شهدت أسعار المستهلكين انخفاضًا في سويسرا على مدار الأعوام الأربعة الماضية. والاقتصاد على ما يرام. عادة ، الانكماش هو علامة على ضعف الاقتصاد. انخفاض الأسعار بسبب انخفاض الطلب على السلع الاستهلاكية. وهذا بدوره يؤدي إلى زيادة أعداد البطالة. الانكماش يمكن أن يدفع الاقتصاد إلى الركود. تزداد نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي حيث تضطر الحكومة إلى زيادة الإنفاق على برامج الرعاية الاجتماعية.
لكن الاقتصاديين بدأوا في مراجعة رأيهم حول الآثار السيئة للانكماش. سوف تدرس هذه المقالة حالة الانكماش الجيد من خلال تسليط الضوء على الاقتصاد السويسري الحديث كمثال.
القضية السويسرية
اليابان هي حالة من الكتب المدرسية من الانكماش. لقد تعرض اقتصاد الدولة الآسيوية للانكماش على مدار العشرين عامًا الماضية. النمو الاقتصادي والسكاني قد توقف. عند 227٪ ، تعد نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي هي الأعلى في العالم. البلدان الأخرى التي تشكل قائمة البلدان ذات الديون الحكومية المرتفعة هي ، مرة أخرى ، البلدان التي تعرضت اقتصاداتها للضرب في الآونة الأخيرة.
لكن سويسرا أثبتت أنها استثناء. في وقت سابق من هذا العام ، فوض البنك المركزي السويسري أسعار الفائدة السلبية لبعض الاستثمارات لوقف تدفق المستثمر إلى الفرنك السويسري من انخفاض قيمة اليورو بسرعة. في أعقاب إدخال سعر الفائدة السلبي ، توقع الاقتصاديون أن يدخل الاقتصاد السويسري في حالة من الركود.
ولكن هذا لم يحدث. يوجد في البلاد معدل بطالة منخفض (3.4٪) ومن المتوقع أن ينمو اقتصادها بنسبة تتراوح بين 1٪ و 1.5٪. انخفضت الأجور بنسبة 0.6 ٪ على أساس سنوي ولكن تم تعويضها عن طريق انخفاض الأسعار. في الواقع ، كانت هناك زيادة صافية في القوة الشرائية ، عند مقارنة مكاسب الأجور بانخفاض الأسعار.
يعد إنجاز سويسرا أكثر وضوحًا عندما تقارن بين ذلك وبين جيرانها في أوروبا. على سبيل المثال ، فإن الاقتصاد السويدي ، الذي شهد تراجعا في الانكماش خلال معظم العام الماضي ، يقع الآن على أعتاب فقاعة الإسكان ، وذلك بفضل توافر الائتمان الرخيص بسبب أسعار الفائدة غير المحددة. وقع البنك المركزي في البلاد في مأزق لأن زيادة أسعار الفائدة من شأنها أن تزيد من خفض معدلات التضخم وتؤدي إلى إصدار محلي من أزمة الإسكان في الولايات المتحدة عام 2008.
هل هناك شيء جيد مثل الانكماش؟
كل هذا يؤدي إلى السؤال الأكثر عمومية حول ما إذا كانت سويسرا حالة لمرة واحدة أو ما إذا كان الانكماش يحدث بشكل مستقل عن المؤشرات الاقتصادية الأخرى. انحرف الإجماع العام حول الانكماش حول الرأي القائل بأنه سيئ للاقتصاد. البحوث الاقتصادية منقسمة حول هذه القضية.
على سبيل المثال ، تميز ورقة NBER بين الانكماش الجيد والسيئ. ووفقًا للصحيفة ، فإن الانكماش الجيد يحدث عندما يفوق العرض الكلي الطلب الكلي ، بسبب التقدم في التكنولوجيا أو تحسين الإنتاجية. يحدث الانكماش السيئ عندما ينخفض الطلب الكلي بشكل أسرع من العرض. ويشير الباحثون إلى اليابان والكساد العظيم في الثلاثينيات كأمثلة على الانكماش السيئ.
تبدو الحالة السويسرية مثالاً على الحالة السابقة. بشكل منفصل ، في مقال مارس 2015 ، خلص فريق من الباحثين في بنك التسويات الدولية إلى أن الصلة بين نمو الإنتاج الاقتصادي والانكماش ضعيفة إحصائياً أو لا تذكر. وفقًا للباحثين ، فإن هذا الرأي (السائد إلى حد كبير في النظرية الاقتصادية) هو نتاج الكساد العظيم. يتم تقديم دليل إضافي على هذه الظاهرة من خلال الأبحاث التي نشرها جورج سيلجين ، مدير معهد كاتو ، في ورقة في معهد الشؤون الاقتصادية في عام 1997. في تلك الورقة ، يثبت سيلجين أن الكساد العظيم لبريطانيا من 1873 إلى 1896 ، عندما البريطانيون انخفضت أسعار الجملة بنحو الثلث ، وكان أيضا وقت ارتفاع الدخل الحقيقي.
ومع ذلك ، يمكن أن يكون الانكماش ضارًا بالاقتران مع المؤشرات الاقتصادية الأخرى. على سبيل المثال ، خلص فريق BIS إلى وجود رابط أقوى بين نمو الإنتاج وانكماش أسعار الأصول. وكتبوا "يبدو أن التفاعلات الأكثر ضررا هي بين انكماش أسعار العقارات والديون الخاصة". بعبارة بسيطة ، هذا يعني أن تأثير الزيادة المقابلة في أسعار العقارات والدين الخاص يمكن أن يؤدي إلى تدهور الاقتصاد إلى دوامة ركود. يبدو أن مشاكل الإسكان في السويد هي مثال على هذه المشكلة.
الخط السفلي
الانكماش قد حصلت على موسيقى الراب سيئة في الآونة الأخيرة. ومع ذلك ، كما يوضح البحث الاقتصادي والاقتصاد السويسري ، فإن هذا الرأي قد لا يكون صحيحًا في جميع الحالات.
