تشير علامات التحذير إلى ارتفاع عدد حفنة من الأسهم الممتازة ، وفقًا لدراسة قام بها جوليان إيمانويل ، الخبير الاستراتيجي في BTIG. في حين أن تقديرات الأرباح المتفق عليها لعام 2019 قد انخفضت انخفاضًا حادًا لهذه الأسهم ، إلا أنها فشلت في الانخفاض ، مما جعلها أقل أداءً من السوق الأوسع في العام المقبل ، لكل مراقب سوق. الشركات التي تتعرض أسهمها بدرجة كبيرة للنشر دون متوسط العوائد هي: شركة والت ديزني (DIS) ، وماراثون أويل كورب (MRO) ، وشيفرون كوربوريشن (CVX) ، و Texas Instruments Inc. (TXN) ، و PepsiCo Inc. (PEP)) ، جونسون كونترولز إنترناشيونال PLPC (JCI) ، هانيويل إنترناشونال إنك (HON) ، فيليبس 66 (PSX) ، كولجيت بالموليف كو (CL) ، كونوكوفيليبس (COP) ، DowDuPoint Inc. (DWDP) و Sherwin Williams Co. (SHW) ، وفقا لتقرير إيمانويل الأخير ، على النحو المبين في بارون.
علامات تحذير لمدة 12 رقائق الأزرق
- تنقيحات أرباح أكثر حدة من المتوسط منذ سبتمبر. التقييمات المرتفعة بالنسبة إلى توقعات نموها. انخفاض الفائدة ، علامة على أن السوق يطل على الجانب السلبي. وتشمل قائمة المخاطر العالية والت ديزني ، ماراثون ، شيفرون ، تكساس إنسترومنتس ، بيبسي كو ، جونسون كونترولز هانيويل ، فيليبس 66 ، كولجيت ، كونوكوفيليبس ، DowDuPoint.
وتيرة الانخفاض لتقديرات EPS تقف خارجاً
في حين أن فترة الاستقرار النسبي في الأسواق في عام 2019 كانت مدعومة بعلامات تهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وزيادة الاحتياط الفيدرالي ، إلا أن العديد من المستثمرين يعتمدون على نمو أرباح الشركات القوي للحفاظ على ارتفاع الأسهم. وفي الوقت نفسه ، أصبحت التوقعات في الشارع لنمو ستاندرد آند بورز 500 2019 ربحية السهم أكثر انخفاضًا ، الآن عند 168.71 $ ، منخفضة بنسبة 5.4 ٪ عن عندما بلغ المؤشر ذروته في سبتمبر ، وفقًا لاستراتيجي BTIG. يحذر بعض مراقبي السوق من أن التقديرات قد تنخفض أكثر ، مما يؤدي إلى نمو ثابت لأرباح ستاندرد آند بورز 500 هذا العام.
وكتب إيمانويل في المذكرة التي صدرت يوم الأحد: "في حين أنه من المعتاد أن تنخفض تقديرات الأرباح للعام الكامل المقبل في الربع الرابع ، إلا أن وتيرة الانخفاض لعام 2019 تبرز".
بنى استراتيجي BTIG نموذجًا كميًا قام بمراقبة الأسهم مع مراجعات أرباح أقل من المتوسط منذ سبتمبر ، وفوق متوسط التقييمات بالنسبة لنموها. كتب إيمانويل أن هذا المزيج يشير إلى أن هذه الأسهم غالية للغاية عند المستويات الحالية. كما فحص الأسهم ذات الاهتمام القصير نسبيا ، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يلتقطوا الجانب السلبي. استوفى ما مجموعه 16 سهمًا في مؤشر S&P 500 هذه المعايير. من بينهم قادة الصناعة مثل ديزني وهونيويل وشيفرون ، وكل ذلك يمكن أن يقدم فخ للمستثمرين الذين يسعون إلى "الشراء عند الانخفاض" ، وفقًا لإيمانويل.
المنتجات الاستهلاكية العملاقة تستعد للسقوط
يمكن أن تستعد شركة كولجيت لصناعة المنتجات الاستهلاكية ، التي شهدت ارتفاع أسهمها بنسبة 9.5٪ منذ بداية العام مقابل عائد ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا ، لحدوث انهيار كبير ، على النحو الذي حدده Market Realist. في حين أشاد المستثمرون بالمبيعات العضوية المحسنة في الربع الأخير بفضل ارتفاع الأسعار ، فإن الضعف المتوقع لكل من أرقام الخطوط العليا والقصيرة يمكن أن يؤدي إلى تعثر الأسهم. يمكن أن يعزى الكثير من الجانب السلبي في نتائج الأرباح إلى تقلبات العملة ، والتحديات في الصين ، والمنافسة المتزايدة في الصناعة وعكس اتجاه التكاليف. يتوقع المحللون الآن أن تسجل الشركة التي تتخذ من مدينة نيويورك مقراً لها انخفاضًا مزدوج الرقم في الربع الأول.
على جبهة التقييم ، يتم تداول أسهم Colgate بمعدل 23.3 ضعف توقعات 2019 EPS ، أعلى من أقرانها مثل Procter & Gamble (PG) و Kimberly-Clark (KMB) ، عند 21.5 مرة و 17.7 مرة على التوالي. وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن تنخفض كولجيت بنسبة 4.5 ٪ في ربحية السهم ونمو المبيعات الضعيف. كما أن عائد توزيعات الأرباح أقل جاذبية من منافسيها ، عند 2.5٪ مقابل عائد P&G بنسبة 2.9٪ وعائد KMB بنسبة 3.5٪.
أتطلع قدما
بالنظر إلى الارتفاع الصعودي الأخير منذ بداية العام ، والعدد المتزايد باستمرار لشركات ستاندرد آند بورز 500 التي خفضت توقعات أرباح 2019 ، فمن المحتمل أن يكون أكثر من العديد من الأسهم أكثر من الـ 12 المذكورة أعلاه عرضة للهبوط الكبير.
