابها مع قواعد. هذا هو المعروف باسم دعوة الهامش. في هذه الحالة ، وفقًا لـ FINRA ، يقوم السمسار بتصفية ما قيمته 20.000 دولار من الأسهم بدلاً من 4000 دولار التي قد تكون متوقعة (10،000 $ + 4000 $ هي 25٪ من 60،000 - 4،000 دولار). هذا بسبب الطريقة التي تعمل بها قواعد الهامش.
مزايا
يوضح السيناريو الثاني المكافآت المحتملة للتداول على الهامش. لنقل أنه في المثال أعلاه ، ارتفع سعر سهم Johnson & Johnson إلى 150 دولارًا. تبلغ قيمة أسهم شيلا التي يبلغ عددها ألف سهم الآن 150 ألف دولار ، منها 50 ألف دولار من دين الهامش و 100 ألف دولار. إذا باعت شيلا عمولة وبدون رسوم ، فإنها تتلقى 100000 دولار بعد سداد وسيطها. العائد على الاستثمار (ROI) يساوي 100 ٪ ، أو 150،000 دولار من بيع أقل من 50،000 دولار أقل من الاستثمار الأولي 50000 $ مقسوما على الاستثمار الأولي 50،000 دولار.
لنفترض الآن أن شيلا قد اشترت الأسهم باستخدام حساب نقدي ، مما يعني أنها مولت كامل الاستثمار الأولي البالغ 100000 دولار ، لذلك لا تحتاج إلى سداد وسيطها بعد البيع. يساوي العائد على الاستثمار الخاص بها في هذا السيناريو 50٪ ، أو أقل بـ 150،000 دولار من الاستثمار الأولي البالغ 100000 دولار مقسومًا على الاستثمار المبدئي البالغ 100000 دولار.
في كلتا الحالتين ، كان ربحها 50000 دولار ، ولكن في سيناريو حساب الهامش ، جنت هذه الأموال باستخدام نصف رأس مالها الخاص في سيناريو الحساب النقدي. إن رأس المال الذي تم تحريرها من خلال التداول على الهامش يمكن أن يتجه نحو الاستثمارات الأخرى. توضح هذه السيناريوهات المفاضلة الأساسية التي ينطوي عليها تحمل الرافعة المالية: المكاسب المحتملة أكبر ، وكذلك المخاطر.
