ما هو منحنى العائد من وزارة الخزانة؟
منحنى عائد سندات الخزانة خارج عن السداد هو منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية المستمدة من آجال الاستحقاق والأسعار وعوائد سندات الخزينة أو السندات التي ليست جزءًا من أحدث سندات الخزانة الصادرة حديثًا. نظرًا لأنها ليست جزءًا من أحدث الخزانات التي تم إصدارها حديثًا ، فإنها تسمى الخزانات غير المنجزة.
منحنى العائد مهم لأنه يحدد فعليًا معيارًا لتسعير السندات.
فهم منحنى عائد وزارة الخزانة
تشير سندات الخزانة الخارجة عن السندات إلى سندات الحكومة الأمريكية ذات الاستحقاق المحدد ، والتي لم يتم إصدارها مؤخرًا. السند الحكومي هو ضمان للديون يصدر لدعم الإنفاق الحكومي. تتضمن سندات الحكومة الفيدرالية في الولايات المتحدة سندات الادخار ، سندات الخزينة (سندات الخزانة) ، وسندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS).
يمكن أن تكون سندات الخزانة الخارجة عن المنفعة مفيدة لبناء منحنى العائد عند وجود مشكلة ، أو تشويه ، مع منحنى العائد ممثلاً في سندات الخزانة الجارية.
تعد سندات الخزانة المتداولة هي أكثر سندات الخزانة تداولًا. ويقدر أنها تمثل أكثر من نصف أحجام التداول اليومية. ومع ذلك ، فإنها لا تزال تشكل في الواقع أقل من خمسة في المئة من سندات الخزانة المتداولة القابلة للتسويق. تُعرف بقية ديون الخزينة بأنها سندات الخزانة غير المنتظمة.
يمكن أن يؤثر الاختلاف بين مقدار الأوراق المالية قيد التشغيل والأوراق المالية على المدى بين الأسعار بين الأوراق المالية.
مثال على منحنى عائد الخزانة خارج السوق
يعد منحنى عائد سندات الخزانة قيد التشغيل هو المعيار الأساسي المستخدم لتسعير الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. ومع ذلك ، فإن تحليلات الدخل الثابت ، التي يديرها المستثمرون والتجار ، تستخدم أساسًا لمنحنى العائد على سندات الخزانة. يعتقد هؤلاء المستثمرون أن منحنى عائد سندات الخزانة على المدى البعيد له تشوهات في الأسعار ناتجة عن طلب السوق الحالي على السندات الموجودة.
لتصوير كيفية عمل منحنى عائد سندات الخزانة خارج السوق ، فكر في جدول زمني عندما تصدر سندات الخزانة الأمريكية. عندما يتم إصدار السندات لمدة 10 سنوات لأول مرة في شهر يناير من العام ، فإن هذه السندات تعتبر سندات "قيد التشغيل". هذه الحالة هي لأنها الأكثر صلة أو أحدث إصدار. ولكن ، في وقت لاحق من العام ، إذا كانت وزارة الخزانة الأمريكية يجب أن تصدر مجموعة جديدة من سندات العشر سنوات ، فإن الدفعة الجديدة تصبح القضية قيد التشغيل ، وتصبح دفعة يناير سندات الخزانة غير المنتظمة. ثم يتم احتساب منحنى العائد باستخدام الخزانات فقط التي يتم إيقاف تشغيلها.
